SWIFT 推動區塊鏈結算：2026 年即時交易進入 MVP 階段

2026年3月，環球銀行金融電信協會（SWIFT）正式確認，其基於區塊鏈技術的共享帳本已完成設計階段，即將進入最小可行產品（MVP）迭代。該專案的核心目標，是將代幣化價值於數位生態系統中的轉移，納入SWIFT基礎設施架構，實現7×24小時的跨境支付結算。

這一進展意味著，連結超過200個國家及地區、逾11,000家金融機構的全球金融訊息骨幹——SWIFT，正從「訊息傳遞層」向「訊息與結算融合層」延伸。與市場常見的公鏈專案不同，SWIFT的共享帳本並非公開區塊鏈，也不發行原生加密資產，而是建構於以太坊Layer 2網路Linea之上的許可制基礎設施。

根據已公開資訊，包括摩根大通、滙豐、法國巴黎銀行、德意志銀行、美國銀行在內的超過30家全球性金融機構，參與了帳本的功能設計與治理架構制定。專案預計於2026年內以真實交易啟動MVP。

從報文系統到共享帳本的演進路徑

SWIFT作為跨境金融的訊息中樞，其核心職能是傳遞標準化的支付指令，而非持有或結算資金。傳統模式下，一筆跨境支付需經過多層代理行網路，受限於各參與方的營業時間、時區差異及繁複的對帳流程。

關鍵時間節點

時間	事件
2015年	SWIFT啟動全球支付創新（GPI）專案，提升速度與透明度
2023年	SWIFT啟動CBDC沙盒試驗，測試多場景下的央行數位貨幣轉帳
2023-2024年	共享帳本設計階段，超過30家銀行參與功能與治理設計
2025年9月	媒體報導SWIFT與十餘家銀行於Linea上測試區塊鏈報文
2025年11月	Sibos年會上SWIFT正式宣布將共享帳本納入基礎設施
2026年	共享帳本進入MVP階段，計畫以真實交易啟動

SWIFT的改革路徑呈現明確的「兩步走」特徵：先優化現有體系（GPI、ISO 20022標準遷移），再吸納融合新興技術（共享帳本、CBDC連結）。這一策略既回應了市場對跨境支付「慢、貴、不透明」的長期詬病，也為因應穩定幣及區塊鏈支付網路的競爭壓力奠定基礎。

共享帳本的技術架構與運作邏輯

技術路線

SWIFT所選擇的技術方案並非單一模式。根據現有資訊推測，可能採用以下架構組合：

聯盟鏈核心：以SWIFT本身為中心，主要金融機構作為節點，建構許可制區塊鏈。節點可控、信任基礎強，支援低延遲高吞吐交易。
以太坊Layer 2錨定：共享帳本運行於聯盟鏈，但定期將帳本狀態雜湊錨定至Linea網路。此設計兼顧內部高效能與外部可驗證性。
中樞帳本模型：SWIFT共享帳本作為跨鏈互動的中樞層，協調不同區塊鏈網路間的數位資產轉移，而非直接處理每一筆交易。

功能定位

共享帳本的核心能力在於：利用智慧合約記錄、排序並驗證金融機構間的交易，使代幣化存款、受監管穩定幣及央行數位貨幣能於機構間即時流通。此設計將原本分離的「資訊流」與「價值流」合併於同一層，理論上可大幅降低對帳成本、提升流動性可見度。

來源：@swiftcommunity

值得注意的是，SWIFT明確將共享帳本定位為現有報文基礎設施的「並行軌道」，而非替代品。這代表金融機構無需大規模重構內部工作流程或合規程序即可接入。

市場規模背景

根據公開數據，SWIFT日均處理約5兆美元的交易指令，全年處理價值超過120兆美元。相較之下，2025年全球穩定幣交易量約為33兆美元。兩類體系在規模上仍有量級差異，但後者的成長速度——特別是在企業級B2B支付場景——正引起傳統金融機構的高度關注。

主流敘事與分歧焦點

圍繞SWIFT的區塊鏈轉型，市場形成了幾個主要觀點脈絡：

防禦性創新，鞏固既有地位

招商證券研究團隊指出，SWIFT的策略是「擁抱並連結」——不直接與區塊鏈技術競爭，而是將其納入自身架構，成為連結傳統金融與數位世界的橋樑。此觀點認為，共享帳本本質上是SWIFT面對穩定幣、CBDC及新型支付網路挑戰的防禦性回應，目的是防止全球支付體系因標準不一而產生新的「孤島」。

結構性變革，重塑跨境支付

另一些分析則認為，SWIFT向價值結算層的延伸具有系統重要性。透過將鏈上記帳與鏈下資金清算連結，跨境匯款可實現「鏈上可見、鏈下可結算、合規可稽核」的閉環。這一變革對中小企業跨境貿易、跨境電商等場景尤為有利。

執行風險不容忽視

相對審慎的聲音則聚焦於落地障礙。銀行面臨的主要挑戰包括：與現有系統的整合成本、跨司法管轄區的法律確定性，以及共享帳本與傳統報文系統並行運作期間的營運風險。此外，隱私保護與監管合規間的平衡也是關鍵變數。

爭議焦點

市場討論中一個反覆出現的問題是：共享帳本是否會削弱或強化SWIFT的壟斷地位？樂觀派認為，融合區塊鏈技術將使SWIFT煥發新生；懷疑派則指出，區塊鏈的「去中介化」邏輯與SWIFT的「樞紐」定位存在內在張力，長期來看可能加速其功能分化。

產業影響分析：對跨境支付生態的潛在傳導路徑

對傳統金融機構

共享帳本為銀行提供了一條無需放棄現有合規架構即可接入區塊鏈結算的路徑。對於已參與設計階段的30餘家大型銀行而言，先發優勢體現在：參與治理規則制定、提前適配技術介面，以及於代幣化資產託管等配套服務領域搶占市場份額。對於未參與初期的中小銀行，則面臨技術跟進與成本分攤的雙重壓力。

對區塊鏈基礎設施層

SWIFT選擇以太坊Layer 2作為技術錨定層，具有指標性意義。這意味著一套為機構級合規需求設計的區塊鏈網路，獲得全球最大金融訊息網路的「認可」。這可能推動更多金融機構在評估區塊鏈方案時，將以太坊生態納入考量。

對穩定幣與CBDC

共享帳本明確支援受監管穩定幣與央行數位貨幣的流通。此設計使SWIFT成為連結不同CBDC系統的潛在樞紐，與多邊央行數位貨幣橋（mBridge）等專案形成功能重疊但各有側重的格局。對穩定幣發行方而言，進入SWIFT生態意味著觸及逾11,000家金融機構的分發通路，但同時也必須滿足相應的合規與治理要求。

對跨境支付成本結構

根據公開數據，2025年全球跨境匯款平均成本約為6.49%。共享帳本若能在規模上驗證其效率優勢，可能對B2B支付、匯款走廊等場景的成本結構產生實質性影響。但需指出，技術可行性不等於商業可及性——定價機制、匯率透明度，以及與傳統管道的競爭關係將共同決定終端用戶的成本變化。

多情境演化推演

根據現有資訊，可推演出以下三種主要演化路徑：

情境一：平穩融合

共享帳本按計畫完成MVP測試，於2026-2027年間逐步擴大參與機構範圍。主要銀行將其作為傳統報文系統的補充，用於特定場景（如高時效要求的B2B支付、代幣化資產結算）。SWIFT維持其樞紐地位，但功能從單一訊息傳遞擴展為「資訊+可選結算」的雙層架構。對現有加密支付網路的影響有限，因目標市場（大額機構結算 vs. 零售/中小企業匯款）存在差異。

情境二：加速擴散

若MVP階段展現顯著的成本與效率優勢，且主要司法管轄區對鏈上結算的法律認可快速推進，共享帳本的採用速度可能超出預期。在此情境下，傳統代理行模式面臨更大壓力，部分中小銀行可能加速向區塊鏈結算層遷移。同時，穩定幣於合規架構下獲得更廣泛的機構採用，與共享帳本形成互補而非競爭關係。

情境三：落地受阻

若於擴展階段遇到以下障礙，專案可能進入放緩或調整週期：跨司法管轄區對交易最終性的法律認定不一致、銀行整合成本超出預期、或隱私保護方案未能滿足部分監管機構要求。在此情境下，SWIFT可能回歸較保守的技術路線，區塊鏈能力僅限於小規模試點。

需強調的是，上述情境並非互斥。於實際演進過程中，不同地區、不同機構可能並行處於不同階段。