一份質押 50 萬枚 HYPE 代幣的許可，讓這個去中心化交易平台單日交易量超過了 52 億美元，其中近七成來自白銀合約交易。
Hyperliquid 的 HIP-3 無許可永續合約市場於 2026 年 2 月 5 日創下 52 億美元的單日交易量紀錄，這是該協議自 2025 年 10 月上線以來的最高水準。市場主要供應商 TradeXYZ 佔據了近 90% 的交易份額，其白銀合約單日交易量達 409 億美元，約占當日 HIP-3 總交易量的 68%。
交易熱潮
近期，去中心化金融領域迎來一波交易高峰。Hyperliquid 的 HIP-3 無許可永續合約市場表現尤為亮眼，單日交易量突破 50 億美元大關。這一數字是自該協議 2025 年 10 月上線以來的最高單日交易量紀錄。
交易量激增主要發生在 1 月最後一週，當時黃金價格首次突破每盎司 5,000 美元，白銀價格也跨越了 100 美元的重要心理關卡。
平台進化
此次交易熱潮背後，是 Hyperliquid 從單一交易所向綜合性交易平台的策略轉型。該平台推出的 HIP-3 升級從根本上改變了其營運模式。
根據市場分析，HIP-3 使 Hyperliquid 從純粹的加密原生永續平台轉變為「全資產交易層」，白銀和黃金現已躋身該平台交易量前五的資產之列。這一轉變的意義在於，貴金屬交易量的激增已經改變了市場對 Hyperliquid 的定位認知。
市場結構
在 HIP-3 市場中，TradeXYZ 作為主導部署者，透過貴金屬、股指及個股永續合約佔據了近乎壟斷的市場地位。數據顯示，TradeXYZ 在 HIP-3 上的未平倉合約曾達到 10.6 億美元的歷史高點，其中 87% 來自該供應商。
即使經歷市場回調，目前 HIP-3 未平倉合約仍維持在約 6.65 億美元的水準，較上月成長 88%。這種市場集中度既體現了早期參與者的優勢，也揭示了新進入者面臨的挑戰。
技術機制
HIP-3 的核心創新在於其無許可的市場建立機制。根據協議設計，任何符合條件的參與者都可以在 Hyperliquid 基礎設施上建立永續期貨市場，無需經過中心化上市審核。
要成為市場部署者，需在 HyperCore 上質押 50 萬枚 HYPE 代幣以啟動永續期貨交易所。這一門檻相當於價值超過 2,000 萬美元的入場券。該系統與 HyperEVM 整合，支援智能合約與治理功能，並採用多種風險控管措施。
生態影響
HIP-3 的推出對整個 Hyperliquid 生態系統產生了深遠影響。首先，它透過高質押門檻為 HYPE 代幣創造了持續的買盤壓力與價值支撐。每個市場部署需鎖定 50 萬枚 HYPE，這項機制直接減少了代幣的流通供給。
其次，HIP-3 使第三方專案能夠利用 Hyperliquid 的鏈上基礎設施，促進無許可部署、簡化市場建立流程，並擴大用戶對新型金融產品的接觸。
價格表現
根據 Gate 行情數據，截至 2026 年 2 月 11 日，Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 價格為 $28.77，市值 $6.86B，市場佔有率 1.13%。
HYPE 價格在過去 24 小時內變動為 -6.88%，過去 7 天變動為 -14.51%，但過去 30 天仍維持 +15.68% 的正增長，過去一年漲幅為 +23.25%。
從價格預測角度來看，市場分析認為到 2026 年 HYPE 的平均價格可能落在 $28.78 左右，區間為 $20.14 至 $35.4。長期展望顯示，到 2031 年 HYPE 價格可能會達到 $70.74，與目前價格相比，潛在報酬率為 +81.00%。
產業背景
與傳統金融市場相比，Hyperliquid 在貴金屬領域的表現已不容小覷。數據顯示，HIP-3 黃金和白銀市場的交易量已達到 COMEX（全球最大金屬衍生品交易所）交易量的約 1%。這一比例顯示去中心化交易平台在傳統資產交易領域正逐步擴大影響力。
同時，主流加密貨幣市場近期呈現不同走勢。比特幣目前價格為 $68,251，市值 $1.38T；以太幣價格為 $2,006.87，市值 $252.82B。與 HYPE 過去一個月的正增長形成對比，比特幣和以太幣在過去 30 天內分別下跌 -23.78% 和 -32.22%。
Hyperliquid HIP-3 創紀錄的交易量背後，貴金屬合約交易占比高達 68%。平台未平倉合約在價格回調前曾觸及 10.6 億美元高點，目前仍維持在 6.65 億美元，月成長達 88%。當黃金與白銀的價格波動吸引全球交易者時，這個基於區塊鏈的衍生品平台已經悄然處理了相當於全球最大金屬交易所 COMEX 約 1% 的交易量。
去中心化交易平台的戰場，正從加密資產悄然蔓延至整個全球金融市場。
