BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 表示，下一次比特幣大漲可能並非來自加密貨幣特定催化劑，而是來自人工智慧泡沫的破裂。Hayes 在訪談中表示，他「一如往常非常做多比特幣」，不過他已將部分資金停泊在國庫券，等待更具不對稱性的進場點。Hayes 認為，本週期尋求貨幣貶值避險的投資人選擇了 AI 股而非比特幣和以太幣，限制了兩者的上漲空間。Hayes 指出：「AI 是跑得最快的馬，而且已證明自己是跑得最快的馬。」他認為 AI 建設最終可能形成比次貸危機更大的信貸泡沫，原因是激進的資料中心支出，以及由快速折舊硬體擔保的債務。
Hayes 認為 AI 吸走了加密貨幣的投機資金
Hayes 的論點核心在於本週期投機資金的流向。他表示：「AI 是跑得最快的馬，而且已證明自己是跑得最快的馬。」他認為，尋求貨幣貶值避險的投資人本週期選擇了 AI 股而非比特幣和以太幣，限制了兩者的上漲空間。
Hayes 認為 AI 建設最終可能形成比次貸危機更大的信貸泡沫。他點出激進的資料中心支出、AI 公司之間的循環收入安排，以及由快速折舊硬體擔保的債務，這些都是結構性斷層線。Hayes 表示：「如果我們真的發生 AI 信用事件，第一，它會比 2008 年更大。全世界都沉迷於 AI 是史上最偉大科技的幻覺中。」
Hayes 指出，GPU 正以多年還款計畫融資，但這些晶片本身效能提升且相對價值下降速度更快。他表示：「收入在哪裡？資本回報在哪裡？這合理嗎？」
Hayes 表示，如果失衡情況爆發，他預期監管機構會以大規模貨幣刺激回應。他表示：「AI 泡沫的破裂以及隨後將發生的印鈔，將會讓次貸危機相形見絀，並將比特幣帶到 100 萬美元。」
Hayes 短期內偏好以太幣勝過比特幣
儘管長期看好比特幣，Hayes 表示以太幣目前在圖表上提供更乾淨的進場點，因為它仍遠低於先前歷史高點，而比特幣和 Solana 已在先前的漲勢中重新收復高點。
Hayes 表示：「如果我認為 AI 主題將在今年下半年再次獲得動能，我會尋找一個大規模、目前被討厭、被遺忘、且尚未超越上一個牛市週期高點的山寨幣。以太幣完全符合這個描述。以太幣是一個經過實戰考驗、去中心化的電腦和網路，已在市場上存在多年。它沒有歸零的風險。當其他投資人像我一樣在尋找不對稱性時，ETH 的正確時機就會到來。」
Hayes 也指出 Hyperliquid 是一個結構性強勁的產品，他認為永續合約比許多傳統交易所的產品更適合散戶，因為它是 24 小時市場且內建槓桿。不過，他個人避免使用槓桿交易，他表示：「這東西本來就已經夠波動了。」
常見問答
Arthur Hayes 對比特幣下一次大漲說了什麼？
Arthur Hayes 表示下一次比特幣大漲可能來自人工智慧泡沫的破裂，而非加密貨幣特定催化劑。Hayes 說他仍然「非常做多比特幣」，但他認為 AI 本週期吸走了原本會流入比特幣和以太幣的投機資金。
為什麼 Arthur Hayes 認為 AI 信用事件可能讓比特幣漲到 100 萬美元？
Hayes 表示：「如果我們真的發生 AI 信用事件，第一，它會比 2008 年更大。」他認為隨後為因應此事件而進行的印鈔「將會讓次貸危機相形見絀，並將比特幣帶到 100 萬美元。」Hayes 指出，GPU 以多年期還款計畫融資，但其折舊速度更快，這是 AI 建設中的結構性斷層線。
為什麼 Arthur Hayes 目前偏好以太幣勝過比特幣？
Hayes 表示以太幣在圖表上提供更乾淨的進場點，因為它仍遠低於先前歷史高點，而比特幣和 Solana 已在先前的漲勢中重新收復高點。Hayes 表示：「以太幣是一個經過實戰考驗、去中心化的電腦和網路，已在市場上存在多年。它沒有歸零的風險。當其他投資人像我一樣在尋找不對稱性時，ETH 的正確時機就會到來。」
