Morpho hoàn tất vòng huy động 175 triệu USD, tổng lượng tài sản bị khóa 6,5 tỷ USD thách thức Aave

Giao thức cho vay phi tập trung Morpho đã hoàn tất vòng gọi vốn 175 triệu USD vào ngày 8 tháng 6, được đồng dẫn dắt bởi Paradigm, a16z crypto và Ribbit Capital, định giá hoàn toàn pha loãng lên tới 2 tỷ USD. Morpho hiện có tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) gần 6,5 tỷ USD trên 37 chuỗi, so với Aave là 12 tỷ USD.

Xác nhận chi tiết vòng gọi vốn: Nhà đầu tư và cấu trúc định giá

Nhóm đồng dẫn dắt: Paradigm, a16z crypto, Ribbit Capital

Các tổ chức xác nhận tham gia: Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group, ngân hàng đầu tư công của Pháp Bpifrance

Giải thích định giá (đồng sáng lập Paul Frambot xác nhận với tạp chí Fortune): Nhà đầu tư mua token gốc của Morpho theo giá token trung bình theo tháng; do khác nhau về thời điểm tham gia, mức định giá hoàn toàn pha loãng có thể lên tới 2 tỷ USD, không phải một con số cố định.

Lịch sử vòng gọi vốn: Trước đó, các vòng đã nhận được sự ủng hộ từ Coinbase Ventures, Pantera Capital và Nascent.

Việc áp dụng của tổ chức và dữ liệu xác nhận đầu tư từ Ethereum Foundation

Tính đến dữ liệu được Cryptopolitan cập nhật ngày 10 tháng 6 năm 2026:

TVL: Gần 6,5 tỷ USD (trên 37 chuỗi); so với Aave: 12 tỷ USD (theo dữ liệu DefiLlama)

Người dùng tổ chức đã xác nhận: Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital, Galaxy Digital

Đầu tư của Ethereum Foundation: Thông qua chính sách “Defipunk” đầu tư 2 lần, tổng cộng 3.400 ETH và khoảng 6 triệu USD stablecoin. Chính sách “Defipunk” yêu cầu giao thức áp dụng giấy phép mã nguồn mở và hợp đồng không thể bị can thiệp; Morpho sử dụng khung cấp phép theo GPL 2.0, đáp ứng cả hai yêu cầu nêu trên.

Sự kiện đồng thời đang được ghi nhận tại Aave

Khủng hoảng quản trị (đầu 2026): Aave Chan Initiative và BGD Labs (công ty chịu trách nhiệm xây dựng và duy trì Aave V3) lần lượt rời khỏi do tranh chấp quản trị.

Sự kiện KelpDAO (tháng 4 năm 2026): Thỏa thuận KelpDAO bị tấn công 290 triệu USD, khiến Aave gánh khoản nợ xấu rất lớn; Morpho chỉ bị ảnh hưởng nhẹ bởi cùng sự kiện này.

Chiến lược ghi nhận hiện tại của Aave: Aave đang thực hiện chiến lược “thỏa thuận định hướng theo doanh thu” trong thời hạn 12 tháng; trong tháng trước, kiến trúc V4 đã thu hút hơn 1 tỷ USD tiền gửi và cho vay.

Câu hỏi thường gặp

Khác biệt cốt lõi trong kiến trúc giữa Morpho và Aave là gì?

Thiết kế mô-đun của Morpho cho phép người dùng tạo các thị trường cho vay độc lập với các tham số rủi ro tùy chỉnh. Đồng sáng lập Paul Frambot định vị đây là lớp hạ tầng giúp tổ chức có thể “tự xây Aave của riêng mình”, khác với mô hình Aave cung cấp một bể cho vay thống nhất.

Định giá 2 tỷ USD của lần gọi vốn này được tính như thế nào?

Theo lời giải thích của Paul Frambot với tạp chí Fortune, nhà đầu tư tham gia theo giá token trung bình hằng tháng; do mỗi bên tham gia vào thời điểm khác nhau, định giá thực tế có sự chênh lệch, và 2 tỷ USD là con số trần của định giá hoàn toàn pha loãng.

Vì sao Ethereum Foundation chọn đầu tư Morpho?

Ethereum Foundation đầu tư thông qua chính sách “Defipunk”, chính sách này yêu cầu các dự án hợp tác áp dụng giấy phép mã nguồn mở và hợp đồng không thể bị can thiệp. Khung cấp phép GPL 2.0 của Morpho đáp ứng cả hai yêu cầu trên, khiến dự án trở thành đối tượng đủ điều kiện để Ethereum Foundation đầu tư thông qua khuôn khổ treasury.