Chiến lược (MSTR), nhà nắm giữ bitcoin niêm yết công khai lớn nhất thế giới, đã công bố vào thứ Hai rằng họ đã mua 4.871 BTC với giá 330 triệu USD, đánh dấu một trong những thương vụ mua vào lớn nhất của họ trong năm 2026.
Tuy nhiên, một câu hỏi lặp đi lặp lại vẫn còn đó: vì sao những đợt mua sắm quy mô lớn này lại không thể làm dịch chuyển thị trường? Trên thực tế, giá bitcoin thường giảm vào thời điểm ngay trước hoặc xung quanh các thông báo này.
Câu trả lời nằm ở việc hiểu các dòng chảy trên thị trường. Theo dữ liệu của checkonchain, nhu cầu của MSTR hiện chiếm khoảng 7% tổng dòng tiền vào ròng (gross inflows), tăng lên khoảng 9% đối với dòng tiền ròng (net flows). Dòng tiền vào ròng chỉ phản ánh nhu cầu tích cực đi vào thị trường, trong khi dòng tiền ròng tính cả mua và bán, qua đó cho thấy bức tranh rõ hơn về áp lực tổng thể. Mặc dù Strategy vẫn là một bên mua ổn định, nhưng tác động của họ tương đối nhỏ so với các lực lượng lớn hơn trên thị trường.
Trong lịch sử, ảnh hưởng của họ lớn hơn. Nhu cầu của MSTR đã đạt đỉnh trên 15 tỷ USD vào tháng 11/2024, trùng với việc cổ phiếu của công ty lập đỉnh mọi thời đại và bitcoin vượt 100.000 USD. Kể từ đó, hoạt động đã trở về trong biên độ từ 1 tỷ USD đến 4 tỷ USD, với nhu cầu hiện tại khoảng 2,8 tỷ USD trong 30 ngày qua.
Lực chi phối là nhóm nắm giữ dài hạn (LTHs), tức các đồng được nắm giữ hơn 155 ngày, đang tạo ra khoảng 28,5 tỷ USD thay đổi về nguồn cung. Một mảng quan trọng là nguồn cung 1+ năm được kích hoạt lại — những đồng coin cũ được chuyển dịch trên chuỗi trong 30 ngày qua — chiếm khoảng 9 tỷ USD trong thay đổi.
Ở nơi khác, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giao ngay của Mỹ đã bổ sung khoảng 1 tỷ USD dòng tiền vào trong 30 ngày qua, trong khi việc phát hành của thợ đào, ở mức 450 BTC mỗi ngày, góp phần tạo ra khoảng 880 triệu USD áp lực cung hàng tháng.
Quan trọng hơn, dòng vốn tiếp tục rời đi. Vốn hóa thực hiện (realized cap) của bitcoin ghi nhận mức sụt giảm 29 tỷ USD kể từ tháng 2 trong một khung 30 ngày, trong khi lãi suất mở của IBIT của BlackRock giảm hơn 4 tỷ USD. Tổng hợp lại, những dòng tiền chảy ra này lớn hơn nhiều so với nhu cầu của MSTR.
Strategy có thể đang mua mạnh tay, nhưng họ đang bị lấn át bởi các lực lượng lớn hơn trong việc phân phối nguồn cung và dòng vốn đang bị rút ra khỏi hệ thống.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Sáng kiến Dự trữ Bitcoin của Thụy Sĩ thất bại do không đủ chữ ký vào ngày 9 tháng 5
Theo BlockBeats, vào ngày 9/5, sáng kiến của Thụy Sĩ nhằm yêu cầu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) nắm giữ Bitcoin trong dự trữ chính thức đã thất bại do không đủ chữ ký. Đề xuất này hướng tới việc sửa đổi Hiến pháp Thụy Sĩ để bổ sung BTC bên cạnh các khoản dự trữ vàng và ngoại tệ. Sáng kiến cần 100.000 chữ ký hợp lệ trong vòng 18 tháng để kích hoạt một cuộc trưng cầu dân ý trên toàn quốc, nhưng ban tổ chức chỉ thu thập được khoảng một nửa con số đó và đã bỏ dở nỗ lực.
GateNews15phút trước
Dòng tiền rút khỏi Bitcoin ETF quay trở lại khi BTC giảm xuống dưới $80K sau chuỗi ròng 5 ngày đổ vào
Theo dữ liệu SoSoValue, các ETF bitcoin giao ngay ghi nhận 277 triệu USD dòng tiền ròng chảy ra vào thứ Năm, chấm dứt chuỗi 5 ngày dòng tiền chảy vào với tổng cộng 1,69 tỷ USD. Bitcoin giao dịch dưới 80.000 USD vào thứ Sáu khi cả 10 ETF ether giao ngay đều ghi nhận 104 triệu USD dòng tiền chảy ra trong cùng ngày, cho thấy đà mua của tổ chức đang đảo chiều giữa bối cảnh bất ổn vĩ mô. Sự đảo chiều dòng chảy trùng khớp với căng thẳng địa chính trị gia tăng liên quan đến lệnh ngừng bắn Iran-Mỹ. Thị
GateNews36phút trước
Eugene: Bitcoin có thể kích hoạt đợt bùng nổ altcoin nếu BTC vượt 80.000 USD, thị trường cho thấy tín hiệu đáy
Theo ChainCatcher, nhà giao dịch Eugene cho biết vào ngày 9/5 rằng nhiều chỉ báo thị trường đang có dấu hiệu chạm đáy, trong bối cảnh Bitcoin dao động quanh mức 80.000 USD. Eugene kỳ vọng sẽ có một biến động giá đáng kể diễn ra trong tuần tới, có thể thúc đẩy các altcoin bứt phá khỏi phạm vi tích lũy. Eugene nhận xét rằng hầu hết các token chỉ cần một lực mua tối thiểu để tăng giá, cho thấy thị trường vẫn đang thiếu phân bổ. Ông xác định khả năng của Bitcoin vượt qua mốc 80.000 USD là yếu tố the
GateNews2giờ trước
CryptoQuant: Việc chốt lời Bitcoin có thể sẽ gia tăng mạnh hơn khi đợt hồi trong thị trường gấu diễn ra
Công ty phân tích onchain CryptoQuant cảnh báo rằng việc chốt lời của Bitcoin có thể tiếp tục gia tăng sau đợt tăng giá gần đây, theo phân tích của Julio Moreno, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của công ty. Bitcoin đã tăng hơn 20% kể từ đầu tháng 4 lên mức cao nhất trong 3 tháng, được thúc đẩy bởi việc định giá trước đó bị thấp hơn, áp lực vĩ mô giảm bớt và nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn tăng lên, dù Moreno mô tả diễn biến này là một “đợt hồi phục trong thị trường gấu” thay vì chuyển đổi
CryptoFrontier3giờ trước
Chiến lược đạt lợi suất Bitcoin 9,4% và thu về 5 tỷ USD tiền lãi BTC tính đến nay trong năm
Theo CEO Phong Le của Strategy, công ty đã đạt lợi suất Bitcoin 9,4% và ghi nhận 5 tỷ USD lợi nhuận từ BTC tính đến hiện tại trong năm 2026. Công ty sử dụng mô hình đa biến hằng ngày để tối ưu hóa các quyết định về vốn, vốn chủ sở hữu, nợ và tín dụng nhằm tối đa hóa mức tăng trưởng Bitcoin mỗi cổ phiếu (BPS) hằng năm.
GateNews3giờ trước
CEO của Bitwise tuyên bố hệ thống tiền tệ fiat đã “chết”
Theo Bitcoin News, Giám đốc Đầu tư của Bitwise Matt Hougan cho rằng hệ thống tiền tệ pháp định đã thực sự “chết”, đồng thời đối lập điều này với những tuyên bố lặp đi lặp lại rằng bitcoin và vàng cũng đã “chết”.
GateNews3giờ trước
