根據本文彙整的 VC10X 影片系列其中一集內容，Defy 這家早期階段 VC 公司的共同創辦人 Neil Sequeira 表示：在投資人之間引發最激烈爭論的風險投資交易，最終往往能帶來最高的報酬。這與多數大型風險投資公司所採用的、以共識為導向來降低風險的業界做法形成對比。
Sequeira 強調，早期風險投資需要的決策框架，從根本上就不同於較大型基金使用的模式。雖然大型平台會透過投資委員會來結構化決策以管理風險，但 Sequeira 認為這種方式「往往對早期投資是致命的」。
「我們真的相信，小型合作夥伴是做早期風險投資的最佳方式。」Sequeira 說。「最具爭議的交易，往往最後做得最好。」小型團隊會迫使投資人直接面對事實，並維持個人層級的問責，而不是把責任分散到各個委員會之間。
以緊密小組來運作，會改變公司在投資節奏上的處理方式。儘管科技產業會獎勵快速部署資本，Sequeira 仍主張，急著走審查流程「常常只是披著冷靜外衣的恐慌」。小型合作夥伴讓投資人能夠迅速行動，同時不跳過盡職調查。
「當你把所有人都放在同一個房間裡，速度就容易得多。」Sequeira 說。Defy 追求自有（proprietary）的交易，讓時間成為優勢——該公司約 75% 的交易屬於自有交易，涉及與合夥人相識多年、彼此熟悉的創辦人。這些關係常常是透過「在公司甚至還不存在之前就先寫好商業計畫」建立起來，讓公司得以辨識出最適合執行該計畫的創辦人。
隨著人工智慧改變新創募資方式，Defy 的投資策略也有所調整。能以最少人力創造營收的技術團隊，需要不同的資金模型。該公司的做法如今著重在：
「我們的目標是在接下來的三到六個月說服他們：我們是他們下一位能開出更大支票的合作夥伴。」Sequeira 解釋道，他描述較小的初始支票如何能為後續融資回合建立默契。
當精實新創成長得很快，取得具意義持股的窗口期會迅速關閉。Sequeira 描述了幾種在價格上升前取得股份的策略：
「我們平均持有在我方市值評估最高的七家公司的 17%。」Sequeira 報告。他回憶，自己如何把 2020 年初的大流行恐慌轉化為優勢——當整體風投市場崩跌時，Defy 發出最大的一次資本調用，投入一大筆基金，並在他們最強的公司上買進更多股份。
Sequeira 優先評估創辦人的人格特質，而不是市場知識或財務預測。「即使你知道某個市場的一切……也不代表最後一定會成為一筆很棒的投資。」他說。「真正重要的是：是否有一位偉大的創辦人，以及一位你真心喜愛、充滿熱情的人。」
建立真正的信任，需要走進創辦人的私人生活。「我們很喜歡我們的創辦人。我們會去他們的婚禮……也會去他們孩子的運動賽事。」Sequeira 說，「因為這才是建立真正關係的方式。」這種做法讓 Defy 能在一次電話通話的基礎上、完全憑藉信任資助一間尚未驗證的 AI 收藏品業務；該公司在最初幾年都還沒有營收，卻很快達到九位數規模。
依賴人格特質評估，就必須立刻辨識警訊。Sequeira 將誠信問題與行為上的前後不一致視為主要警告信號。「只要你發現誠信方面有任何問題，或是創辦人講真話的能力有問題……當你看到那些不一致……對我們而言，關係就到此為止……你幾乎在我們所有失敗投資裡都能看到這點。」
Sequeira 警告，VC 生態系裡存在大量錯誤資訊：投資人常常在承諾資助新創、並以達到特定營收里程碑為條件後就反悔退出。他建議創辦人要掌握自己的命運，而不是把隨意的外部回饋當成必然真相。Sequeira 也指出，人工智慧如今為創辦人提供了對有毒式依賴外部資本的保護——不同於過去需要昂貴實體伺服器的年代，AI 讓創辦人能以最少資金達成顯著成果。
雖然 Sequeira 將小型、彼此高度一致的合作夥伴視為早期投資的理想選擇，但整體市場呈現相互競合的趨勢。根據《2025 Data Driven VC Landscape Report》，目前有 12% 的資料驅動型基金運作著由演算法全權管理的主要投資迴圈，這暗示風投優勢未來可能越來越來自可重複的資料系統，而不一定是合夥人之間的辯論。
Sequeira 認為 AI 正把公司推向更小額支票的觀點，也面臨不同的資金現實。OECD 指出，2025 年 AI 公司占全球風投投資的 61%，而 Reuters 報導稱，美國的資金成長主要是因為少數幾輪大型 AI 融資，這表示資本可能更集中到頂端的少數公司，而不是廣泛分散。
次級股權收購策略也正變得不那麼「獨家」。IMD 在 2026 年 4 月指出，風投次級市場成長得很快；同時 PitchBook 報導，員工要約（employee tenders）目前已占美國交易價值的相當大部分，顯示從離職員工手中買入股票正逐漸成為私募市場投資中的制度化一環，而不再是一種獨特優勢。
