輝達 Q1 營收創 816 億新高，季度股利上調至每股 0.25 美元

輝達（NVIDIA）於 5 月 20 日公布 2027 財年第一季財務業績，截至 4 月 26 日的季度總營收達 816 億美元，較去年同期成長 85%、環比成長 20%，創公司歷史新高。資料中心業務年增 92% 是主要驅動力，輝達同時公布 2027 財年第二季展望為 910 億美元，展望未計入中國資料中心計算收入。

分業務線財報數據：資料中心 752 億、邊緣運算 64 億

資料中心第一季營收達 752 億美元，環比成長 21%，年增 92%，創歷史新高。其中，資料中心計算收入達 604 億美元（年增 77%，環比 +18%）；資料中心網路收入達 148 億美元（年增 199%，環比 +35%）。邊緣運算業務（涵蓋 PC、遊戲機、工作站、AI-RAN、機器人及汽車）第一季收入為 64 億美元，環比成長 10%，年增 29%。

GAAP 毛利率為 74.9%，非 GAAP 毛利率為 75.0%；GAAP 稀釋後每股盈餘 2.39 美元，非 GAAP 稀釋後每股盈餘 1.87 美元（差異來自 GAAP 計入的 159 億美元股權證券非現金收益）。第一季 GAAP 淨利達 583 億美元，自由現金流達 485 億美元。自本季起，輝達採用新報告框架，資料中心分拆為「超大規模」與「ACIE」兩個子市場，邊緣運算取代原遊戲等子業務線。

股東回報：800 億美元增授回購，季度股利上調至每股 0.25 美元

輝達於 2027 財年第一季以股票回購和現金股息形式向股東返還約 200 億美元，創單季歷史紀錄，截至季末原有回購授權仍剩餘 385 億美元。2026 年 5 月 18 日，董事會批准額外增授 800 億美元股票回購授權，無到期限制。輝達同時宣布將季度現金股息從每股 0.01 美元提升至每股 0.25 美元，股息將於 2026 年 6 月 26 日支付予 6 月 4 日登記在冊的股東。

Q2 FY2027 官方展望：910 億元指引與中國排除聲明

輝達對 2027 財年第二季的官方展望如下：預計營收為 910 億美元（上下浮動 2%），公司聲明該展望不含來自中國的資料中心計算收入。GAAP 毛利率預計約 74.9%（上下浮動 50 個基點），非 GAAP 毛利率約 75.0%；GAAP 營運費用預計約 85 億美元，非 GAAP 約 83 億美元。輝達預計 2027 財年全年 GAAP 和非 GAAP 稅率將在 16.0% 至 18.0% 之間。

常見問題

輝達 Q2 展望為何明確排除中國資料中心計算收入？

輝達官方聲明 Q2 展望未計入中國資料中心計算收入，但財報未說明具體原因。此排除聲明反映了美國對向中國出口 AI 晶片持續實施管制的政策背景。輝達未公布中國業務的單獨收入數字。

GAAP 每股盈餘 2.39 美元高於非 GAAP 1.87 美元，這是否反常？

本季度 GAAP 淨利（583 億美元）高於非 GAAP 淨利（455 億美元），因為 GAAP 計入了約 159 億美元的股權證券非現金收益；非 GAAP 指標按慣例將此類一次性項目予以剔除，以反映更貼近實際業務表現的盈利水平。

800 億美元增授回購的具體條件是什麼？

董事會於 2026 年 5 月 18 日批准，增授額度為 800 億美元，無到期限制。截至 2027 財年第一季末，原有回購授權尚餘 385 億美元可供使用，兩項授權均無回購數量或時程的強制約束。