VanEck: Các Tín Hiệu Tăng Giá Bitcoin Xuất Hiện Khi Tỷ Lệ Tài Trợ Giảm

Công ty quản lý quỹ VanEck đã xác định hai chỉ báo tăng mạnh đối với Bitcoin vào ngày 24 tháng 4, theo phân tích từ các nhà phân tích tài sản kỹ thuật số của công ty là Patrick Bush và Matthew Sigel. Các nhà phân tích nhấn mạnh tỷ lệ tài trợ của Bitcoin và tỷ lệ băm (hash rate) đang giảm như những tín hiệu có độ tin cậy cao mang tính lịch sử, thường báo trước các mức tăng giá đáng kể trong các khung thời gian 30 ngày đến 180 ngày.

Tỷ lệ tài trợ âm như một tín hiệu tăng giá

Các nhà phân tích của VanEck cho biết tỷ lệ tài trợ trung bình động 7 ngày của Bitcoin đã chuyển sang âm trong tuần qua, chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023 ở -1,8%. Theo phân tích của họ, việc xem xét các trường hợp từ năm 2020 trở đi khi tỷ lệ tài trợ Bitcoin 7 ngày chuyển sang âm cho thấy mức tăng đáng kể trong lợi suất trung bình trên nhiều khung thời gian.

Bush và Sigel cho biết rằng kể từ năm 2020, lợi suất trung bình 30 ngày của Bitcoin là 4,5%, trong khi lợi suất trung bình 30 ngày sau các giai đoạn tỷ lệ tài trợ âm là 11,5%, với “tỷ lệ đạt” (hit rate) là 77%. Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng một tỷ lệ phần trăm không tương xứng lớn trong số những ngày tốt nhất của Bitcoin kể từ năm 2020 đã diễn ra sau các giai đoạn có tỷ lệ tài trợ âm. “Các ngày tỷ lệ tài trợ âm (Negative FR days) tạo ra 19 trong số 50 giai đoạn có lợi suất 180 ngày cao nhất kể từ năm 2020, dù chỉ xảy ra 13,6% thời gian. Năm trong số 10 lợi suất BTC một ngày cao nhất xảy ra sau khi mua trong các giai đoạn có tỷ lệ tài trợ âm, cũng như 10 trong số 20,” họ viết.

Sự sụt giảm hash rate hỗ trợ bối cảnh tăng giá

Chỉ báo quan trọng thứ hai mà họ nêu bật là hash rate của Bitcoin đang giảm, cho thấy hoạt động khai thác mạng lưới (mining) ít hơn. Theo Bush và Sigel, hash rate của Bitcoin hiện ở mức 985,5 EH/s, giảm -7,5% so với mức cao kỷ lục mọi thời đại 1.065,7 EH/s được thiết lập vào cuối tháng 11 năm 2025.

Các nhà phân tích của VanEck lập luận rằng sự suy giảm hash rate trong lịch sử là một chỉ báo mạnh cho diễn biến giá tích cực. Sáu trong số bảy đợt suy giảm hash rate gần đây (loại trừ các đợt suy giảm gần nhất vì thiếu dữ liệu dự báo phía trước để đưa ra kết luận) đã đi trước sự tăng trưởng giá đáng kể. Loại trừ đợt suy giảm duy nhất không dẫn đến tăng giá, VanEck nhận thấy mức tăng giá trung vị sau các đợt suy giảm hash rate được xem xét là 37,7% trong 90 ngày và 631% trong 180 ngày.

Theo phân tích, đường trung bình động của hash rate hiện tại đang ở phân vị thứ 16 trong khung thời gian 30 ngày và phân vị thứ 9 trong khung thời gian 90 ngày.

Bối cảnh giá gần đây

Tuần trước, Bitcoin đã tăng mạnh lên mức cao nhất kể từ tháng 1, đạt US$78.962 theo CoinGecko.