在 AI 晶片需求爆發的浪潮下，台積電（TSMC）先進製程產能持續向高效能運算（HPC）傾斜，導致蘋果（Apple）在智慧型手機處理器的資源排程上面臨壓力。天風國際證券分析師郭明錤對此發布報告，揭露蘋果正系統性地將英特爾（Intel）培植為台積電的長期備用供應商，同時點出台積電在這場三方角力中，正逐漸成為整個半導體產業避險操作的主要目標。
蘋果下單英特爾 18A-P，訂單組合模擬量產場景
郭明錤指出，蘋果已在英特爾 18A-P 製程節點啟動低階及舊款 iPhone、iPad 與 Mac 系列處理器的委外訂單，並採用 Foveros 先進封裝技術。值得注意的是，這次訂單組合中 iPhone 品項約佔 80%，高度吻合蘋果終端裝置的實際銷售結構，顯示蘋果並非僅進行象徵性的小規模試產，而是有意模擬英特爾擔任全產品線供應商的現實情境。
在量產時程規劃上，蘋果的策略分四個階段推進：2026 年進行小量測試驗證，2027 年展開正式爬坡量產，2028 年持續擴大出貨規模，2029 年則預計進入世代交替的衰退期。這套安排貼合著 18A-P 製程的技術生命週期，也反映出蘋果在供應鏈佈局上一貫的長線思維。
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蘋果的戰略意圖：趁握有籌碼，提前佈局第二供應商
郭明錤指出，蘋果此舉的意義遠超過一般業界所理解的「分散單一來源風險」。關鍵在於，蘋果清楚研判台積電的先進製程資源將持續向 AI 與高效能運算客戶傾斜，智慧型手機處理器在台積電客戶結構中的優先度長期或將面臨劣勢。因此選擇在自身仍對台積電具有強大議價能力的當下，提前投資培育英特爾的代工能力。
他透露，蘋果與英特爾的洽談，早在台積電先進製程產能開始緊張之前便已展開，顯示這並非臨時起意，而是預謀已久的戰略部署。
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英特爾迎來歷史性機會，但成敗取決於執行力
對英特爾而言，蘋果訂單的戰略意義遠大於財務貢獻。郭明錤認為，蘋果訂單橫跨完整產品線、規模足夠、且須動態因應市場變化調整設計與生產，是英特爾代工服務部門（IFS）難得的「全面練兵機會」。
不過即便如此，英特爾在短期內仍面臨多重壓力：量產時程與出貨規模尚不明朗、組裝廠端也尚未收到任何出貨排程、2027 年的良率目標僅設定在 50% 至 60% 以上。他認為，即使初期出貨順利，台積電仍將穩守超過 90% 的市場供貨份額。
地緣政治局勢、蘋果的策略性避險需求，加上英特爾自身的轉型努力，共同為英特爾打開了重建先進製程代工事業的歷史性窗口。然而，這扇窗能否真正轉化為業績，仍取決於英特爾的執行力。
台積電短期地位穩固，卻正成全產業避險目標
對台積電來說，即便在這場三方角力中扮演被動角色，短期內領先地位仍無虞。不過，郭明錤也分析指出了一個更深層的隱憂：台積電正逐漸成為整個先進製程生態系統各方避險操作的共同對象。
美國政府透過一系列半導體政策對其施壓，蘋果藉扶植英特爾強化談判籌碼，三星則以龐大的記憶體獲利挹注先進製程投資。台積電目前主要仰賴持續領先的製造執行力，以「執行力永遠優於對手」作為自身優勢來捍衛競爭地位並作為應對策略。
台積電如何替自己避險？郭明錤這麼說
郭明錤坦言，台積電的避險選項在架構上本就受限：「美國既是其最重要的市場與技術夥伴，同時也是最主要的政策壓力來源，其他潛在合作方也無法有效發揮制衡作用。在企業策略層面，多角化經營、擴大客戶基礎、技術授權等避險手段，也因台積電的絕對領導地位而效果有限。」
對此，郭明錤建議台積電最務實的路徑是加速內部資本積累，並在先進製程定價上採取更靈活的策略：「將地緣政治風險與客戶結構重組的不確定性納入風險定價，而非僅維持當前的定價模式。」
他以英特爾委外訂單為例說明，當英特爾將自家產品交由台積電生產，以釋出內部產能承接蘋果訂單，台積電就不能把它視為一筆正常訂單，而是一筆潛藏競爭風險的訂單，理應在訂價與產能分配優先順序中獲得相應的風險溢價反映。
這篇文章 蘋果擬扶植英特爾當備胎？郭明錤曝光台積電危機與英特爾 18A-P 翻身機會 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
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