Santiment cảnh báo: Tỷ lệ lãi lỗ của BTC đạt 2,95, tín hiệu đỉnh đang tiến gần

Nền tảng dữ liệu on-chain Santiment vào ngày 7 tháng 4 đã công bố dữ liệu cho biết tỷ lệ giữa các giao dịch có lãi và các giao dịch lỗ trên Bitcoin (BTC) vào cuối tuần trước đạt 2.95:1, mức cao nhất trong vòng 12 tuần qua, đang tiến sát ngưỡng cảnh báo lịch sử 3.0 mà các nhà phân tích thị trường theo dõi lâu dài. Santiment cho biết, dữ liệu lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ giao dịch có lãi vượt trội đáng kể, thì thường là tín hiệu đi trước cho đỉnh giá trong ngắn hạn.

Cơ chế chỉ báo tỷ lệ lãi/lỗ 2.95: hành vi chốt lời chi phối thị trường

( Nguồn: Santiment )

Chỉ báo tỷ lệ lãi/lỗ của Santiment hoạt động bằng cách theo dõi quỹ đạo chuyển động của từng đồng Bitcoin, so sánh giá thị trường hiện tại của nó với chi phí lịch sử tại thời điểm địa chỉ đó được chuyển lần trước. Nếu giá hiện tại cao hơn chi phí tại thời điểm chuyển, được tính là giao dịch có lãi; nếu thấp hơn thì được tính là giao dịch lỗ. Với tỷ lệ hiện tại 2.95:1, nghĩa là cứ mỗi khi xảy ra một giao dịch lỗ, thì gần như đồng thời có khoảng ba hành vi chốt lời.

Tỷ lệ này có hai cách lý giải. Một mặt, nó phản ánh thị trường tổng thể vẫn đang ở trạng thái có lãi, tâm lý nghiêng về lạc quan; mặt khác, nó cũng dự báo áp lực bán tiềm ẩn đang được tích lũy. Khi phần lớn khối lượng nắm giữ đang ở trạng thái lãi, một số nhà đầu tư sẽ có động cơ đồng bộ hơn trong việc hiện thực hóa lợi nhuận, qua đó tạo hiệu ứng kìm hãm đi xuống đối với giá ngắn hạn.

Ngưỡng 3.0 trong lịch sử: ba ví dụ làm lộ quy luật và giới hạn

Khi tỷ lệ lãi/lỗ của Bitcoin tiến gần hoặc vượt quá 3.0, trong lịch sử đã cho thấy một số quy luật phản ứng của thị trường; dưới đây là ba ví dụ có thể tham khảo:

Tháng 4 năm 2021 (3.2:1): Sau đó trong vòng 6 tuần xuất hiện khoảng 20% mức điều chỉnh ngắn hạn, hình thái đỉnh điển hình

Tháng 11 năm 2021 (3.1:1): Xuất hiện gần các mức đỉnh lịch sử của Bitcoin, sau đó bước vào giai đoạn điều chỉnh gấu kéo dài tới một năm

Tháng 3 năm 2024 (2.8:1): Sau một giai đoạn đi ngang ngắn, xu hướng tiếp tục đi lên, không hình thành đỉnh rõ rệt

Ba ví dụ cho thấy sự không nhất quán—trường hợp tháng 3 năm 2024 cho thấy tỷ lệ lãi/lỗ tiến gần 3.0 không phải là điều kiện tất yếu để kích hoạt đỉnh. Bối cảnh vĩ mô, cấu trúc dòng vốn của tổ chức và động năng tổng thể của thị trường đều có thể làm thay đổi hiệu lực cuối cùng của chỉ báo; đây cũng là lý do cốt lõi khiến các nhà phân tích nhấn mạnh rằng không nên chỉ sử dụng một chỉ báo một cách độc lập.

Bối cảnh thị trường hiện tại: diễn giải kết hợp giữa vốn tổ chức và các chỉ báo đa chiều

Tín hiệu tỷ lệ lãi/lỗ 2.95 hiện xuất hiện trong một cấu trúc thị trường phức tạp hơn. Số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch gần đây nhìn chung đã giảm, cho thấy dòng vốn tổng thể nghiêng về nắm giữ hơn là bán ra, phần nào làm giảm nỗi lo về áp lực bán tháo ngay lập tức. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục gia tăng nắm giữ thông qua ETF Bitcoin giao ngay, làm thay đổi mô hình hành vi của thị trường vốn trước đây do nhà đầu tư lẻ thống trị; nhờ đó tỷ lệ lãi/lỗ cao có thể được duy trì trong thời gian dài hơn mà không kích hoạt ngay một đợt điều chỉnh.

Santiment và nhiều nhà phân tích thị trường cho rằng, cần kết hợp tỷ lệ lãi/lỗ với tỷ lệ MVRV, số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng, hành vi của thợ đào và dữ liệu về vị thế nắm giữ của các sản phẩm phái sinh, thì mới có thể đưa ra đánh giá đầy đủ hơn về tình hình thị trường hiện tại. 2.95 là một tín hiệu cảnh báo đáng để theo dõi liên tục, nhưng không phải là cơ sở độc lập cho quyết định mua bán.

Câu hỏi thường gặp

Tỷ lệ giao dịch lãi/lỗ của Bitcoin trên Santiment là gì?

Tỷ lệ giao dịch lãi/lỗ của Santiment được tính bằng cách so sánh giá thị trường hiện tại của mỗi đồng Bitcoin với chi phí lịch sử của nó tại thời điểm lần chuyển địa chỉ gần nhất. Tỷ lệ càng cao thì áp lực chốt lời càng lớn; nếu thấp hơn 1.0 thì cho thấy giao dịch lỗ chiếm ưu thế, và trong lịch sử thường là tín hiệu đi trước cho cơ hội mua vào.

Tỷ lệ lãi/lỗ BTC đạt 2.95 có cần phải hành động ngay không?

Dữ liệu lịch sử của Santiment cho thấy, thời kỳ có tỷ lệ lãi/lỗ cao thường liên quan đến đỉnh giá ngắn hạn, nhưng không phải lúc nào cũng chắc chắn. Khi tỷ lệ ở tháng 3 năm 2024 đạt 2.8, cuối cùng giá vẫn tiếp tục đi lên. Các nhà phân tích khuyến nghị nên kết hợp chỉ báo này với tỷ lệ MVRV, dòng tiền ròng trên sàn giao dịch và dữ liệu sản phẩm phái sinh, thay vì coi nó là tín hiệu hành động độc lập.

Tỷ lệ lãi/lỗ khi nào thì hình thành tín hiệu mua vào?

Santiment cho biết, khi số lượng giao dịch lỗ vượt quá số lượng giao dịch có lãi—tức là tỷ lệ duy trì ở mức thấp—thì trong lịch sử thường là thời điểm thuận lợi để dòng vốn “thông minh” bố trí, phản ánh tâm lý thị trường bi quan và lượng “vé” bị bán tháo do hoảng sợ, qua đó cung cấp điều kiện vào lệnh tương đối bị định giá thấp cho nhà đầu tư dài hạn.