賽勒（Saylor）的比特幣出售言論引發金庫策略辯論

Michael Saylor 關於 MicroStrategy 可能出售比特幣以資助股息的近期言論，已在加密貨幣社群內引發關於該公司金庫模式的辯論。Saylor 描述了一種策略：該公司用信貸買入比特幣，讓其升值，並出售其中一部分以支付與包含 STRC 在內的優先證券相關的股息。

Saylor 的股息資金模式

在 MicroStrategy 的 2026 年第 1 季財報週期期間，Saylor 表示公司「可能會賣出一些比特幣」來資助股息，並「讓市場具備免疫力」，以「傳遞訊息」。依據該來源，MicroStrategy 目前持有 818,334 BTC，且面臨約 15 億美元的年度股息義務，這些義務與優先證券相關。

這種作法代表了與 Saylor 先前公開訊息的轉變。該來源指出，Saylor 先前曾激勵追隨者永不出售比特幣，並在社群媒體上發布，人們應該買入更多 BTC，而不是賣出。

對彈性的辯護

比特幣倡議者、JAN3 執行長 Samson Mow 為這種選項辯護，認為它是必要的營運彈性。「公開市場就是戰場，」Mow 表示，並主張上市公司不可能以「只有單一路徑」的方式運作。

Mow 也表示，若比特幣能夠覆蓋股息義務，那麼出售比特幣以承擔這些義務在邏輯上就同樣成立。他認為，保留出售的選項能讓 MicroStrategy 具備空間來保護股東、履行義務，並避免被短線做空者或市場批評者所牽制。

Mow 將「永不出售」的說法形容為「經驗法則，而不是血誓」，並強調比特幣應該用在「重要的事情」上，包括對股東的股息義務。