Grayscale Investments 於 1 月 21 日正式向美國證券交易委員會提交 S-1 文件，申請將 Grayscale Near Trust 信託產品轉換為現貨 ETF，並計劃於 NYSE Arca 上市交易。
若獲批准，這將是 Grayscale 在其龐大產品矩陣中的又一次重要拓展，也是 NEAR 協議邁向主流金融市場的重要里程碑。
01 申請細節與產品架構
根據 SEC 公開文件顯示，Grayscale 此次提交的 S-1 註冊聲明詳細說明了其 NEAR 信託 ETF 的產品架構。
這款預計命名為「Grayscale Near Trust」的 ETF 產品將直接持有 NEAR 代幣，為投資人提供對這一公鏈資產的標準化投資敞口。
在產品設計上，該 ETF 將支援以 NEAR 代幣或現金兩種方式進行申購與贖回，為不同類型投資人提供靈活選擇。這一設計與 Grayscale 先前推出的其他加密資產 ETF 產品保持一致。
為確保資產安全，Grayscale 已確定由 Coinbase 擔任該信託的託管方及主經紀商。這一選擇延續了 Grayscale 在加密資產管理領域的一貫作法，透過與傳統金融機構合作，滿足監管機關對資產託管的高標準要求。
02 灰度策略與監管背景
此次 NEAR 信託 ETF 申請並非 Grayscale 的單一行動，而是其系統性產品轉型策略的關鍵一環。
回顧歷史，Grayscale 早在 2021 年即開始推動其旗艦產品 GBTC 轉換為比特幣現貨 ETF，並最終透過法律訴訟為整個產業鋪平了道路。
這次勝利為 Grayscale 的策略轉型提供了堅實基礎。如今，該公司正致力於將其龐大的單一資產信託產品矩陣全面升級為更具流動性、結構更優的 ETF 產品。
從監管角度來看，此次申請正契合 SEC 於 2025 年第四季提出的加密貨幣 ETF 通用上市標準。這些標準簡化了審核流程，反映出監管機關對加密市場日益成熟的認可。
Grayscale 積極遵循這些準則，將 NEAR 信託 ETF 定位為一款符合投資人保護與市場完整性要求的合規產品。
03 NEAR 協議基本概況與價格表現
NEAR 協議是一個旨在解決傳統區塊鏈可擴展性問題的第一層區塊鏈平台。其採用分片技術與名為「Nightshade」的創新共識機制，目標是在不犧牲安全性的前提下提升交易吞吐量。
該專案由 Alexander Skidanov 與 Illia Polosukhin 於 2018 年創立，一直專注於開發者體驗與用戶友善性。
從近期市場表現來看，NEAR 代幣經歷了一段波動期。根據 1 月 21 日的最新數據，NEAR 當日開盤價為 1.5046 美元，最高達 1.5493 美元，最終以 1.5422 美元收盤。
不過，投資人需留意，加密資產價格波動較大。以下為 NEAR 近期的價格走勢概覽：
| 日期 | 開盤價 (美元) | 最高價 (美元) | 最低價 (美元) | 收盤價 (美元) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-01-21 | 1.5046 | 1.5493 | 1.5046 | 1.5422 |
| 2026-01-19 | 1.6319 | 1.6321 | 1.5023 | 1.5952 |
| 2026-01-18 | 1.7499 | 1.7652 | 1.6315 | 1.6320 |
| 2026-01-17 | 1.7315 | 1.8065 | 1.7235 | 1.7499 |
| 2026-01-16 | 1.7203 | 1.7537 | 1.6768 | 1.7315 |
從表格可見，NEAR 近期出現了一定程度的價格回調，但這並未阻礙 Grayscale 推進其 ETF 申請計畫。
04 市場影響與產業意義
Grayscale 申請 NEAR 現貨 ETF 對整個加密產業具有多重深遠影響。此舉進一步推動了加密貨幣與傳統金融體系的融合。
ETF 結構為傳統投資人提供了合規、便利的加密資產投資管道，無需直接處理私鑰管理等複雜技術問題。
從市場結構角度來看，現貨 ETF 若獲批准，可能會增加對基礎資產的需求。與期貨 ETF 不同，現貨 ETF 必須實際持有相應數量的 NEAR 代幣，這可能對代幣價格產生直接支撐。
這一趨勢已在比特幣與以太坊 ETF 上獲得驗證。
Grayscale 此次申請也是其擴大產品線策略的一部分。除了 NEAR 外，該公司也積極推進 Solana、Polkadot、Cardano 等加密資產的 ETF 申請。
這種多元化產品策略反映出 Grayscale 對加密市場長期發展的信心，也顯示機構投資人對非比特幣加密資產的興趣日益提升。
對 NEAR 生態系統而言，ETF 的潛在批准將提升專案的知名度與可信度，可能吸引更多開發者與用戶加入其網路，進一步推動去中心化應用與 Web3 基礎設施的發展。
05 風險與投資人考量
儘管 Grayscale 申請 NEAR 現貨 ETF 被視為產業進步的象徵，投資人仍需留意其中風險。
監管審核過程存在不確定性。SEC 可能會延長審查時程，如同對 Grayscale Polkadot ETF 申請的處理方式。審核時程與最終結果皆充滿變數。
加密市場本身的波動性亦是重要風險因素。NEAR 代幣價格可能於 ETF 批准前後出現劇烈波動，投資人需做好風險管理。
ETF 結構本身亦有其侷限。雖然提供便利投資管道，但投資人實際上並未直接持有底層資產，這與加密貨幣去中心化理念存在一定張力。
對於考慮透過 ETF 投資 NEAR 的投資人，建議密切關注 SEC 審核進度、NEAR 生態發展情況及整體市場環境。
在 Gate 等主流交易平台上，投資人可直接交易 NEAR 現貨，獲取第一手市場體驗，同時也可留意 ETF 相關衍生品的交易機會。
未來展望
當「Grayscale Near Trust ETF」的代碼 GSNR 出現在紐約證券交易所 Arca 的交易螢幕上時，交易員們面對的不僅是一個全新交易品種，更像是一份來自加密世界的正式金融化邀請函。
Coinbase 將為其提供機構級託管，SEC 於 2025 年頒布的通用加密 ETF 標準成為其合規基石，而 Grayscale 自 2023 年法律勝利以來累積的審核經驗，正將更多如 NEAR 般的區塊鏈協議推向傳統金融聚光燈下。
這場變革沒有旁觀者。加密資產與傳統金融的融合進程仍在持續，而每一次 ETF 申請，都是這段歷史進程中的一個重要節點。
