東方證券於 2026 年 5 月 18 日宣布，為強化風險管控並保護投資者權益，公司正在其融資融券業務中新增「即时平倉线」（即時平倉線）監測門檻，據公司官方公告。
「即時平倉線」是東方證券用於監測客戶信用賬戶風險狀態的一個特定維持擔保比率門檻。公司將該參數設為 115%，並有權根據市場情況、風險管理需求以及個別客戶的風險承受能力動態調整。
據東方證券公告：「公司有權根據市場情況、自身風險管理需求以及您的風險承受能力調整您的即時平倉線參數。」
與投資者猜測相反，該機制並非新的行業監管規定。多家券商已在不同名稱下落地類似門檻。據《澎湃新闻》援引一家頭部券商的資深融資融券人士稱：「維持擔保比率的市場範圍內存在數個統一的關鍵門檻——例如，提取線為 300%，平倉線為 130%。各券商現在會針對不同客戶設置略有不同的平倉線，但 130% 才是主流。」
其他券商的類似做法包括：
同一位融資融券專業人士也指出：「把 115% 設為『即時平倉線』並非行業創新——各券商只是使用不同名稱。不同券商的即時平倉線比率也不盡相同。」
該門檻是在登記制度改革引入擴大後的 20% 價格漲跌幅區間後，為應對風險而設立。據券商人士表示：「我司『即時平倉线』是在價格漲跌幅擴大後，結合登記制度改革設定的。改革已推行多年。在 20% 的價格波動限幅下，股價大幅波動很容易導致賬戶出現虧空（穿倉）——也就是在平倉後，投資者仍欠券商的資金。」
另一位融資融券專業人士也確認：「低於平倉線的維持擔保比率線，公司早就設定好了。整體來看，『即時平倉線』其實是融資融券合約中的一項標準條款。」
儘管名稱中包含「即时」（即時），但該流程仍包含讓投資者補足保證金的寬限期。據《澎湃新闻》審閱的東方證券融資融券合約條款：
東方證券：若在 T 日收盤後，維持擔保比率低於即時平倉線，客戶必須在 T+1 上午收盤前將比率恢復至平倉線（130%）或以上。若客戶未能做到，公司則有權在 T+1 上午收盤後執行強制平倉。
國信證券採用類似架構：具有那斯達克式董事會權限的客戶，需在 T+1 上午 11:30 前補足保證金，使比率至少恢復至 130%。若補足保證金不足，則將依合約約定進行強制平倉。
若沒有即時平倉線，通常時間表會是：若在 T 日收盤時比率跌破平倉線，券商要求客戶在 T+1 進行補足，若未達成則在 T+2 強制平倉。有了即時平倉線後，強制平倉最早可在 T+1 下午發生。
多位業內人士強調，該機制目的在於風險管理，而非擇時交易目標。某位融資融券人士表示：「設置『即時平倉線』的主要出發點是風險控制，而不是市場情況。」
另一位專業人士進一步解釋：「在平倉線下方再設置一個維持擔保比率的額外門檻，主要有兩個用途：第一是保障債權人權益——也就是券商自身利益——屬於風險控制要求。第二是在擴大價格限幅後，避免導致會損害投資者的賬戶虧空。」
據 Wind 數據，截至 5 月 11 日，A 股融資融券餘額達到 28.13 兆元，創下歷史新高。
Q：東方證券的 115%「即時平倉线」是新的行業要求嗎？
A：不是。多年來，多家券商已用不同名稱落地類似門檻。國泰君安使用 110% 的「緊急平倉线」，而銀河與國信證券均使用 115% 門檻。據業內人士稱，這是融資融券合約中的標準條款，而非新的監管規定。
Q：當我的比率跌到 115% 時，會立刻被平倉嗎？
A：儘管名稱如此，但流程並不是真正即時。東方證券給予客戶到 T+1 上午收盤前補足保證金、並將比率恢復至 130%。若比率在 T+1 上午收盤後仍低於門檻，才會進行強制平倉——通常發生在下午。
Q：東方證券為何推出這種機制？
A：該門檻旨在管理在登記制度改革引入的擴大後 20% 價格限幅下的風險。在這個更寬範圍內，個股大幅波動可能導致賬戶虧空，即投資者欠下券商的資金。額外的門檻可提供更早預警，並避免這些情況，同時保護券商與投資者。
