Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Atkins: Việc quản lý chứng khoán được mã hóa “được đặt lại”, ký MOU với CFTC

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Chủ tịch Paul Atkins đã công bố kế hoạch “đặt lại” công tác quản lý tài sản kỹ thuật số xoay quanh chiến lược “A-C-T” (tiến lên, làm rõ, chuyển đổi) tại bài phát biểu theo chủ đề nhân kỷ niệm tròn một năm giữ chức chủ tịch của ông ở Câu lạc bộ Kinh tế Washington vào ngày 21 tháng 4. Các điểm cốt lõi bao gồm cơ chế “miễn trừ đổi mới”, khung phân loại năm loại token, và biên bản ghi nhớ (MoU) đã ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC).

Khung năm loại token: Thu hẹp phạm vi quản lý trực tiếp của SEC

（Nguồn: SEC）

Theo bài phát biểu của Atkins, khung năm loại token mà SEC đưa ra sẽ đặt bốn trong năm loại token một cách rõ ràng ra ngoài phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán, chỉ giữ lại một phần nhỏ tài sản mã hóa trong sự quản lý theo luật chứng khoán hiện hành, qua đó thu hẹp phạm vi quản lý trực tiếp của SEC. Atkins trong bài phát biểu cho biết: “Mục tiêu của chúng tôi là giúp các bên tham gia thị trường phân loại tài sản mã hóa thành những hạng mục rõ ràng, thay vì để họ đoán mò về việc SEC có coi một số tài sản nào đó là chứng khoán hay không sau này.”

Atkins cũng nhấn mạnh nguyên tắc “không thay đổi hình thức nhưng vẫn thay đổi bản chất”, chỉ ra rằng cổ phiếu dù tồn tại dưới hình thức giấy truyền thống, thông qua đăng ký của DTCC hay dưới dạng token trên blockchain, thì tính chất vẫn là cổ phiếu, nhưng không phải mọi token dùng cho mục đích huy động vốn đều nên mãi mãi bị xem là chứng khoán.

Miễn trừ đổi mới: Thời gian ân hạn từ 12 đến 36 tháng

Theo bài phát biểu của Atkins và các hướng dẫn trước đó của SEC dành cho “Project Crypto” (Dự án Crypto), “miễn trừ đổi mới” cho phép các tổ chức phát hành và sàn giao dịch đủ điều kiện trong thời gian ân hạn từ 12 đến 36 tháng, được phát hành và giao dịch các chứng khoán được token hóa trên chuỗi với các điều kiện quản lý khoan dung hơn, mà không cần đáp ứng đầy đủ các yêu cầu đăng ký ngay lập tức. Sau khi kết thúc thời gian ân hạn, các bên liên quan phải chứng minh đã đạt được “phi tập trung đầy đủ”, hoặc chuyển sang hệ thống quản lý chứng khoán tiêu chuẩn.

Atkins cho biết sự miễn trừ này nhằm giữ lại việc token hóa cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tài sản thế giới thực khác trong thị trường Hoa Kỳ, đồng thời nói rằng lộ trình mới nhằm “khôi phục tính rõ ràng trong quản lý, tăng sức cạnh tranh và đẩy nhanh đổi mới”.

Biên bản ghi nhớ giữa SEC và CFTC

Theo tuyên bố công khai của SEC, SEC đã ký biên bản ghi nhớ với CFTC, cam kết giải thích chung, phối hợp ban hành quy tắc đối với các tài sản mã hóa và thiết lập khung quản lý phù hợp với nhu cầu của thị trường niêm yết trên chuỗi. Công việc mở rộng của Project Crypto cũng đồng thời tập trung vào việc thúc đẩy hiện đại hóa các quy tắc về thanh toán bù trừ trên chuỗi, ký quỹ và tài sản thế chấp, với mục tiêu đưa một cách chính thức thị trường token hóa vào hệ thống mở rộng quản lý của thị trường vốn Hoa Kỳ.

Câu hỏi thường gặp

Các điều khoản chính của “miễn trừ đổi mới” của SEC là gì?

Theo bài phát biểu của chủ tịch SEC Atkins và hướng dẫn của Project Crypto, “miễn trừ đổi mới” cho phép các tổ chức phát hành và sàn giao dịch đủ điều kiện giao dịch các chứng khoán được token hóa trên chuỗi trong thời gian ân hạn 12 đến 36 tháng với các điều kiện rộng rãi hơn; sau thời gian ân hạn phải chứng minh “phi tập trung đầy đủ” hoặc chuyển sang chế độ quản lý chứng khoán tiêu chuẩn.

Khung năm loại token của SEC ảnh hưởng thế nào đến phạm vi quản lý tài sản mã hóa?

Theo bài phát biểu của Atkins, khung năm loại token đặt bốn trong năm loại token ra ngoài phạm vi quản lý theo luật chứng khoán, chỉ giữ lại một phần nhỏ tài sản mã hóa trong sự quản lý theo luật chứng khoán hiện hành, nhằm cung cấp cho các bên tham gia thị trường các phân loại hạng mục rõ ràng, thay vì dựa vào các phán định thực thi pháp luật sau đó.

Biên bản ghi nhớ giữa SEC và CFTC bao gồm những nội dung cốt lõi nào?

Theo tuyên bố công khai của SEC, biên bản ghi nhớ đã ký giữa SEC và CFTC cam kết giải thích chung, phối hợp ban hành quy tắc đối với các tài sản mã hóa và thiết lập khung quản lý phù hợp với nhu cầu của công cụ trên chuỗi, bao gồm hiện đại hóa các quy tắc về thanh toán bù trừ, ký quỹ và tài sản thế chấp.