距離 6 月 FOMC 會議召開不足兩週，市場對美聯儲利率路徑的預期已發生劇烈轉變。6 月降息幾乎被市場資金徹底排除。
根據 Gate 預測市場最新數據，市場資金押注美聯儲 6 月不改變當前利率的機率高達 99%，而押注降息 25 基點的機率僅為 1%。這一數據清楚地顯示，預測市場參與者幾乎一致認為，美聯儲在 6 月不會採取任何寬鬆行動。
這一判斷與主流市場工具的定價方向高度一致。根據 CME FedWatch 工具的最新數據，市場預期美聯儲在 6 月維持利率不變的機率約為 97%，而 25 基點降息的機率僅為 3%。縱觀 2026 年全年，CME 數據進一步顯示，美聯儲全年維持利率不變的機率約為 40.9%，而加息 25 基點的機率已達 41.6%。
從跨市場數據的對比來看，Gate 預測市場給出的 99% 機率略高於 CME 的 97%——兩者數值差異極小，信號方向完全一致：6 月降息的可能性在專業市場資金眼中已基本歸零。
機構觀點分歧：高盛放棄年內降息，花旗成唯一堅守者
華爾街機構對美聯儲年內政策走向的看法已出現明顯裂痕。
高盛於 6 月 6 日正式「投降」，在此前強勁的 5 月非農就業數據公布後，徹底放棄了 2026 年的降息預期，將模型中的最後兩次降息時間點大幅推遲至 2027 年 6 月和 12 月。高盛首席美國經濟學家 David Mericle 指出，關稅、美以衝突引發的高油價以及 AI 需求三重推力將使 2026 年核心 PCE 通膨維持在 3% 以上，美聯儲短期內毫無降息緊迫感。與此同時，高盛將美聯儲 2026 年加息的機率從 10% 上調至 20%。
花旗則成為華爾街最堅定的「鴿派」。該行仍堅持年內三次降息的預期，預計美聯儲將在 9 月、10 月和 12 月各降息 25 基點。花旗首席美國經濟學家 Andrew Hollenhorst 認為，未來三個月勞動力市場將逐步降溫，從而推動市場重新計入降息預期。花旗去年曾準確預測美聯儲的三次降息，其預測紀錄使該行觀點仍受到市場關注。
其他機構的立場則更顯鷹派。摩根大通自今年 1 月以來一直預測美聯儲將在 2027 年加息；法國巴黎銀行在最新就業數據公布後進一步轉向鷹派，預計美聯儲將從 2026 年 12 月起連續三次加息。
宏觀數據壓制降息空間：就業與通膨雙雙「不配合」
6 月降息預期幾乎歸零的背後，是美國宏觀數據持續超預期運行。
就業市場方面，美國 5 月非農就業人口新增 17.2 萬人，幾乎是市場預期 8.8 萬人的兩倍，也大幅高於 4 月的 11.5 萬人。失業率穩定在 4.3%。美國過去三個月新增就業人數創下兩年多以來最大增幅。克利夫蘭聯儲主席 Hammack 在就業數據公布後表示，勞動力市場「大致處於平衡狀態」，很快適宜加息的論調已浮出水面。
通膨方面，美國 4 月 CPI 年增率已升至 3.8%，創 2023 年 5 月以來新高。市場普遍預期 5 月 CPI 年增率將進一步升至 4.2%，核心 CPI 預計升至 2.9%。能源價格仍是通膨的主要推手——中東衝突已導致能源商品價格年增率飆升 29.2%。週三即將公布的 5 月 CPI 數據將是 6 月 FOMC 會議前的最後一份重磅數據，其結果將進一步確認通膨是否仍在持續攀升。
高盛預計，關稅傳導效應、高油價影響以及 AI 需求三重因素，將使 2026 年全年核心 PCE 通膨維持在 3% 以上，遠高於美聯儲 2% 的目標。在這一背景下，美聯儲不僅沒有降息空間，甚至有機構開始將加息納入基準情境。
新任主席 Warsh 面臨政策轉向壓力
6 月 16-17 日的 FOMC 會議將是新任美聯儲主席 Kevin Warsh 上任後的首次貨幣政策決策會議，備受市場關注。
Warsh 就任之初即多次表態準備大幅改革美聯儲。市場尤其關注他是否會延續發布季度經濟預測摘要（SEP）與利率點陣圖的傳統——他過去並不贊成發布點陣圖，甚至認為前瞻指引應被廢除。摩根士丹利在最新報告中警示，6 月 FOMC 會議被視為當前外匯市場最顯著且未被充分定價的風險事件，Warsh 的首次主持可能打破今年以來主導市場的低波動環境。
在政策取向上，摩根士丹利指出 Warsh 傾向於減少前瞻性指引，更願讓市場自行判斷經濟與政策路徑。義大利聯合信貸銀行也在報告中指出，Warsh 主導下的美聯儲將變得「更難承諾、更難以預測」。
Gate 預測市場的獨特參考價值
Gate 預測市場數據顯示，市場資金 6 月降息的押注機率僅 1%——這一數據與 CME FedWatch 工具的信號方向高度一致，為市場參與者提供了一個來自加密原生工具的交叉驗證視角。
預測市場通常由深度了解且具備實質風險的參與者驅動。相比傳統金融市場的利率期貨定價，預測市場能夠透過直接的押注行為反映市場對特定事件的集中判斷，為投資者提供一個不同維度的決策參考。就美聯儲 6 月決議而言，跨市場數據已完全趨同。
對加密資產持有者的潛在影響
對於加密貨幣市場參與者而言，美聯儲利率走向的影響主要體現在兩個層面。
第一，6 月按兵不動已被市場充分定價，短期政策衝擊的可能性較低。但若週三公布的 CPI 數據遠超預期，加息預期可能進一步升溫，進而對風險資產價格形成壓力。近期美國 10 年期國債殖利率已突破 4.5%，美股三大指數承壓下跌，納指單週跌幅達 4.7%。
第二，前瞻指引的變化值得警惕。雖然 6 月降息機率趨近於零，但更值得關注的是 FOMC 會後聲明中的措辭調整以及點陣圖（若按慣例發布）。若 Warsh 意外釋放強硬鷹派信號，或進一步壓制年內降息預期，加密市場將面臨階段性資金回流壓力。
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總結
綜合 Gate 預測市場、CME FedWatch 工具及華爾街主流機構的最新研判：
- 6 月降息基本無望。Gate 預測市場顯示降息機率僅 1%，CME 數據顯示降息機率約為 3%，機構方面僅花旗保留了降息預期。
- 政策天平已傾向「更高更長」。高盛徹底放棄年內降息預期，多家機構開始討論加息可能。
- 宏觀數據是最大約束。5 月非農就業遠超預期，4 月 CPI 已升至 3.8%，5 月 CPI 預計進一步上行至 4.2%，通膨距離美聯儲 2% 目標仍有明顯距離。
- 6 月 FOMC 會議看點在於 Warsh 的政策信號。新任主席的首次主持是否改變點陣圖發布慣例、是否會釋放前瞻指引信號，是比利率決議本身更值得關注的變數。
本文僅供參考，不構成投資建議。加密資產價格波動較大，投資者應充分評估自身風險承受能力，並關注 6 月 16-17 日 FOMC 會議及本週即將公布的 CPI 數據帶來的市場波動。
