當散戶還在緊盯比特幣能否守住 66,000 美元關卡時，兆元資產管理巨頭的帳本已悄悄展開「換倉」行動。2 月 12 日最新的 13F 文件與 ETF 資金流向數據顯示，加密市場正經歷一場結構性資金重分配：機構並非撤離，而是在「減持比特幣、增持 XRP 與 Solana」的新格局中尋找 Alpha。
比特幣 ETF 熱度降溫：單日流出 2.75 億美元
根據 Trader T 監測及 Gate 行情數據，昨日（2月11日），比特幣現貨 ETF 單日淨流出高達 2.7581 億美元。這不僅打破了先前短暫的回暖跡象，更揭示了機構情緒的根本轉變。
具體流出結構呈現「全面撤出」特徵：
- 貝萊德 IBIT 流出 7,292 萬美元；
- 富達 FBTC 流出 9,260 萬美元；
- 方舟 ARKB 流出 7,051 萬美元；
- 甚至連灰度 GBTC 也無法倖免，流出 1,791 萬美元。
與 ETF 資金大規模流出同步的是，比特幣價格在 Gate 上的交易重心承壓。截至今晨，BTC/USDT 一度跌破 66,000 美元，最低觸及 65,984.7 美元，24 小時跌幅達 5.01%。儘管隨後略有反彈至 68,000 美元附近，但資金撤離的軌跡已相當明顯。
高盛領銜「換倉」：豪擲 1.52 億美元買進 XRP
真正的重磅訊號來自華爾街。
在高盛最新提交的 2025 年第四季 13F 文件中，該投行對比特幣相關資產進行了策略性大規模減碼：
- 減持 IBIT 約 39%：持股由第三季的 3,400 萬股銳減至 2,070 萬股；
- 同步減持富達 FBTC 及部分以太坊 ETF 部位。
然而，這並非撤離加密領域，而是戰略重心的轉移。
同一份文件顯示，高盛首次建立基於山寨幣的 ETF 部位：
這一「減持 BTC／增持 XRP、SOL」的操作，是截至目前華爾街一線投行在資產配置輪動中最明確的訊號。高盛並非個案，CoinShares 最新週報也印證了此一趨勢：比特幣上週錄得 2.64 億美元流出，而 XRP 則逆勢流入 6,310 萬美元，成為所有數位資產中資金吸引力最強的標的。
XRP 與 Solana：機構「脫水」階段的優先選擇
為何機構此時捨棄共識最強的比特幣，轉而布局 XRP 與 Solana？
首先是 ETF 產品線的完善。隨著 XRP 和 Solana 現貨 ETF 在美國上市，傳統機構無需直接持有代幣即可獲得合規曝險。數據顯示，與 XRP 掛鉤的 ETF 自推出以來淨流入已達 12.3 億美元，僅上週單週流入近 1,000 萬美元。
其次是基本面的分化。
- XRP 正在從單純的支付代幣進化為機構級金融基礎設施。Ripple 近期與資產管理巨頭 Aviva Investors（管理資產 3,450 億美元）達成合作，在 XRP Ledger 上進行基金代幣化試點，這是傳統金融採納的實質性突破。
- Solana 則在鏈上活躍度與 USDC 鑄造量上持續領先。昨日 USDC Treasury 在 Solana 鏈上新增鑄造 2.5 億枚 USDC，顯示穩定幣發行方對 Solana 生態系流動性的高度信心。
價格與資金的「剪刀差」：為何 ETF 買盤撐不住幣價？
這也帶出當前市場最詭異的一點：明明機構持續買進，為何 XRP 與 Solana 價格仍在回調？
截至 2 月 12 日 Gate 收盤數據：
- XRP 報 1.38 美元，較四週高點 2 美元回檔約 20%，儘管 ETF 持續流入，價格仍在 1.30－1.40 美元區間窄幅整理；
- Solana 報 81.44 美元，受制於 85 美元強力壓力位，4 小時線圖顯示流動性正逐步收斂。
核心癥結在於總體流動性。CoinShares 指出，雖然資金自比特幣外溢至 XRP，但全行業資產管理規模已降至 1,298 億美元，為 2025 年 3 月以來最低。這代表：
- 體量差異：比特幣流出的資金僅部分重新流入山寨幣 ETF，大量資金徹底離開加密市場；
- 對沖需求：創紀錄的 631 億美元 ETP 交易量伴隨價格下跌，通常意味著分散賣壓與對沖，而非單純累積；
- 滯後效應：機構的 ETF 申購多以現金創建，做市商需時間於現貨市場買進代幣，資金傳導存在 24－48 小時的延遲。
技術位決定短線走勢，機構已提前布局 2026 下半年
對交易者而言，今晚的收盤至關重要。
Gate 分析師認為：
- XRP 的短線生命線在 1.30 美元。只要此支撐未失守，日線級牛旗型態仍有效，理論目標價仍指向 1.81 美元。RSI 已進入超賣區，歷史上此類訊號常伴隨巨鯨吸籌。
- Solana 需盡快收復 88 美元關卡，否則可能回測 83 美元的公平價值缺口。
機構並未判斷失誤，而是提前卡位。
Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 在「XRP 社群日」明確表示，2026 年下半年可能重啟併購，且公司所有業務均圍繞提升 XRP 的效用與流動性展開。這類來自項目方的建設訊號，與華爾街資金流向產生罕見共振。
總結
市場總在分歧中前行。當比特幣 ETF 流入放緩，並不代表牛市終結，而是主升段的領跑者已經換人。
對 Gate 交易者而言，追蹤 13F 文件持倉變化不再是「事後諸葛」，而是必須提前掌握的功課。高盛以 1.52 億美元真金白銀為 XRP 投下信任票，鏈上巨鯨則在 1.30 美元附近默默吸收流動性——當所有人都看清趨勢時，趨勢往往已走過一半。
立即登入 Gate，查看 XRP/USDT、SOL/USDT 即時訂單流，在這場機構主導的結構性輪動中搶得先機。
