比特幣在 $77K 從 $82K 高點回落，市場動能轉弱，選擇權轉向防禦

根據 Glassnode 的每週報告，比特幣已從 82K 美元的局部高點回落至 $77K 區間，顯示動能走弱且重新出現賣壓。儘管交易量上升 4.2%，現貨市場 CVD 仍下跌 848.7%，表明活躍度偏高而非看多情緒。期貨未平倉合約下降 2.9%，而永續合約 CVD 下跌 278.7%，反映槓桿需求減弱並且賣壓加劇。

選擇權市場 25-Delta 偏斜上升 42.75%，交易者針對下行進行防護佈局；同時波動率利差擴大 124.52%。美國現貨比特幣 ETF 的 MVRV 下跌 6.1%，在鏈上資金仍持續大額流入的情況下，仍顯示機構信心轉弱。