CNBC 的 Jim Cramer 週二表示，科技股正在失去過去三年讓其成為市場主導領漲群的特質。根據 Mad Money 節目主持人所述，科技股先前能夠產生龐大現金流、維持強健資產負債表，並透過買回股份降低流通股數。Cramer 將這種轉變歸因於與日俱增的 AI 相關募資浪潮，以及科技巨頭加大基礎設施支出。
Cramer 指出市場動能中的科技領導地位轉移
Cramer 解釋，2023 年小型銀行危機之後，Magnificent Seven、半導體公司與企業軟體商憑藉特定特徵推動市場走高。他說：「真正的多頭市場需要領導者，而那些領導者具備很棒的特質。」他表示：「他們賺很多錢，數量也有限，且市場上股票不算多，因為這些公司會不斷把股票買回去。」
主持人認為局勢正在改變，並表示：「科技不再出現稀缺。」
AI 募資浪潮帶來新股供給
Cramer 指出，包括 SpaceX、Anthropic 與 OpenAI 等公司的即將推出發行，是造成市場供給增加的因素之一。他說：「沒有什麼比股票過度供給更能扼殺多頭市場。」他表示：「我們很快就會出現『供給多到滿出來』的情況。」
主持人警告，這些發行可能會吸走此前流向上市科技股票的投資資金。
科技巨頭從買回股份轉向基礎設施支出
Cramer 指出，科技巨頭如今正在大力支出，以資助 AI 基礎設施。Alphabet 近期在經歷數年激進的買回股份後，透過股票發行籌集了 800 億美元。Cramer 揣測，隨著資料中心成本持續攀升，Amazon、Meta 與 Microsoft 最終也可能面臨類似的抉擇。
「供給太多。資產負債表破損。『Gunner』股東。沒有稀缺價值。」Cramer 說道。「這與 Mag Seven 被加冕之時的情況正好相反。」
這種變動的市場動能使得 Cramer 對股票更趨保守。他說：「我很擔心這波股票供給的洪流。『供給過剩』的解方只有一個：價格下調，得低到公司不再想賣股票為止。」他表示：「我們還沒到那一步。我們只是處於這段『供過於求』時期的第 兩 天。」
FAQ
Jim Cramer 週二談到科技股時表示了什麼？
Jim Cramer 週二表示，科技股正在失去過去三年讓其成為市場主導領漲群的特質；他提到供給動能與支出模式的改變。
Alphabet 近期的股票發行一共籌集了多少？
根據 Cramer 的分析，Alphabet 在經歷數年激進的買回股份後，透過股票發行籌集了 800 億美元。
為什麼 Cramer 認為科技股的領導地位正在改變？
Cramer 將這種轉變歸因於來自 SpaceX、Anthropic 與 OpenAI 等公司的 AI 相關募資浪潮不斷擴大，並且科技巨頭正在大力投入 AI 基礎設施，而不是進行買回股份。
