MARA bán 1,5 tỷ USD Bitcoin, ghi nhận lỗ Q1 1,26 tỷ USD khi chuyển hướng sang AI

MARA Holdings, công ty khai thác Bitcoin niêm yết trên Nasdaq, đã bán 20.880 Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, như một phần của sự chuyển hướng chiến lược từ khai thác quy mô lớn sang hạ tầng trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao. Theo dữ liệu kết quả kinh doanh, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 1,26 tỷ USD trong Q1 2026, lớn hơn gấp đôi khoản lỗ 533 triệu USD ở cùng kỳ năm trước. Do giá Bitcoin giảm, doanh thu giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 175 triệu USD.

Thanh lý Bitcoin và tái cơ cấu nợ

Trong khoảng từ ngày 4/3 đến 25/3, MARA đã bán 15.133 Bitcoin với tổng giá trị khoảng 1,1 tỷ USD, riêng để tài trợ cho việc mua lại các trái phiếu chuyển đổi. Công ty đã dùng 1 tỷ USD từ các đợt bán này để giảm 30% tổng nợ trái phiếu chuyển đổi đang lưu hành, từ khoảng 3,3 tỷ USD xuống còn 2,3 tỷ USD, đồng thời ghi nhận khoản lãi 71 triệu USD khi xóa nợ.

Thâu tóm Long Ridge Energy

Tiền thu được từ các đợt bán Bitcoin đang tài trợ cho thương vụ mua lại lớn nhất của MARA từ trước đến nay. Công ty đã ký thỏa thuận dứt khoát để mua Long Ridge Energy từ FTAI Infrastructure với giá gần 1,5 tỷ USD, bao gồm việc gánh ít nhất 785 triệu USD nợ. Long Ridge vận hành nhà máy điện khí chu trình hỗn hợp công suất 505 megawatt tại Ohio với hơn 1.600 mẫu đất liền kề và dự kiến tạo ra 144 triệu USD EBITDA hằng năm.

Tái cơ cấu vận hành

Bên cạnh tái cơ cấu tài chính, MARA đang thay đổi căn bản cách vận hành. Công ty cắt giảm 15% lực lượng lao động để đạt 12 triệu USD tiết kiệm chi phí hằng năm, đồng thời dừng việc mua sắm thiết bị khai thác quy mô lớn. “Trong thời gian tới, chúng tôi không kỳ vọng sẽ theo đuổi các giao dịch mua ASIC quy mô lớn. Cách tiếp cận của chúng tôi sẽ tiếp tục mang tính chọn lọc, tập trung và dựa trên lợi ích kinh tế rõ ràng,” công ty nêu trong thư cổ đông Q1.

Chuyển hướng chiến lược sang AI và hạ tầng IT

Công ty định vị 90% công suất khai thác không lưu trú (non-hosted) của mình có thể chuyển đổi sang hạ tầng AI và IT, triển khai chiến lược dùng kép. “Chiến lược của chúng tôi tập trung vào việc đồng đặt hạ tầng mới với các hoạt động khai thác Bitcoin hiện có, cho phép chúng tôi khai thác ngay các tài sản điện trong khi tận dụng kỷ luật vận hành và chuyên môn về hạ tầng mà hoạt động khai thác mang lại,” MARA cho biết. “Cách tiếp cận này tạo ra sự linh hoạt: chúng tôi có thể tạo doanh thu ngay hôm nay thông qua khai thác Bitcoin, đồng thời vẫn giữ quyền chuyển hướng điện sang các tải trọng AI và IT quan trọng khi các cơ hội đó trưởng thành tại cùng các địa điểm.”

Vị thế thị trường và hiệu suất cổ phiếu

Bất chấp việc thanh lý Bitcoin, MARA vẫn là nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn thứ tư với 35.303 BTC trị giá 2,84 tỷ USD. Cổ phiếu MARA giảm hơn 5% vào ngày sau khi công bố kết quả, chạm mức thấp 11,74 USD và đóng cửa ở 12,65 USD. Tuy nhiên, trong tháng qua, cổ phiếu MARA đã tăng 32%.

Bối cảnh ngành

Sự chuyển mình của MARA phản ánh xu hướng ngành đang tăng tốc khi các công ty hạ tầng crypto đuổi theo cơ hội AI. Đầu tháng này, thợ đào Bitcoin IREN đã chốt thỏa thuận Nvidia trị giá 3,4 tỷ USD về AI, trong khi Keel Infrastructure (trước đây là Bitfarms) ghi nhận khoản lỗ 145 triệu USD khi hoàn tất quá trình chuyển đổi hoàn toàn từ khai thác sang AI.