根據 Messari 發布的《Solana 2026 年第一季生態報告》，Solana 在 2026 年第一季整體表現雖有波動，但部分領域呈現上升趨勢。鏈上交易量、應用收入及 DApp 活躍度維持穩定，但資金流向與用戶行為出現明顯結構性轉變，尤其在 RWA、AI Agent 及 Prop AMM 交易領域。這些生態變化顯示，Solana 正由高風險、短期交易模式轉型為可持續生態及 AI 原生應用，資金與用戶關注度逐步聚焦於結構化資產及高頻交易工具。
Solana 鏈上交易量與核心 DApp 活躍度變化
於第一季，Solana 鏈上交易活動更加頻繁且多元。Prop AMM（HumidiFi、BisonFi）成為現貨 DEX 交易的主要動力，占總交易量 53%，較前一季的 45% 有所提升。此變化不僅反映市場對 SOL 及藍籌資產交易需求增加，也凸顯市場對更高執行效率與更低交易成本的偏好。長尾資產交易占比下降，平均持倉時間由 81 秒降至 57 秒，顯示高頻交易策略下資產輪動加快。Prop AMM 利用鏈下價格預言機進行即時價格發現，實現更窄價差與更佳執行品質，其交易成本甚至優於部分中心化交易所（CEX），正在逐步重塑鏈上交易格局。
AI Agent 應用進一步提升鏈上活躍度與經濟產出。x402 與 MPP 協議擴展，使 Solana 成為 AI 原生支付及機器間交易的主要結算層。AgentCard 與 AgentCash 支援 API 及預測市場支付整合，Agent Registry 提供 AI 身分認證，確保機器原生經濟活動可量化、可追溯。PlayBabylon、StormRae、Trends.fun 等平台吸引數十萬交易用戶，推動 AI Agent 驅動的 Agentic GDP，為 Solana 生態注入新成長動能。
DeFi 與 NFT 專案對全網流量的貢獻
儘管 DeFi TVL 下跌 22% 至 61.6 億美元，Solana 仍穩居全球第二大 DeFi 網路，占全球 DeFi TVL 的 6.7%。TVL 下滑主要受 SOL 價格 下跌 33% 影響，而非用戶流失。Kamino 與 Jupiter 持續領先借貸協議，Kamino PRIME 資產成長 121%，反映短期機構融資需求上升。Raydium 與 Meteora 分別下跌 30% 與 26%，但整體借貸市場仍去中心化，無單一資產主導。全網活躍借款總額維持穩定，僅由 18 億美元微幅降至 17.8 億美元。USDC 依然是主要借貸資產，PYUSD 活躍借款大增 63%，顯示穩定幣與新型 RWA 資產投資活躍。
NFT 市場表現分化：日均交易量下降 55% 至 30.1 萬美元，但 Tokenized TCG（如 Collector Crypt 與 Phygitals）周活躍交易量成長 29%，核心收藏者熱情不減。Collector Crypt 占 NFT 交易量的 89%，Phygitals 占 11%，顯示市場高度集中。Play.fun、PlaySolana、Star Atlas 等面向消費者的應用透過獎勵分發、行動端拓展及 AI Agent 互動，進一步提升用戶參與度與交易收入，展現 Solana 在消費級應用領域的持續成長潛力。
Q1 資金流向分析：哪些協議吸引資本？
RWA 資產成為 Solana 第一季資金流向的核心亮點，總市值上升 43% 至 20.1 億美元。BUIDL（由 BlackRock 與 Securitize 推出的代幣化貨幣市場基金）市值成長 106% 至 5.25 億美元，約 81% 資產由 Anchorage 託管。PRIME 市值成長至 3.61 億美元，漲幅 124%，主要受惠於 Kamino 整合與借貸應用。ONyc 市值成長 101% 至 1.45 億美元，48% 供應由 Kamino 託管。Ondo Finance 推出超過 200 檔代幣化美股及 ETF，實現 7x24 小時鏈上交易。WisdomTree、花旗、韓華資產管理等機構加入 Solana RWA 生態，標誌機構資金大規模流入。
Flow Analysis: Which Protocols Are Attracting Capital?">
穩定幣資金流也出現再分配。USDC 市值下降 21% 至 78.3 億美元，USDT 上升 34% 至 28.9 億美元，USD1 暴增 473% 至 8.835 億美元。季度穩定幣交易量達 2467.6 億美元，年增 13%，反映鏈上資金利用率提升。Circle、Binance、Coinbase 等機構的交易活動占網路流動性比重持續提升，凸顯 Solana 在穩定幣支付及跨鏈資產管理領域的吸引力。
用戶行為趨勢：錢包活躍度與新增用戶成長
錢包應用收入及用戶活躍度整體穩定。Phantom 創收 2340 萬美元，季減 3%，但其內建 Swap 功能仍是交易活動主要入口。Jupiter 收入下降 31%，但其多元產品線（Perps、Aggregator、Lend 等）分散風險，維持收入穩定。短期高頻交易與 AI Meme 幣交易推動 Fomo 日活用戶成長逾 200%，月度交易手續費成長 259%，顯示用戶正轉向高頻、短持資產交易。用戶參與度已從交易與 Swap 擴展至 AI Agent 與社交交易，形成多元活躍。
跨鏈資產遷移與流動性變化
Solana 透過 Sunrise、Wormhole 等協議實現跨鏈資產整合，使 HYPE、LIT、AVAX、DIME 等外部資產可即時鏈上交易。此深度流動性保障主流 DEX 與借貸協議多資產類別的高效資金配置。Prop AMM 為 SOL 及主流藍籌資產提供高流動性，降低滑價與執行成本，為機構及高頻交易者帶來更佳交易環境。跨鏈工具與穩定幣支付基礎設施成熟，為 Solana 在鏈上資金分配與資產多樣性方面提供競爭優勢。
高頻交易對生態深度的影響
Prop AMM 與 AI Agent 應用推動鏈上高頻交易激增。GMTrade 的 RWA 永續合約日均交易量激增逾 8000%，未平倉合約達 8920 萬美元，前五大交易對均為外匯資產。高頻交易、短持週期與資產輪動加快，使 Solana 交易生態更高效、可預測。Prop AMM 低交易成本與優質執行力吸引機構及專業交易者，同時加深整體鏈上市場流動性與價格發現能力。短期內，此交易模式加速資金周轉，提高網路經濟產出。
生態擴展與潛在風險
Solana 在 RWA、AI Agent、DePIN 及支付領域快速擴張，但安全性與集中度風險仍需關注。Drift V2 安全事件提醒市場，協議漏洞可能導致 TVL 損失。AI Meme 幣短暫爆發及 NFT 交易高度集中，顯示部分資產與用戶行為存在非理性波動。Prop AMM 市場集中度上升雖提升效率，但也可能引發系統性風險。穩定幣跨資產波動同樣提示需關注網路流動性與資金分布的穩定性。
Solana 長期成長潛力與核心驅動力
Solana 的長期成長由四大核心因素驅動：
- 高效能底層優化：Alpenglow 升級及 Rotor/Votor 共識改進將交易終局時間縮短至毫秒級，支援高頻與 AI 交易；
- AI Agent 與 Prop AMM 經濟體擴展：自動化交易與機器原生經濟活動正在形成可量化的鏈上 GDP；
- 機構資金流入 RWA 與穩定幣：BUIDL、PRIME、Ondo 等專案吸引機構資金，為網路提供穩定流動性；
- 跨鏈與支付基礎設施建設：Sunrise、Wormhole、SDP 等工具支援多資產整合與企業級支付解決方案。
整體來看，Solana 第一季生態展現出結構性升級跡象，資金與用戶關注度正加速聚焦於可持續、高頻及機構級專案，為網路長期經濟成長奠定堅實基礎。
總結
2026 年第一季，Solana 生態在 RWA、AI Agent、Prop AMM 及跨鏈支付等領域取得重要進展。雖然 DeFi TVL 因 SOL 價格下跌出現回落，穩定幣及 RWA 資產流入有效對沖缺口。用戶活躍度依然強勁，主要受短期高頻交易與 AI 應用驅動。整體而言，Solana 正從高風險、短期投機轉型為結構化資產及機器原生應用，為生態長期發展提供新成長動力。
常見問題
2026 年第一季，哪些類型的 DApp 在 Solana 上吸引最多資金？
根據 Messari 報告，Solana 第一季資金主要集中於 RWA 相關協議（BUIDL、PRIME、ONyc）、Prop AMM（HumidiFi、BisonFi）及 AI Agent 交易應用，機構資金與高頻交易活躍度是主要驅動力。
AI Agent 在 Solana 生態中創造哪些經濟價值？
第一季，Solana AI Agent 應用透過 x402、MPP 協議與 Agent Registry，實現可量化的經濟產出。交易、API 支付及預測市場帶來直接收入，推動 Agentic GDP 形成。
DeFi 與 NFT 用戶活躍度如何？
DeFi TVL 下跌 22%，主要受 SOL 價格下跌影響，但 Kamino、Jupiter 等借貸協議維持穩定。NFT 日均交易量下跌 55%，Tokenized TCG 活躍度成長 29%。用戶關注點仍聚焦於創新型消費應用。
跨鏈與穩定幣資金流呈現哪些趨勢？
Solana 已透過 Sunrise、Wormhole 實現跨鏈資產整合。USDC 外流部分被 USDT 與 USD1 流入對沖，穩定幣資金結構重組，網路流動性與資金利用率進一步提升。
