a16z 加密表示，華爾街採用區塊鏈的原因，與其說是出於理念，不如說是為了效率、風險控管，以及讓資產可組合（composable）的可程式化市場基礎設施。
摘要
- Guy Wuollet 將區塊鏈在金融中的角色比作雲端運算在企業 IT 中的角色。
- a16z 主張，代幣化資產會把封閉的金融系統轉變為共享的可程式化網路。
- 該公司表示，華爾街真正的興趣在於結算、協調，以及降低對手方風險。
a16z 加密的普通合夥人 Guy Wuollet 表示，金融產業正經歷一次數位遷移：區塊鏈正成為核心基礎設施，就像雲端運算成為現代企業軟體的骨幹一樣。在他的文章中，Wuollet 指出，「數位資產」主要並不在於理念或去中心化，而是要升級金融本身的架構。
「華爾街開始熱衷地採用區塊鏈：並不是因為它執迷於去中心化的想法，而是因為區塊鏈會在交易對手之間形成一個 Schelling point，以升級既有的後端系統。」Wuollet 寫道。他補充說，「數位資產」代表的是「對金融服務而言的數位轉型，其方式就像雲端服務曾經代表大型企業的數位轉型一樣。」
這個論點很直白，而且基本上是對的。傳統金融仍在運作於碎片化的資料庫、延遲的對帳，以及特定機構自建的分類帳之上，因此區塊鏈的吸引力並非在於哲學上的純粹性，而是能成為共享的基礎設施，進而改善跨機構的結算、排序與協調。
從封閉分類帳到共享基礎設施 {#from-closed-ledgers-to-shared-infrastructure}
Wuollet 指出，現代軟體意義下，大多數金融並不是真正數位化，因為資產仍會在彼此隔離的系統中流動，這需要交易對手之間不斷進行對帳。相較之下，區塊鏈提供共同的、可程式化的基礎設施，多個機構可以在單一事實來源上協調，降低作業複雜度並減少對手方曝險。
在 a16z 的說法中，這種轉變很重要，因為它改變了金融產品由什麼構成。「當金融資產存在於共享、可程式化的基礎設施上時，就意味著它們可以在不必從頭重建一切的情況下被組合、延伸與整合。」Wuollet 寫道，並將可組合性描述為加密的「最大超能力」。
從實務角度看，可組合性意味著代幣化資產能像軟體積木一樣被使用。與其迫使每家銀行、券商或交易所都建立彼此隔離的產品與自訂整合，不如讓共享的區塊鏈通道（rails）讓開發者與機構能以更便宜、更快速的方式組合託管、結算、擔保品、借貸與交易等功能。
華爾街的鏈上邏輯 {#wall-streets-on-chain-logic}
隨著傳統金融機構加速代幣化計畫，a16z 也更積極地提出這種觀點。該公司在另一篇 4 月的文章中寫道：「華爾街不只是再探索區塊鏈。它正在遷移到區塊鏈上。」文章指出，交易所、結算所與電子交易平台正在轉向鏈上，以降低成本並縮短結算週期。
這種看法也呼應了近期歐洲與美國的動向。Börse Stuttgart 的 Seturion 平台正在開發為以區塊鏈為基礎的結算層，用於代幣化證券；而 Société Générale-FORGE 正在供應受監管的穩定幣，例如 EURCV 與 USDCV，以支援鏈上結算。相同的機構邏輯同樣可見於像 Bitwise 的 Hyperliquid ETF 等產品，以及超越比特幣與以太坊的代幣化金融基礎設施更廣泛擴張。
Wuollet 文章中的更深一層觀點是：金融正從封閉的對帳模式，轉向鏈上的協調模式。這是結構性的改變，而不是品牌行銷的噱頭；而如果它像 a16z 預期那樣展開，區塊鏈將不再被當作替代性的金融系統，而是被吸收為金融基礎設施的標準層。
這個論點也在近期的 crypto.news 報導中回響，內容涵蓋代幣化證券、鏈上結算，以及機構對數位資產基礎設施的更廣泛推動。
