Kalshi 交易量超越 Polymarket，兩大預測市場進軍永續期貨

根據彭博社 4 月 23 日報道，曾長期主導預測市場交易量的 Polymarket 面臨多重運營困境。Dune Analytics 數據顯示，Polymarket 全球交易量已被 Kalshi 超越；估值方面，Kalshi 上月宣布新一輪融資後達 220 億美元。兩大預測市場在 4 月同步宣布進軍永續期貨市場。

市場份額與估值現況

根據 Dune Analytics 追蹤的鏈上數據，Kalshi 的全球交易量已超越 Polymarket。在美國市場方面，彭博社引用的數據顯示，Polymarket 美國應用仍處於測試階段，其 3 月美國市場交易量僅為 Kalshi 的二十分之一。

根據 Token Terminal 數據，自 2026 年年初以來，Kalshi 與 Polymarket 兩平台的每週合計交易量穩定維持在 20 億美元或以上；上月兩平台月度合計交易量超過 230 億美元，創歷史新高。

Polymarket 運營困境與國會監管壓力

根據彭博社報道，Polymarket 面臨的具體運營問題包括：區塊鏈架構帶來的技術挑戰、產品推出多次延遲、近期費用調整引發用戶投訴，以及交易所曾出現逾一小時停機。

此外，美國國會民主黨議員因 Polymarket 允許用戶就戰爭、核爆等爭議性事件下注，已致函美國商品期貨交易委員會（CFTC）要求介入審查。

兩平台進軍永續期貨與 CFTC 監管動態

根據 Polymarket 於 4 月 22 日周二晚間在 X 平台發布的公告，該平台正接受新產品的早期用戶註冊，新產品將允許交易者對包括比特幣（BTC）、股票及黃金在內的資產進行槓桿多空操作，且不設固定到期日。

根據《The Information》4 月 22 日的報道，Kalshi 計劃推出加密貨幣永續期貨交易，並可能隨後擴展至其他資產類別。《The Information》同份報道指出，Kalshi 已取得 CFTC 的保證金交易許可證，使其具備提供上述產品的合規資格。

根據 CFTC 主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）上月的公開聲明，CFTC 計劃允許在美國境內進行受監管的永續期貨交易，以吸引交易量從離岸平台回流。CFTC 已於 2026 年 3 月啟動對預測市場的全面審查，塞利格明確表示，CFTC 認為此類平台應由聯邦政府統一監管，而非各州分別監管。

根據彭博社報道，Polymarket 和 Kalshi 目前仍面臨來自多個州的法律壓力，部分州指控這些平台需要獲得州級博彩監管機構許可方可在當地運營。

根據 CoinGecko 數據，以幣安（Binance）為首的中心化平台在永續期貨交易量及未平倉合約方面仍居於主導地位。

常見問題

Kalshi 與 Polymarket 的估值差距數據來源為何？

根據彭博社 4 月 23 日報道，Kalshi 在最新一輪融資後估值達 220 億美元；Polymarket 在獲得洲際交易所集團（ICE）6 億美元投資後，估值為 150 億美元。

Polymarket 美國市場交易量遠低於 Kalshi 的原因為何？

根據彭博社報道，Polymarket 的美國市場應用截至報道日仍處於測試階段，3 月美國市場交易量僅為 Kalshi 的二十分之一，主要因其正式進入美國市場的計劃多次延遲。

Kalshi 進軍永續期貨的監管依據為何？

根據《The Information》4 月 22 日報道，Kalshi 已取得 CFTC 的保證金交易許可證，具備提供永續期貨產品的合規資格。CFTC 主席邁克爾·塞利格上月亦公開表示，該委員會計劃允許在美國進行受監管的永續期貨交易。