Yorkville rút kế hoạch ETF crypto của Trump Media trước sự thay đổi của thị trường

Yorkville America đã rút nhiều đơn đăng ký quỹ giao dịch hằng ngày tiền điện tử (ETF) nộp thay cho Trump Media & Technology Group, công ty đứng sau Truth Social, khi công ty quản lý tài sản điều chỉnh các khung pháp lý và điều kiện thị trường suy yếu làm nhu cầu ETF tiền điện tử giảm trong năm 2026. Việc rút bao gồm ETF Bitcoin của Truth Social, ETF Bitcoin & Ethereum của Truth Social và ETF Crypto Blue Chip của Truth Social. Theo Yorkville America, động thái này phản ánh sự chuyển đổi từ các sản phẩm được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 sang các cấu trúc đầu tư chịu sự điều chỉnh bởi Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, mà công ty cho biết sẽ mang lại nhiều linh hoạt hơn trong việc xây dựng các chiến lược đầu tư theo quy tắc, đồng thời cung cấp cơ chế bảo vệ nhà đầu tư mạnh hơn và có thể có lợi thế về thuế. Quyết định được đưa ra trong bối cảnh nhu cầu ETF tiền điện tử tại Mỹ đã co lại mạnh so với năm 2025, khi thị trường chung bước vào giai đoạn cạnh tranh gay gắt và khẩu vị của nhà đầu tư chậm lại.

Chuyển dịch khung pháp lý

Yorkville America cho biết cấu trúc theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940—thường được gọi là “Đạo luật 40 Act”—được đánh giá là phù hợp hơn với các mục tiêu dài hạn của công ty và việc mở rộng tệp nhà đầu tư. Công ty không nêu rõ liệu có kế hoạch nộp lại bất kỳ đơn đăng ký ETF liên quan đến crypto nào theo khung mới hay không. Sự thay đổi phản ánh quyết định chiến lược ưu tiên tính linh hoạt về quy định và bảo vệ nhà đầu tư hơn so với cách tiếp cận nộp hồ sơ trước đó.

Suy giảm thị trường trong năm 2026

Các đợt rút diễn ra trong bối cảnh thị trường ETF crypto tại Mỹ đang thu hẹp đáng kể. Dòng tiền ròng hiện tại vào các ETF spot Bitcoin tại Mỹ vào khoảng 790 triệu USD trong năm 2026, giảm mạnh so với khoảng 25 tỷ USD đã chảy vào các sản phẩm này trong năm 2025. Các ETF spot Ethereum cũng gặp khó khăn, ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra trong cả năm, và các ETF altcoin mới ra mắt đã không tạo được mức hứng thú tương đương như các sản phẩm đầu tư crypto trước đó.

[Image: Biểu đồ dòng chảy gần đây của Bitcoin ETF từ Farside Investors]

Áp lực cạnh tranh

Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, cho rằng quyết định của Yorkville America có thể chịu ảnh hưởng từ thị trường ETF Bitcoin cạnh tranh khốc liệt, nơi các công ty cạnh tranh bằng phí và các ưu đãi dành cho nhà đầu tư. ETF Bitcoin Trust do Morgan Stanley mới ra mắt đã giới thiệu một trong những mức phí quản lý thấp nhất trong lĩnh vực này, ở mức 0,14%, minh họa cho tình trạng nén phí đang tác động đến thị trường.

[Image: Bài đăng X của James Seyffart về cạnh tranh ETF]

Các sản phẩm ETF của Truth Social ban đầu được kỳ vọng sẽ trở thành một phần trong kế hoạch mở rộng sang tài chính số của Trump Media thông qua nền tảng Truth.fi.