Ledger 已新增對 $ADI token 的原生支援，讓用戶能透過 Ledger Wallet 以及公司硬體簽名裝置，直接存放與管理該資產。該 token 連結 ADI Foundation 的 ADI Chain，這是一條與阿聯關聯的第二層網路，聚焦受監管的穩定幣與代幣化真實世界資產。ADI Chain 正被定位於機構型使用案例，包括跨境支付、金庫（treasury）運作與貿易結算，支持者正試圖將該網路納入更受監管的數位資產結構。此次整合使 ADI Chain 能透過加密領域最知名的硬體錢包供應商之一，取得託管與簽名路徑——這是在銀行、金庫團隊與支付公司能在規模化情境下使用區塊鏈基礎設施前的必要條件。ADI Foundation 將 $ADI 描述為該網路的原生 gas token，意味著它用於支付鏈上活動所需的費用。
為何 Ledger 的 ADI 整合重要
Ledger 支援透過提供機構級託管與交易簽名能力，改善了圍繞 $ADI 的營運設定。對於機構型網路而言，在銀行、金庫團隊與支付公司能在規模化情境下使用區塊鏈基礎設施之前，託管、金鑰管理與交易簽名是核心需求。此整合強化了 ADI Chain 正在建置的機構型穩定幣堆疊中的一環。
ADI Chain 與阿聯穩定幣基礎設施的連結
ADI Chain 由總部位於阿布達比的 Sirius International Holding 支援，該公司是 International Holding Company 的子公司。該網路亦支援隨 First Abu Dhabi Bank 推出的 DDSC 穩定幣生態系。
阿聯的連結之所以重要，是因該國一直試圖建立一個受監管的數位資產產業，涵蓋支付、代幣化、託管與穩定幣基礎設施。ADI Chain 對穩定幣與代幣化資產的聚焦，符合該策略，特別是當金融機構尋求更快結算工具之際，仍不必完全脫離既有的合規框架。
近期披露的 110 萬迪拉姆 DDSC 轉帳（約值 3000 萬美元），為該網路提供了市場參考點。International Holding Company 將該交易描述為在阿拉伯聯合大公國公開披露的最大型穩定幣轉帳之一。更大的問題在於：阿聯的穩定幣活動能否超越頭條式交易，並在貿易融資、企業金庫與跨境結算中形成可重複的使用方式。
非美元穩定幣正吸引機構關注
在全球市場仍由美元背書的代幣主導的同時，ADI Chain 的開發正值非美元穩定幣受到更多關注之際。
根據 Dune Analytics 受 Visa 委託在 3 月發布的報告，歐元計價穩定幣在非美元穩定幣領域中占比超過 80%。該報告估計，更廣泛的非美元穩定幣市場供給量約為 12 億美元，對比整體穩定幣市場規模超過 3000 億美元。
這個落差凸顯在本地貨幣穩定幣面臨的規模問題。它們在支付主權、區域結算與銀行採用上可能具有策略意義，但相較於已主導加密流動性與交易對的美元代幣，它們仍然規模較小。
Dune 表示，非美元穩定幣每月約處理 100 億美元的轉帳量；以歐元背書的代幣正日益用於支付、匯款、薪資與金庫運作。此使用案例與 ADI Chain 的機構型重點重疊，儘管 ADI 的市場脈絡更緊密地與阿聯以及代幣化真實世界資產相關。
監管框架作為成長的分水嶺
監管仍是穩定幣成長與穩定幣規模之間的主要分水嶺。在歐洲，《加密資產市場監管》（Markets in Crypto-Assets Regulation, MiCA）為加密資產服務提供者與穩定幣發行方引入了正式框架，使歐元背書代幣具有更清晰的法規地位。
然而，這種清晰並未消除商業摩擦。歐洲區塊鏈（Blockchain for Europe）在 4 月的一份報告指出，MiCA 的準備金與利息規則讓歐元穩定幣更安全，但競爭力卻不如美元背書的替代方案。報告引用 DeFiLlama 數據顯示，儘管歐元在國際金融中的角色更大，歐元穩定幣在全球穩定幣成交量中占比仍低於 1%。
歐洲執委會已啟動對涵蓋穩定幣、準備金要求與附息型代幣產品的 MiCA 規則進行審查。該審查顯示，監管機構仍在試圖在安全性、競爭力與類銀行監督之間取得平衡。
歐洲機構也在推進本地貨幣穩定幣基礎設施。5 月 20 日，歐元穩定幣聯盟 Qivalis 表示，加入了來自 15 個國家的 25 家銀行後，其成員機構擴大至 37 家。該組織表示，此舉旨在打造一個受監管的歐元計價替代方案，以取代美元背書的穩定幣。
對於阿聯而言，教訓很清楚：當穩定幣基礎設施與受監管的銀行合作夥伴、可信的託管選項以及真正的結算使用案例相結合時，它就能吸引機構關注。Ledger 的 ADI 支援強化了該堆疊中的一環。更艱難的測試在於：ADI Chain 與 DDSC 生態系能否把這套基礎設施轉化為持續的交易量。
