加密資產正從單純的數位資產儲備，加速滲透至日常支付工具。而串聯區塊鏈世界與傳統金融體系的橋樑——加密支付卡，正成為這場變革的前線。最新數據顯示，在加密卡這一細分賽道，支付巨頭 Visa 的領先優勢正持續擴大。本文將基於產業數據，客觀梳理 Visa 與 Mastercard 在加密卡市場的競爭格局，透過時間軸、數據結構與多維度輿情分析，深入解析此現象背後的產業邏輯，並對未來可能的發展情境進行推演。
Visa 領跑加密卡市場，累計交易量突破 7 億美元
根據鏈上數據面板統計，截至近期，約 72% 的加密卡交易量由全球支付巨頭 Visa 支撐，其累計交易量已達 7.179 億美元。在同一統計週期內，Mastercard 的累計交易量為 2.751 億美元，雙方差距顯著。除了交易量外，Visa 在交易筆數與用戶數上同樣保持領先，分別達到 720 萬筆與 14.6 萬用戶，而 Mastercard 對應數據則為 447 萬筆與 11.9 萬用戶。更值得關注的是，Visa 在過去兩個月中，單月交易筆數皆突破 100 萬，正穩步邁向月交易量持續超過 1 億美元的里程碑。
來源：paymentscan.xyz
從萌芽到爆發的加密支付卡演進
加密支付卡的發展並非一蹴可幾，其演進歷程清楚展現了加密資產從「投資品」向「交換媒介」轉型的嘗試。
早期探索階段（2010 年代中後期）： 最早的加密卡概念出現，旨在解決加密資產難以於商戶端直接支付的問題。用戶需預先將加密資產儲值至卡片，消費時由發卡機構將其兌換為法幣完成交易。此階段受限於監管不明、用戶基數小、合作網路有限，發展相對緩慢。
基礎設施完善期（2020-2024）： 隨著 Visa 與 Mastercard 等傳統支付網路明確表態支持加密生態，並推出相關合作規範，加密卡發行開始走向合規化與規模化。越來越多合規加密公司推出自家卡片產品，市場競爭初步成形，交易量呈現穩健成長態勢。
高速成長與格局確立期（2025-2026）： 進入 2025 年後，加密支付卡市場迎來爆發。數據顯示，該市場經歷連續 12 個月增長後，雖於 2026 年 1 月出現約 5.8% 的輕微回檔，但日均交易量仍穩定在 350 萬至 400 萬美元之間，展現出穩固的用戶基礎與使用習慣。也正是在此規模化進程中，Visa 憑藉其先發優勢、廣泛的商戶網路與穩定的技術架構，逐步拉開與 Mastercard 的差距，形成目前約 72% 市場份額的主導格局。
不僅僅是領先，更是結構性優勢
深入檢視宏觀數據，Visa 的優勢體現在多個結構性層面。
交易規模與用戶活躍度
從核心數據來看，Visa 的累計交易量（7.179 億美元）是 Mastercard（2.751 億美元）的 2.6 倍。在交易筆數方面，Visa 的 720 萬筆也顯著高於 Mastercard 的 447 萬筆，這意味著 Visa 不僅在總額上領先，在交易頻率上也更具優勢。用戶數方面，Visa 以 14.6 萬對 11.9 萬領先，但其每戶平均交易量（約 4,917 美元）亦遠高於 Mastercard（約 2,308 美元），顯示 Visa 的用戶群體可能擁有更高的資產沉澱與消費意願。
月度趨勢與成長動能
更關鍵的指標在於成長動能。Visa 已連續兩個月單月交易筆數突破 100 萬，顯示其網路效應正形成正向循環。穩定在百萬級的月活用戶，以及邁向 1 億美元的月交易量，預示 Visa 的加密卡業務已從早期「嘗鮮」階段，進入「常態化使用」階段。
全景市場視角
值得注意的是，Visa 的領先地位亦在更宏觀的穩定幣支付報告中獲得印證。區塊鏈分析公司 Artemis 的研究指出，在更廣泛的穩定幣卡支付領域，Visa 佔據超過 80% 甚至 90% 的份額。雖然不同數據來源因統計口徑和時間範圍有所差異，但整體趨勢高度一致：Visa 已成為目前加密資產與主流法幣支付體系對接的核心管道。整個加密卡支付市場的年化規模亦已逼近 180 億美元，正迅速成為穩定幣使用的主流管道之一。
市場如何看待這一格局？
圍繞 Visa 在加密卡市場的強勢地位，產業內外形成多層次討論。
主流觀點：肯定「橋樑」價值與先發優勢
多數市場觀察者認為，Visa 的領先是其長期布局與技術中立的自然結果。透過提供成熟的 API 介面與合規框架，Visa 降低了加密公司發行支付卡的門檻，讓用戶能像使用傳統金融卡一樣消費加密資產，且無需商家進行任何技術調整。這種「即時兌換、法幣結算」的模式，被廣泛認為是目前推動加密資產主流採用的最有效路徑。市場普遍肯定 Visa 在此過程中扮演的「賦能者」角色，其先發優勢構成強大競爭壁壘。
爭議焦點：中心化與去中心化理念的衝突
部分加密原生社群對此持保留態度。他們認為，過度依賴 Visa 這類傳統中心化金融巨頭，違背了加密貨幣去中心化的初衷。若所有加密支付最終仍需透過傳統清算網路，那麼區塊鏈的價值僅體現在後端資產結算，前端體驗與法幣時代無異。這種「新酒裝舊瓶」的爭議，反映出加密社群在主流化過程中，對於「妥協」與「純粹」的長期價值拉扯。
繁榮背後的微觀邏輯
上述數據與觀點共同構建出「加密支付正在崛起」的宏大敘事。然而，我們也需審視這一敘事的微觀基礎是否穩固。
數據指向明確：7.179 億美元的交易量、720 萬筆交易，這些數字本身即為事實，證明加密支付卡確實捕捉到一批真實用戶，並產生持續的交易行為。日均 350 萬至 400 萬美元的交易額，意味著這並非少數人的零星測試，而是具備一定規模的日常消費活動。
但敘事的另一面同樣值得關注：儘管成長迅速，對比 Visa 全球網路日均超數百億美元的交易總量，加密卡 7.179 億美元的累計量仍顯得微不足道。目前的成長，在很大程度上仍依賴加密市場自身的繁榮週期與用戶「把加密資產花出去」的新鮮感驅動。1 月交易量的輕微下滑也提醒市場，成長並非線性，可能受幣價波動、季節性消費習慣等因素影響。因此，「加密支付崛起」的敘事是真實的，但仍處於早期驗證階段，其可持續性有待更長時間觀察。
重塑加密資產的價值鏈
Visa 在加密卡領域的主導，正對加密產業產生深遠影響。
加速穩定幣的實用性轉化
穩定幣發行量雖已超過 3,080 億美元，但其很大一部分用途仍停留在交易對與鏈上理財。加密卡的出現，為穩定幣創造全新應用場景——日常消費。這讓穩定幣從純粹的「鏈上工具」進化為「鏈上貨幣」，大幅拓展其價值捕捉能力。
推動支付型基礎設施的競爭與創新
Visa 的領先無疑將刺激 Mastercard 及其他競爭者加快布局。這種競爭將推動整個加密支付基礎設施的成熟，包括更低的兌換費率、更快的結算速度、更豐富的返現獎勵（如比特幣或穩定幣返現），以及與傳統金融機構更深度的整合。
模糊 CeFi 與 DeFi 的界線
加密卡本質上是 CeFi（中心化金融）與 DeFi（去中心化金融）的結合體。其前端為合規、中心化的發卡與清算機構（如 Visa），後端則連結用戶持有的鏈上資產。隨著技術發展，未來有可能出現直接與非託管錢包連結的卡片產品，屆時用戶將能在保有資產自主管理的同時，享受便捷的全球支付服務，進一步模糊兩者界線。
多情境演化推演
根據目前的結構性特徵，未來加密卡市場可能朝以下情境演化。
情境一：穩態鞏固
Visa 憑藉現有的網路效應、技術成熟度與商戶覆蓋率，將持續維持其在加密卡市場的主導地位。Mastercard 及其他競爭者則作為追趕者，在特定區域或透過差異化服務（如更優的返現、特定生態整合）搶佔市場份額。整體市場將在兩大巨頭的競合中穩步成長。
情境二：監管重塑格局
加密支付涉及反洗錢、跨境資本流動、稅務等多重監管議題。若主要經濟體推出嚴格且對加密卡業務具重大影響的監管政策，可能重塑當前格局。合規成本大幅提升，可能導致中小發行商退出，而 Visa 這類具備強大合規能力與政府關係的巨頭，反而可能憑藉其「合規護城河」進一步鞏固地位。
情境三：技術顛覆式變革
未來有可能出現一種無需傳統卡網路的新型支付協議，例如基於閃電網路的即時支付，或由大型科技公司主導、直接整合穩定幣的數位生態。若此類技術實現大規模商用，可能從根本上繞過 Visa 與 Mastercard 的傳統清算網路，徹底顛覆當前「卡基支付」的主導敘事。
結語
Visa 以 7.179 億美元的累計交易量領跑加密卡市場，不僅是商業競爭的結果，更是加密資產融入主流金融體系過程中的重要註腳。它清楚展現了「透過傳統介面使用新資產」這一現階段最有效的採用路徑。儘管未來仍面臨監管不確定性與技術演進的挑戰，但數據已然證明，加密支付正從概念走向現實，而在這條路上，傳統巨頭與加密原生力量正以前所未有的方式交織前行。對產業參與者而言，理解這一格局，是洞察未來加密金融演化方向的關鍵一步。
