Chỉ báo Warren Buffett đạt mức cao nhất mọi thời đại khi thị trường chứng khoán chạm các mức kỷ lục

Thị trường chứng khoán Mỹ lại đang in ra những đỉnh cao mới, nhưng một trong các thước đo định giá nổi tiếng nhất của Phố Wall lại phát tín hiệu đáng lo ngại hơn nhiều. Lần này, cảnh báo đến từ cái gọi là “Chỉ báo Warren Buffett”, đã leo lên mức cao nhất từ trước tới nay khi các chỉ số lớn tiếp tục đẩy đi lên.

• Những điểm chính:
• • Chỉ báo của Buffett chạm 232% vào ngày 11/5 khi S&P 500 và Nasdaq ghi nhận các mức định giá làm dấy lên nỗi lo sâu hơn.
• • Thước đo của Warren Buffett cho thấy cổ phiếu có thể đang chạy nhanh hơn GDP, làm bùng lên tranh luận về bong bóng AI trên Phố Wall.
• • Geiger Capital cho rằng thị trường thay đổi nhanh; tiếp theo, nhà đầu tư sẽ kiểm tra liệu lợi nhuận có thể biện minh cho các đỉnh cao trong năm 2026 hay không.

Chỉ báo vốn hóa/GDP tăng vọt khi S&P 500 và Nasdaq tiếp tục lập đỉnh mới

Barchart đã đăng trên X, nhấn mạnh rằng “Warren Buffett Indicator” đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trong khi cổ phiếu vẫn lơ lửng gần các mốc kỷ lục. Chỉ số này, xét về mặt kỹ thuật là vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ chia cho GDP, được sử dụng rộng rãi như một cách đo sơ bộ xem liệu cổ phiếu có đang đi trước nền kinh tế cơ bản hay không. Warren Buffett nổi tiếng đã mô tả nó trong một cuộc phỏng vấn với Fortune năm 2001 là “có lẽ là thước đo đơn lẻ tốt nhất về định giá đang đứng ở đâu tại bất kỳ thời điểm nào”.

Tính đến ngày 11/5, Macromicro cho thấy tỷ lệ vốn hóa thị trường của Mỹ/GDP ở mức khoảng 232%, một kỷ lục phản ánh rằng các cổ phiếu niêm yết hiện có giá trị gấp hơn 2 lần so với tổng sản lượng kinh tế hằng năm của Mỹ. Trong khi đó, S&P 500 và Nasdaq Composite vẫn tiếp tục ghi nhận các kỷ lục mới, qua đó cho thấy mức hồi phục của thị trường đã đi xa đến nhường nào.

Điều này không tự động có nghĩa là một đợt sụp đổ sẽ diễn ra ngay sau đó. Ngay cả một số nhà phân tích thiên về tăng giá cũng cho rằng thị trường hiện tại có những đặc điểm mà Chỉ báo Buffett chưa thể tính hết từ hàng chục năm trước, bao gồm mức độ phụ thuộc lớn vào doanh thu ở nước ngoài của các tập đoàn đa quốc gia Mỹ và vai trò nổi bật của các công ty công nghệ “asset-light” với biên lợi nhuận cao.

Như Geiger Capital đã nói với 349.000 người theo dõi trên X:

Bạn đã cân nhắc khả năng rằng đây không phải bong bóng và thế giới thật sự đang thay đổi với tốc độ mà nhân loại chưa từng thấy trước đây, anon.

Tuy vậy, tín hiệu này khó có thể bỏ qua. Một thị trường đang giao dịch ở các đỉnh cao kỷ lục, trong khi thước đo định giá rộng nhất của nó cũng nằm trong vùng chưa từng có, có khả năng sẽ khơi dậy tranh luận mới về việc liệu đợt tăng giá phản ánh sức mạnh lợi nhuận bền vững—hay chỉ là sự sẵn sàng ngày càng lớn để trả gần như bất kỳ mức giá nào cho tăng trưởng dẫn dắt bởi AI.