SpaceX đã nộp một bản đăng ký mẫu Form S-1/A (đã sửa đổi) lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) trước thềm đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) dự kiến vào ngày 12/6/2026. Công ty đang chuẩn bị niêm yết trên Nasdaq với mã SPCX. Hồ sơ đã sửa đổi cho thấy SpaceX đã điều chỉnh mục tiêu định giá lên mức từ ít nhất 1,8 nghìn tỷ USD, thấp hơn trần tối đa trước đó là 2 nghìn tỷ USD được đề cập trong bản cáo bạch công khai đầu tiên. Việc điều chỉnh được thực hiện sau phản hồi của nhà đầu tư về định giá, chi tiêu vốn và khoản lỗ ròng năm 2025 mà SpaceX báo cáo là 4,94 tỷ USD. Hồ sơ bổ sung các điều khoản về phân bổ cổ phiếu IPO, điều kiện khóa giữ (lock-up) của người nội bộ, cấu trúc quyền biểu quyết, các hợp đồng thương mại và kế hoạch phát hành cổ phần trong tương lai, những nội dung chưa được nêu đầy đủ ở hồ sơ trước đó.
SpaceX dành 5% cổ phiếu IPO cho các bên mua được chọn
SpaceX cho biết các nhà bảo lãnh đã dành trước tối đa 5% số cổ phiếu phổ thông Class A được chào bán trong IPO cho một chương trình phân bổ cổ phiếu theo chỉ định (directed share program). Các cổ phiếu có thể được bán theo giá IPO cho các nhân viên được chọn, những người do các quan chức điều hành lựa chọn, các mối quan hệ kinh doanh, cùng bạn bè và gia đình của các quan chức điều hành.
Những người tham gia chương trình phân bổ theo chỉ định sẽ không phải chịu các hạn chế lock-up. Điều đó có nghĩa là họ có thể bán cổ phiếu của mình sau khi niêm yết công khai mà không cần chờ thời gian lock-up áp dụng cho nhiều bên nắm giữ trước IPO khác.
Mọi cổ phiếu không được mua thông qua chương trình phân bổ theo chỉ định sẽ được chào bán cho công chúng nói chung theo cùng cơ sở như các cổ phiếu Class A khác trong đợt chào bán. Số lượng cổ phiếu dành cho nhà đầu tư công chúng sẽ bị giảm đi tương ứng với số cổ phiếu được mua từ phần phân bổ dành trước.
Hồ sơ cũng đưa ra các điều khoản chặt chẽ hơn đối với các cổ đông hiện hữu nắm giữ quy mô lớn. SpaceX cho biết cổ phiếu do Elon Musk và một số cổ đông nhất định nắm giữ chiếm hơn 60% số cổ phiếu đang lưu hành của công ty trước đợt chào bán. Những cổ phiếu đó chịu các hạn chế lock-up kéo dài.
Cổ phiếu của Musk bị hạn chế trong 366 ngày sau ngày ghi trong bản cáo bạch cuối cùng. Hồ sơ nêu rằng cổ phiếu của ông sẽ không đủ điều kiện cho các điều khoản giải phóng sớm trong giai đoạn đó.
Musk kiểm soát quyền biểu quyết và chi tiết khoản tài trợ cho sao Hỏa
Bản sửa đổi nêu rằng Musk sẽ tiếp tục nắm quyền kiểm soát biểu quyết rộng thông qua các cổ phiếu Class B có quyền biểu quyết bổ sung (super-voting). Theo chi tiết hồ sơ, ông sẽ nắm 85,1% tổng quyền biểu quyết sau đợt chào bán.
SpaceX cũng bổ sung ngôn ngữ xác nhận rằng Musk có quyền biểu quyết đối với các cổ phiếu Class B bị hạn chế dựa trên hiệu suất mà vẫn còn hiệu lực từ một khoản cấp được hội đồng quản trị phê duyệt. Khoản cấp này được phê duyệt vào ngày 13/1/2026 và bao gồm 1 tỷ cổ phiếu Class B bị hạn chế dựa trên hiệu suất.
Các cổ phiếu bị hạn chế sẽ được trao dần theo 15 đợt bằng nhau gắn với các mốc vốn hóa thị trường được xác định. Khoản cấp cũng bao gồm một mốc vận hành, yêu cầu SpaceX phải thiết lập một khu định cư con người vĩnh viễn trên sao Hỏa với ít nhất 1 triệu cư dân. Việc trao dần vẫn phụ thuộc vào việc Musk tiếp tục làm việc và được hội đồng quản trị của công ty xác nhận.
Hồ sơ đã sửa đổi cũng bao gồm ngôn ngữ mới về thủ tục giải quyết tranh chấp nội bộ. Hồ sơ nêu rằng nếu một tòa án từ chối chuyển một tranh chấp nội bộ sang Tòa án Kinh doanh và sau đó được xác định là thiếu thẩm quyền, thì điều khoản trọng tài sẽ không được kích hoạt. Trong trường hợp đó, vụ việc sẽ cần bị bác và đưa ra trước một tòa án với thẩm quyền phù hợp.
Bổ sung chi tiết về Anthropic và Starlink
SpaceX cung cấp thêm chi tiết về thỏa thuận thuê năng lực tính toán với Anthropic. Thỏa thuận này liên quan đến khoảng 325.000 GPU Nvidia, được hỗ trợ bởi các CPU thuộc hạng hyperscale, lưu trữ quy mô exabyte, cùng mạng lưới tốc độ cao và các kết nối liên thông.
Hồ sơ làm rõ rằng thỏa thuận với Anthropic bao gồm thông báo hủy bỏ lẫn nhau trong 90 ngày sau giai đoạn ban đầu 3 tháng. Điều khoản này có nghĩa là doanh thu từ hợp đồng phụ thuộc vào các điều khoản tiếp tục, thay vì được cố định trong một khoảng thời gian dài hơn.
Hồ sơ đã sửa đổi cũng bổ sung American Airlines như một khách hàng của Starlink. Starlink vẫn là một trong những mảng kinh doanh thương mại chính của SpaceX, phục vụ các thị trường tiêu dùng, doanh nghiệp, hàng không, hàng hải và chính phủ thông qua dịch vụ internet vệ tinh.
Công ty cũng đưa vào dữ liệu đăng ký liên quan đến các dịch vụ liên quan. Tính đến ngày 31/12/2025, hồ sơ dẫn 4,1 triệu thuê bao trả phí X Premium Basic, X Premium và Premium+. Hồ sơ cũng dẫn khoảng 900.000 thuê bao trả phí SuperGrok và SuperGrok Heavy.
SpaceX trước đó đã công bố 1,45 tỷ USD Bitcoin trên bảng cân đối kế toán trong các tài liệu IPO ban đầu. Hồ sơ đã sửa đổi cũng nêu rằng công ty có thể phát hành thêm vốn chủ sở hữu trong các thương vụ mua lại trong tương lai, thoái vốn hoặc các giao dịch chiến lược khác, trong khi các nhà bảo lãnh sẽ không nhận bất kỳ chiết khấu hoặc hoa hồng nào đối với các cổ phiếu được bán thông qua tùy chọn phân bổ vượt mức (over-allotment option).
Câu hỏi thường gặp
SpaceX đã nộp gì trước IPO ngày 12/6/2026?
SpaceX đã nộp một bản đăng ký mẫu Form S-1/A đã sửa đổi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ. Hồ sơ bổ sung các chi tiết mới về phân bổ cổ phiếu IPO, các điều khoản lock-up của người nội bộ, cấu trúc quyền biểu quyết, các hợp đồng thương mại và kế hoạch phát hành vốn chủ sở hữu trong tương lai. Công ty điều chỉnh mục tiêu định giá lên ít nhất 1,8 nghìn tỷ USD, thấp hơn trần tối đa trước đó là 2 nghìn tỷ USD, sau phản hồi của nhà đầu tư về định giá và khoản lỗ ròng năm 2025 được báo cáo là 4,94 tỷ USD.
Elon Musk sẽ nắm bao nhiêu quyền biểu quyết sau IPO của SpaceX?
Theo hồ sơ đã sửa đổi, Musk sẽ nắm 85,1% tổng quyền biểu quyết sau đợt chào bán thông qua các cổ phiếu Class B có quyền biểu quyết bổ sung. Cổ phiếu của ông chịu thời gian lock-up 366 ngày sau ngày của bản cáo bạch cuối cùng và sẽ không đủ điều kiện cho các điều khoản giải phóng sớm trong giai đoạn đó.
Mốc khu định cư sao Hỏa trong khoản tài trợ cổ phiếu dựa trên hiệu suất của Musk là gì?
Khoản cấp được hội đồng quản trị phê duyệt từ ngày 13/1/2026 bao gồm 1 tỷ cổ phiếu Class B bị hạn chế dựa trên hiệu suất. Khoản cấp có bao gồm một mốc vận hành, yêu cầu SpaceX thiết lập một khu định cư con người vĩnh viễn trên sao Hỏa với ít nhất 1 triệu cư dân. Việc trao dần vẫn phụ thuộc vào việc Musk tiếp tục làm việc và được hội đồng quản trị của công ty xác nhận.
