Bit Digital 公布虧損 1.467 億美元，因公司削減比特幣挖礦曝險

Bit Digital 已公布較低的第一季營收，以及在那斯達克上市的公司持續將資本從比特幣挖礦轉向以太坊質押與金庫營運之際，出現另一筆慘重的季度虧損。
摘要

• Bit Digital 公布 1.467 億美元的淨損，而第一季來自 ETH 質押、雲端服務與加密挖礦的收入下滑。
• 公司在 3 月底持有超過 154,000 枚 ETH，並持續降低對比特幣挖礦的曝險。
• Bit Digital 表示，未來資本配置將繼續聚焦於以太坊營運與基礎建設型企業。

根據 Bit Digital 於週四發布的財報，其第一季營收為 2,790 萬美元，較 2025 年最後一季下滑 13.6%；原因是其雲端服務、ETH 質押以及加密挖礦業務的表現走弱。

雲端服務仍是公司最大的營收項目，為 1,680 萬美元，但該數字環比下跌 13.1%。共置（co-location）服務再增加 480 萬美元；而加密挖礦收入在比特幣產量較低、且 BTC 價格偏弱壓抑期間回報之後，下滑 32.9% 至 370 萬美元。

以太坊質押收入同樣走弱。Bit Digital 表示，質押收入較前一季下滑 29.4% 至 230 萬美元，原因是平均以太價格下降，且原生質押的 ETH 數量減少。在本季度，公司為保留金庫彈性，將近 70,000 枚 ETH 移轉至流動性質押安排。

同時，公司本季錄得 1.467 億美元淨損，較 2025 年第四季所記錄的 1.853 億美元虧損有所改善。Bit Digital 表示，與數位資產相關的非現金「市價評估」調整仍持續影響獲利結果。

以太坊金庫策略擴展

截至 3 月底，依據財報申報文件，Bit Digital 持有約 154,444 枚 ETH，當時價值約 3.27 億美元；每枚代幣的平均取得成本為 3,045 美元。

最新的金庫數據出爐之際，距離 Bit Digital 在 2025 年 11 月披露其以太坊持倉已攀升至約 153,547 枚 ETH、於 10 月底價值約 5.905 億美元已過數月。先前那次更新中，公司表示其在該月份取得超過 31,000 枚 ETH，同時將其持倉近 86% 用於質押以產生收益。

回到 2025 年 6 月，Bit Digital 曾公開確認已開始從比特幣挖礦轉向以太坊導向的金庫與質押模式。先前執行長 Sam Tabar 將以太坊描述為與代幣化的真實世界資產及穩定幣活動相關的基礎結算層，並將其與比特幣主要作為價值儲存的角色做對比。

週四的報告顯示公司仍沿著這一路徑前進。Bit Digital 表示，比特幣挖礦仍能產生現金流，但不再代表其主要擴張策略；並補充未來資本配置將持續偏向以太坊以及與基礎建設相關的業務。

在財報發布中，Tabar 表示，公司認為其正處於人工智慧基礎建設與以太坊型金融軌道交會的早期位置。他指出 WhiteFiber，即 Bit Digital AI 的高效能運算子公司，再加上公司的以太坊金庫與質押營運，構成該論點的一部分。

WhiteFiber 先前於 2025 年 8 月透過首次公開發行（IPO）籌集近 1.6 億美元。截至 3 月 31 日，Bit Digital 持有約 2,700 萬股 WhiteFiber，且仍保有該公司的多數持股。

與此同時，本季度以太坊價格仍承壓。依據報告引用的定價資料，以太（ETH）在 3 月 31 日前約下跌 29% 至 2,104 美元，之後在週五交易時接近 2,245 美元。

投資人對財報發布反應謹慎。Bit Digital 股價在週四盤後交易下跌 3.7%，而在一般交易時段曾上漲 4.9%。儘管出現回檔，該股仍較過去一個月上漲 39%，但在過去六個月內仍下跌 7%。