Tóm tắt ngắn gọn
- MARA Holdings mô tả việc bán 1,1 tỷ USD Bitcoin như một phần của chiến lược phân bổ vốn nhằm giảm thiểu rủi ro nợ.
- Công ty đã có thể mua lại trái phiếu chuyển đổi với giá chiết khấu so với mệnh giá, qua đó giảm bớt gánh nặng nợ trên bảng cân đối kế toán, theo CEO Fred Thiel.
- Đầu tuần này, CoinShares dự đoán rằng các nhà khai thác Bitcoin có thể tạo ra tới 70% doanh thu từ AI vào cuối năm.
MARA Holdings, một trong những công ty khai thác Bitcoin lớn nhất tại Mỹ, cho biết vào thứ Năm rằng họ đã bán khoảng 15.000 BTC để thu về 1,1 tỷ USD nhằm mua lại một phần nợ chuyển đổi của mình, mô tả động thái này như một cách để cải thiện tình hình tài chính tổng thể.
Việc bán này, chiếm 28% lượng Bitcoin của MARA, còn lại khoảng 38.700 Bitcoin trong kho dự trữ của công ty tại Miami. Với giá Bitcoin quanh mức 69.000 USD vào thứ Năm, số này trị giá khoảng 2,6 tỷ USD, theo CoinGecko.
MARA đã ký các thỏa thuận với một số chủ sở hữu trái phiếu chuyển đổi của mình cho phép công ty mua lại nợ với mức chiết khấu 9% so với mệnh giá, theo thông cáo báo chí. Điều này tương đương với khoảng 88 triệu USD tiết kiệm trước chi phí giao dịch.
Với biên lợi nhuận khai thác Bitcoin bị áp lực do đợt giảm giá mới nhất từ mức cao nhất mọi thời đại, các nhà đầu tư dường như hoan nghênh động thái của MARA. Vào thứ Năm, giá cổ phiếu của công ty tăng hơn 9% lên 9 USD, theo Yahoo Finance. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu đã giảm 44%.
Trong một tuyên bố, Chủ tịch kiêm CEO của MARA, Fred Thiel, mô tả quyết định giảm lượng dự trữ cổ phiếu của công ty như một chiến lược phân bổ vốn có chủ đích. Ông lưu ý rằng việc mua lại trái phiếu chuyển đổi giúp tiết kiệm chi phí trong tương lai, đồng thời giảm khả năng pha loãng cổ đông. Công ty đang thực sự giảm bớt gánh nặng nợ trên bảng cân đối kế toán, ông nói thêm.
“Giao dịch này nâng cao khả năng tài chính linh hoạt và tăng cường các lựa chọn chiến lược,” ông nói, lưu ý rằng việc bán ra diễn ra khi MARA đẩy mạnh các cơ hội liên quan đến AI.
Các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu chuyển đổi có khả năng đổi nợ lấy cổ phiếu nếu giá cổ phiếu của công ty vượt qua một ngưỡng nhất định. Hình thức này đã được các công ty mua Bitcoin như Strategy sử dụng, dùng lợi nhuận để tăng khả năng mua sắm vượt trội.
> Hôm nay, @MARA đã công bố mua lại khoảng một tỷ USD trái phiếu chuyển đổi của mình với mức chiết khấu trung bình khoảng 9% so với mệnh giá.
>
> Giao dịch chiến lược này giảm nợ chuyển đổi còn lại khoảng 30%, thu về khoảng 88 triệu USD giá trị, và loại bỏ khả năng pha loãng trong tương lai… https://t.co/eyPsBZb1yp
>
> — Robert Samuels (@RobSamuelsIR) 26 tháng 3 năm 2026
Đầu tháng này, nhà đầu tư lớn thứ ba của Bitcoin đã cho biết rằng nhiều BTC hơn của họ có thể sẵn sàng để bán ra khi họ chuyển đổi sang hình thức “công ty hạ tầng kỹ thuật số tích hợp theo chiều dọc”. Lúc đó, MARA tiết lộ đã bán 413 triệu USD Bitcoin trong năm ngoái.
MARA không phải là công ty khai thác Bitcoin đầu tiên giảm đáng kể lượng nắm giữ trong bối cảnh các ưu đãi tài chính để xây dựng trung tâm dữ liệu công suất cao cho các công ty công nghệ.
Tháng trước, Cango đã bán khoảng 4.400 Bitcoin để thu về 305 triệu USD nhằm tăng khả năng tận dụng đà tăng của AI. Trước đó vài ngày, Bitfarms đã đổi tên thành Keel, mô tả trọng tâm mới vào AI là một “chương mới”. Trong tháng đó, Cipher Digital cũng đã đổi tên từ Cipher Mining theo hướng tương tự.
Trong báo cáo do quản lý tài sản crypto CoinShares công bố vào thứ Tư, trưởng nhóm nghiên cứu James Butterfill dự đoán rằng các nhà khai thác Bitcoin có thể tạo ra tới 70% doanh thu từ AI vào cuối năm.
Ông trích dẫn sự giảm trong “giá băm” của Bitcoin, một thước đo lợi nhuận khai thác Bitcoin tổng thể, hiện ở mức 33 USD mỗi petahash/giây (PH/s) mỗi ngày vào thứ Năm. Tháng 7, lợi nhuận khai thác Bitcoin gần gấp đôi, đạt 64 USD PH/s mỗi ngày, theo Hashrate Index.
“Chuyển dịch này chủ yếu mang tính kinh tế,” ông nói. “Giá băm vẫn gần mức thấp chu kỳ, làm thu hẹp biên lợi nhuận khai thác, trong khi hạ tầng AI mang lại lợi nhuận cấu trúc cao hơn và ổn định hơn.”
