Eneos 將以 22 億美元收購雪佛龍在新加坡煉油廠的股份

Eneos Holdings 於 5 月 14 日宣布，將以約 22 億美元收購美國油企 Chevron 在新加坡 Refining Company 的 50% 持股，以及涵蓋東南亞與澳洲的其他資產；此舉也標誌著這家日本公司的首個位於日本以外的煉油業務。Eneos 表示，包含 Chevron 在越南、澳洲、菲律賓與馬來西亞資產的這筆交易，預計將於 2027 年完成。

交易架構與資產

此次收購涵蓋 Chevron 在新加坡 Refining Company（SRC）的持股，該公司在新加坡經營一座 290,000 桶/日的煉油廠。PetroChina 透過其子公司 Singapore Petroleum Co 持有其餘 50% 持股。交易亦包括 Chevron 在新加坡的 Penjuru 碼頭與潤滑油設施，該設施的儲存容量約為 400,000 立方公尺，折合約 250 萬桶原油。

策略考量

Eneos Holdings 執行長 Tomohide Miyata 表示：「這項投資代表了強化連接日本與東南亞及大洋洲的業務平台的重要一步。」Chevron 下游、交物流與化工業務總裁 Andy Walz 表示，這項協議「反映了 Chevron 在管理其國際投資組合上的嚴謹做法」，並指出 Chevron 一直在尋求處分亞洲的煉油與儲存資產，以便精簡營運並降低成本。

Wood Mackenzie 亞太區煉油與油品研究主管 Sushant Gupta 表示，鑑於「其日本國內市場已飽和且預期將下滑」，因此對 Eneos 而言，此次收購在策略上將具重要性；而接手全球最大油品儲存與調和樞紐之一的燃料碼頭，將擴大 Eneos 的交易能力，特別是精煉燃料方面。

Eneos 的海外擴張野心

Eneos 目前在日本營運九個煉油聯合體，包括與 PetroChina 的合資企業。該公司目標是大幅擴大海外營運規模，目前海外營收占比僅略低於 20%。Miyata 表示：「至於我們目前占銷售額略低於 20% 的海外營運，我們打算把這次 M&A 當作催化劑，藉由未來交易業務的成長等方式，將占比顯著提高——目標是在 2030 財年達到超過 50%。」

Miyata 也補充說，單靠此次 Chevron 收購仍不足以達成該目標：「我們希望透過未來的海外 M&A 達到這個目標，而且我們已在朝這方向採取行動。」

市場背景

SRC 持股出售案，是新加坡繼 2024 年 Shell 出售其 Bukom 煉油與石化綜合設施之後的第二起大型煉油廠交易。Chevron 先前已以 2.7 億美元將其香港零售站出售給泰國煉油商 Bangchak Corp。Morgan Stanley 受 Chevron 委任，負責處理該煉油廠持股出售以及其他亞洲資產的交易。