伯恩斯坦：預測市場正逐步演變為機構避險工具，隨著 Kalshi 執行首筆區塊交易

根據 Bernstein 的說法，預測市場正演變為針對宏觀與事件驅動風險的機構級避險工具。Kalshi 於 3 月執行了其首筆量身定制的場外大宗交易，透過 Greenlight Commodities 安排，交易對手包括一家總部位於休士頓的環境對沖基金，以及 Jump Trading 作為流動性提供者，曝險標的是加州 5 月碳排放配額拍賣的結算清算價。該交易展示了二元合約如何用來配置特定的機構曝險，而非僅限於一般化的投機。

Clear Street 與 Kalshi 的合作，使機構投資者得以透過受監管的管道連同股票與期貨一起接觸預測市場。零售交易者仍占主導地位，佔 3 月所記錄的 257 億美元交易量的超過 80%，不過 Bernstein 指出，隨著時間推移，未來十年內機構參與可能會讓整個產業規模顯著擴大。