CryptoQuant：比特幣 4 月的 20% 漲勢屬於投機，係由期貨推動而非現貨需求

根據 CryptoQuant，4 月比特幣價格上漲 20%（從 66,000 美元到 79,000 美元）主要是由永續期貨需求推動，而現貨需求在整個期間持續為負。研究主管 Julio Moreno 表示，這種背離——永續期貨上升、同時現貨需求走弱——是一個明確訊號，顯示這波反彈缺乏結構性基礎。CryptoQuant Bull Score 指數在 4 月從 50 跌至 40，重新回到看跌區間，指出鏈上基本面惡化。Moreno 寫道：「這種組態在歷史上通常缺乏支撐價格上漲的結構性基礎，且一旦永續期貨部位平倉，通常會透過修正來解決。」報導當時，比特幣交易價格接近 78,500 美元。