Theo CoinTelegraph dẫn lại báo cáo của Bloomberg ngày 25 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã trì hoãn việc công bố đề xuất “sáng kiến miễn trừ” cho phép giao dịch cổ phiếu được mã hóa, vốn dự kiến được công bố trong tuần này. Nhân viên của SEC đã xem xét bản thảo đề xuất giao dịch cổ phiếu được mã hóa và nhận được ý kiến của hàng trăm bên tham gia thị trường về cách triển khai các quy định liên quan tốt nhất; SEC vẫn chưa quyết định việc chỉnh sửa nội dung đề xuất.
Lý do trì hoãn cụ thể: hai mối lo ngại cốt lõi của ngành
Các lo ngại của ngành mà SEC nhận được chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh. Thứ nhất, bên thứ ba phát hành lượng lớn token gắn với cổ phiếu của họ mà không có sự đồng ý của công ty niêm yết có nguy cơ gây rối loạn thị trường. Thứ hai, làm thế nào để xác minh quyền sở hữu cổ phiếu được mã hóa trên các blockchain bán ẩn danh, nhằm đảm bảo nhà đầu tư có các quyền tương tự cổ đông truyền thống, bao gồm quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết. Theo đề xuất của SEC, các nền tảng cung cấp cổ phiếu được mã hóa cần đảm bảo nhà đầu tư được hưởng đầy đủ các quyền cổ đông nêu trên.
Quan điểm của ủy viên Peirce và khung giám sát tháng 1
Ủy viên SEC Hester Peirce cho biết hôm thứ Năm rằng bà kỳ vọng phạm vi miễn trừ sẽ “bị giới hạn”, và chỉ ủng hộ “biểu diễn kỹ thuật số” của cổ phiếu, tương tự như các chứng khoán hiện tại mà nhà đầu tư có thể mua trên thị trường thứ cấp. SEC hồi tháng 1 năm nay đã phân loại các loại chứng khoán được mã hóa: “token dạng lưu ký” là cổ phiếu được mã hóa do bên phát hành khởi xướng, được các tổ chức trung gian được quản lý lưu ký, và người nắm giữ được hưởng đầy đủ quyền cổ đông; “token dạng tổng hợp” là cổ phiếu được mã hóa do bên thứ ba tạo ra, cung cấp mức độ tiếp xúc giá nhưng không đại diện cho quyền sở hữu thực tế đối với cổ phiếu cơ sở.
Phản ứng ngành và dữ liệu quy mô thị trường
CEO của Securitize, Carlos Domingo, trên nền tảng X cho biết đảm bảo “miễn trừ áp dụng cho đúng công cụ tài chính” là “điều tối quan trọng”, nói rằng “thà trì hoãn còn hơn là xảy ra sai sót dẫn đến đủ loại vấn đề”. CEO của Bullish, Tom Farley, cho biết SEC “cuối cùng cũng nhận ra rằng chỉ có công ty niêm yết mới có thể phát hành token đại diện cho cổ phiếu”. Theo dữ liệu của RWA.xyz, quy mô thị trường cổ phiếu được mã hóa hiện khoảng 1,55 tỷ USD, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản thế giới thực được mã hóa (34 tỷ USD), và vẫn tụt sau các dự báo “hàng tỷ USD” của Citibank (năm 2022) và McKinsey (năm 2024) về quy mô mã hóa vào năm 2030.
Câu hỏi thường gặp
Những yêu cầu nào trong dự định ban đầu của SEC đối với “sáng kiến miễn trừ”?
Theo Bloomberg, đề xuất của SEC yêu cầu các nền tảng cung cấp cổ phiếu được mã hóa phải đảm bảo nhà đầu tư được hưởng các quyền tương tự cổ đông truyền thống, bao gồm quyền nhận cổ tức và quyền biểu quyết. Ủy viên Peirce cho biết phạm vi miễn trừ dự kiến sẽ giới hạn ở “biểu diễn kỹ thuật số” của cổ phiếu, thay vì các sản phẩm token dạng tổng hợp. Nội dung văn bản miễn trừ cụ thể vẫn chưa được công bố.
“Token dạng lưu ký” và “token dạng tổng hợp” của cổ phiếu được mã hóa khác nhau thế nào?
Theo sự phân loại của SEC hồi tháng 1 năm nay: “token dạng lưu ký” do bên phát hành khởi xướng, được các tổ chức trung gian được quản lý lưu ký, và người nắm giữ được hưởng đầy đủ quyền cổ đông (cổ tức, biểu quyết); “token dạng tổng hợp” do bên thứ ba tạo ra, cung cấp mức độ tiếp xúc giá nhưng không đại diện cho quyền sở hữu thực tế đối với cổ phiếu cơ sở, nên không được hưởng đầy đủ quyền cổ đông.
Quy mô thị trường cổ phiếu được mã hóa hiện nay là bao nhiêu?
Theo dữ liệu của RWA.xyz, quy mô thị trường cổ phiếu được mã hóa hiện khoảng 1,55 tỷ USD, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản thế giới thực được mã hóa (34 tỷ USD), và vẫn tụt sau các dự báo “hàng tỷ USD” của Citibank (năm 2022) và McKinsey (năm 2024) về quy mô mã hóa vào năm 2030.
