#现货黄金跌破4200美元 Giá vàng giảm xuống dưới 4200, rồi sao?
Trong gần ba tháng qua, giá vàng liên tục giảm, tính đến hôm nay đã phá vỡ mức 4200, hiện tại là 4188 đô la Mỹ/ounce.
Làm thế nào để nhìn nhận sự tăng giảm của vàng, làm thế nào để rút ra những hiểu biết từ logic và dữ liệu?
Trước tiên cần hiểu logic tăng giảm của vàng, bắt đầu từ cung cầu: ảnh hưởng từ phía cung có thể bỏ qua, nguồn cầu chia thành hai loại: nhu cầu đầu tư (mua vàng có lợi hơn mua các tài sản khác), mua vàng của ngân hàng trung ương (vàng không sinh ra vàng nhỏ, nhưng vàng không bị đóng băng dự trữ ngoại hối), nhu cầu trang sức vàng (không phải yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng).
Với vốn, nơi nào có lợi thì tiền sẽ đổ về đó. Khi nhu cầu đầu tư chiếm ưu thế, lãi suất thực trên thị trường vốn (lãi suất danh nghĩa - lạm phát) tăng lên, sức hấp dẫn của vàng giảm, giá vàng giảm; khi lãi suất thực >0, mua các tài sản đó có thể mang lại tăng trưởng vốn chắc chắn, dòng vốn chủ yếu chảy vào đô la để kiếm lãi, số người bán vàng ra nhiều hơn, giá vàng sẽ giảm mạnh; tất nhiên còn có yếu tố tiêu chuẩn vàng ảnh hưởng, khi đô la mạnh, các quốc gia không dùng đô la cần đổi đô la để mua vàng, dù lượng vàng vẫn như cũ, nhưng tiền tệ của quốc gia đó mất giá, cần chi nhiều tiền hơn để mua vàng, sức hấp dẫn của đầu tư vàng giảm. Khi nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương tăng vọt, nhiều quốc gia để duy trì chủ quyền sẽ liên tục tăng dự trữ vàng.
Nguyên nhân bùng nổ là do dự trữ ngoại hối của Nga bị Mỹ phong tỏa toàn diện, khiến nhiều ngân hàng trung ương các quốc gia mất niềm tin vào đồng tiền của mình/đô la Mỹ, tăng cường mua vàng, đây cũng là lý do chính khiến vàng liên tục tăng giá trong hai năm gần đây.
Hiểu được logic phía sau của sự tăng và giảm vĩ mô, hãy xem xét hành vi mua vàng thực tế của các quốc gia là gì, xem các đội quốc gia thể hiện ra sao. Dữ liệu chỉ lấy những quốc gia có dự trữ vàng xếp hạng TOP20, có thể thấy từ năm 2025 đến quý 1 năm nay, Trung Quốc, Ấn Độ và Ba Lan liên tục mua vàng, trong đó tốc độ mua vàng của Ba Lan là cao nhất, Uzbekistan và Kazakhstan là hai quốc gia nổi tiếng thế giới về sản xuất vàng, thuộc nhóm có mỏ trong nhà, mua trong nội địa để xây dựng hàng rào. Nhìn vào tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối của các quốc gia, top 10 quốc gia tỷ lệ này đều liên tục tăng, nhưng các quốc gia tăng khác nhau về logic, những quốc gia giữ nguyên lượng vàng (Mỹ, Ý, Nhật Bản, Anh, Thái Lan), tỷ lệ dự trữ vàng của họ đều tăng vùn vụt. Điều này cho thấy từ quý 3 năm 2024 đến quý 1 năm 2026, giá vàng quốc tế đã trải qua một đợt tăng giá sử thi, khiến vàng trong kho của các quốc gia dù không thay đổi về lượng, nhưng giá trị thị trường tổng cộng đã tăng vọt.
So với các quốc gia “ngủ yên hưởng lợi nhuận”, thì các thị trường mới nổi hoặc trung tâm địa chính trị như Ba Lan, Trung Quốc, Ấn Độ, Kazakhstan lại chọn phương thức mua chủ động theo kiểu “tăng lượng và giá trị cùng lúc”.
Trước tiên xem logic rồi mới xem dữ liệu, vì vậy, mua hay không mua!$XAUUSD
Trong gần ba tháng qua, giá vàng liên tục giảm, tính đến hôm nay đã phá vỡ mức 4200, hiện tại là 4188 đô la Mỹ/ounce.
Làm thế nào để nhìn nhận sự tăng giảm của vàng, làm thế nào để rút ra những hiểu biết từ logic và dữ liệu?
Trước tiên cần hiểu logic tăng giảm của vàng, bắt đầu từ cung cầu: ảnh hưởng từ phía cung có thể bỏ qua, nguồn cầu chia thành hai loại: nhu cầu đầu tư (mua vàng có lợi hơn mua các tài sản khác), mua vàng của ngân hàng trung ương (vàng không sinh ra vàng nhỏ, nhưng vàng không bị đóng băng dự trữ ngoại hối), nhu cầu trang sức vàng (không phải yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng).
Với vốn, nơi nào có lợi thì tiền sẽ đổ về đó. Khi nhu cầu đầu tư chiếm ưu thế, lãi suất thực trên thị trường vốn (lãi suất danh nghĩa - lạm phát) tăng lên, sức hấp dẫn của vàng giảm, giá vàng giảm; khi lãi suất thực >0, mua các tài sản đó có thể mang lại tăng trưởng vốn chắc chắn, dòng vốn chủ yếu chảy vào đô la để kiếm lãi, số người bán vàng ra nhiều hơn, giá vàng sẽ giảm mạnh; tất nhiên còn có yếu tố tiêu chuẩn vàng ảnh hưởng, khi đô la mạnh, các quốc gia không dùng đô la cần đổi đô la để mua vàng, dù lượng vàng vẫn như cũ, nhưng tiền tệ của quốc gia đó mất giá, cần chi nhiều tiền hơn để mua vàng, sức hấp dẫn của đầu tư vàng giảm. Khi nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương tăng vọt, nhiều quốc gia để duy trì chủ quyền sẽ liên tục tăng dự trữ vàng.
Nguyên nhân bùng nổ là do dự trữ ngoại hối của Nga bị Mỹ phong tỏa toàn diện, khiến nhiều ngân hàng trung ương các quốc gia mất niềm tin vào đồng tiền của mình/đô la Mỹ, tăng cường mua vàng, đây cũng là lý do chính khiến vàng liên tục tăng giá trong hai năm gần đây.
Hiểu được logic phía sau của sự tăng và giảm vĩ mô, hãy xem xét hành vi mua vàng thực tế của các quốc gia là gì, xem các đội quốc gia thể hiện ra sao. Dữ liệu chỉ lấy những quốc gia có dự trữ vàng xếp hạng TOP20, có thể thấy từ năm 2025 đến quý 1 năm nay, Trung Quốc, Ấn Độ và Ba Lan liên tục mua vàng, trong đó tốc độ mua vàng của Ba Lan là cao nhất, Uzbekistan và Kazakhstan là hai quốc gia nổi tiếng thế giới về sản xuất vàng, thuộc nhóm có mỏ trong nhà, mua trong nội địa để xây dựng hàng rào. Nhìn vào tỷ lệ vàng trong dự trữ ngoại hối của các quốc gia, top 10 quốc gia tỷ lệ này đều liên tục tăng, nhưng các quốc gia tăng khác nhau về logic, những quốc gia giữ nguyên lượng vàng (Mỹ, Ý, Nhật Bản, Anh, Thái Lan), tỷ lệ dự trữ vàng của họ đều tăng vùn vụt. Điều này cho thấy từ quý 3 năm 2024 đến quý 1 năm 2026, giá vàng quốc tế đã trải qua một đợt tăng giá sử thi, khiến vàng trong kho của các quốc gia dù không thay đổi về lượng, nhưng giá trị thị trường tổng cộng đã tăng vọt.
So với các quốc gia “ngủ yên hưởng lợi nhuận”, thì các thị trường mới nổi hoặc trung tâm địa chính trị như Ba Lan, Trung Quốc, Ấn Độ, Kazakhstan lại chọn phương thức mua chủ động theo kiểu “tăng lượng và giá trị cùng lúc”.
Trước tiên xem logic rồi mới xem dữ liệu, vì vậy, mua hay không mua!$XAUUSD
