Cổ phiếu SpaceX (SPCX) tăng vọt 5% vào hôm thứ Ba lên 201,8 USD, nâng định giá vốn hóa thị trường của công ty lên 2,642 nghìn tỷ USD và mở rộng đà tăng lên gần 50% so với giá IPO 135 USD. Phiên bứt phá diễn ra sau khi công ty công bố kế hoạch mua lại Anysphere, công ty đứng sau nền tảng mã hóa AI Cursor, với tổng trị giá 60 tỷ USD bằng cổ phiếu. Tuy nhiên, Morningstar đã hạ ước tính giá trị hợp lý của SpaceX xuống 62 USD/cổ phiếu từ 63 USD, cho rằng thương vụ Cursor sẽ tác động đến kết quả, đồng thời nhận định SPCX là một trong những cổ phiếu đắt đỏ nhất trong phạm vi theo dõi của hãng ở mức giá hiện tại, tương đương khoảng 3,2 lần định giá của công ty.
Morningstar cắt giảm giá trị hợp lý của SpaceX còn 62 USD/cổ phiếu
Morningstar hạ ước tính giá trị hợp lý của SpaceX xuống 62 USD/cổ phiếu từ 63 USD sau thương vụ mua lại Cursor. Hãng nghiên cứu cho biết tác động từ thỏa thuận mua bằng cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD, đồng thời lưu ý rằng giao dịch đưa một cổ phiếu vốn đã được định giá cao hơn nữa vào vùng “đắt đỏ”. Ước tính giá trị hợp lý 62 USD của Morningstar tương ứng mức giảm giá 69% so với hiện tại, để SpaceX đang giao dịch ở khoảng 3,2 lần định giá của nhà phân tích.
Vào hôm thứ Ba, SpaceX cho biết sẽ mua Anysphere, công ty đứng sau nền tảng mã hóa AI Cursor, trong một thương vụ mua bằng cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD. Thỏa thuận giúp SpaceX có chỗ đứng vững hơn trong mảng phần mềm AI cho doanh nghiệp và mở rộng tham vọng AI sau thương vụ mua lại xAI trước đó.
Vốn hóa thị trường SpaceX đạt 2,642 nghìn tỷ USD
Đà tăng sau IPO đã đưa SpaceX trở thành công ty niêm yết lớn thứ sáu tại Mỹ, với vốn hóa thị trường 2,642 nghìn tỷ USD, tiến sát mức 2,646 nghìn tỷ USD của Amazon. SpaceX tạo ra 18,7 tỷ USD doanh thu trong năm 2025 và Morningstar kỳ vọng con số này sẽ tăng lên 36,8 tỷ USD vào năm 2026. Hãng nghiên cứu lưu ý rằng dù ở mức doanh thu dự phóng năm 2026, công ty cũng chỉ ngang bằng doanh thu của Micron Technology (MU) trong năm ngoái, trong khi Amazon tạo ra nhiều hơn hơn 19 lần.
SpaceX đang giao dịch ở mức 141 lần doanh số năm 2025 và gần 78 lần doanh số dự phóng năm 2026, cao hơn trên 3 lần bội số của Broadcom (AVGO) và 26 lần của Amazon. Do SpaceX vẫn chưa có lãi, các thước đo định giá dựa trên lợi nhuận theo kiểu truyền thống hiện chưa thể áp dụng, Morningstar cho biết.
Cổ phiếu cũng tăng 2% trong phiên qua đêm vào cuối ngày thứ Ba. Bên mua (“bulls”) được thưởng khi Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH) tăng 10%, trong khi Leverage Shares 2X Short SPCX Daily ETF (SSPC) giảm 10% về phía bên bán (“bears”).
Morningstar gán 7% xác suất cho kịch bản lạc quan
Mô hình của Morningstar giả định rằng cuối cùng SpaceX sẽ phát triển một Starship có thể tái sử dụng nhanh chóng, đủ khả năng thực hiện nhiều chuyến phóng mỗi tuần, đồng thời thương mại hóa thành công các trung tâm dữ liệu AI trên quỹ đạo. Tuy nhiên, hãng nghiên cứu nêu: “Không một trong hai bài toán kỹ thuật này đã được giải quyết, và chúng tôi không kỳ vọng điều đó xảy ra cho đến ít nhất là năm 2028.”
Kịch bản lạc quan nhất kiểu “Moonshot” của hãng định giá SpaceX ở 154 USD/cổ phiếu, nhưng Morningstar chỉ gán 7% xác suất cho kết quả này. “Định giá của chúng tôi là kết quả của toán học hơn là sự hoài nghi”, hãng cho biết tuần trước khi ấn định giá trị hợp lý 63 USD. “Ngay cả khi ở mức 63 USD/cổ phiếu, chúng tôi vẫn dành rất nhiều sự ưu ái cho SpaceX”, Morningstar nói.
Gần 1 triệu quyền chọn SPCX được giao dịch trong ngày đầu tiên
Trong ngày đầu tiên giao dịch quyền chọn SPCX, gần 1 triệu hợp đồng quyền chọn dạng mua (call) đã được chuyển tay, khiến SpaceX trở thành một trong những mã quyền chọn được giao dịch sôi động nhất trên thị trường. “Khối lượng thậm chí còn đáng chú ý hơn vì quyền chọn theo tuần vẫn chưa được niêm yết”, Chris Murphy, đồng trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại Susquehanna Investment Group, cho biết với MarketWatch.
Trong số các cược tăng giá có việc mua 1.500 quyền chọn call giá 300 USD (tháng 7) và 6.500 quyền chọn call giá 325 USD (tháng 7).
Katalyst lớn tiếp theo dự kiến rơi vào cuối tháng 7 hoặc đầu tháng 8, khi SpaceX công bố báo cáo thu nhập đầu tiên với tư cách công ty đại chúng. Sau báo cáo, các nhà đầu tư trước IPO sẽ được phép bán số cổ phiếu tương đương 7% lượng cổ phiếu đang lưu hành, nhiều hơn lượng được bán trong chính đợt IPO.
Tâm lý nhà đầu tư cá nhân đạt mức cực kỳ lạc quan
Trên Stocktwits, tâm lý nhà đầu tư cá nhân dành cho SPCX ở mức “cực kỳ lạc quan” khi số lượng tin nhắn tăng 407.767% trong tuần qua.
Một người dùng cho biết, “$SPCX thứ này đang được đỡ lên bởi nỗi sợ bỏ lỡ thuần túy. Chắc sớm sẽ xuống dưới 200.”
Người dùng khác nói, “Elon không hiểu rằng bạn không thể mua lấy AI tốt; Zuck đã học được điều đó rồi, việc mua lại Cursor sẽ chẳng làm được gì cho họ.”
FAQ
Cổ phiếu SpaceX đã làm gì vào hôm thứ Ba?
Cổ phiếu SpaceX (SPCX) tăng 5% vào hôm thứ Ba lên 201,8 USD, kéo dài đà tăng lên gần 50% so với giá IPO 135 USD và đẩy vốn hóa thị trường lên 2,642 nghìn tỷ USD.
Vì sao Morningstar cắt giảm ước tính giá trị hợp lý của SpaceX?
Morningstar hạ ước tính giá trị hợp lý của SpaceX xuống 62 USD/cổ phiếu từ 63 USD sau khi công ty công bố thương vụ mua lại Anysphere bằng cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD, công ty đứng sau nền tảng mã hóa AI Cursor.
Định giá của SpaceX so với Amazon và Broadcom ra sao?
SpaceX giao dịch ở mức 141 lần doanh số năm 2025 và 78 lần doanh số dự phóng năm 2026, cao hơn trên 3 lần bội số của Broadcom và 26 lần của Amazon, trong khi vốn hóa thị trường 2,642 nghìn tỷ USD của hãng tiến sát mức 2,646 nghìn tỷ USD của Amazon dù doanh thu năm 2025 của SpaceX là 18,7 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với doanh thu cao hơn nhiều của Amazon.
