富有的比特幣交易員在 2026 年第一季度每日損失 3.37 億美元

持有 100–10,000 BTC 的比特幣（BTC）交易者在 2026 年第一季以平均每天 3.37 億美元的損失實現（realized losses）虧損；這是自 2022 年以來最糟的一季。根據 Glassnode 的數據。

重點整理：

• 蓋斑（whales）在以相近的節奏實現可比規模的損失於 2022 年後，比特幣下跌了超過 20%。

• 長期持有者也在虧損中拋售，顯示可能的投降（capitulation），並暗示價格可能還有更多下行空間。

BTC 大鯨（whales）、鯊魚（sharks）在 2026 年實現 309.1 億美元虧損

「實現損失」（Realized Loss）追蹤的是：當 BTC 以低於其買入價格的價格在鏈上被出售時，所鎖定的損失總美元價值。在 2026 年，有兩組重要的錢包族群顯示出投降（capitulation）的跡象。

一是持有 100–1,000 BTC 的地址，或稱「鯊魚（sharks）」——這些通常代表中型資金或富裕投資者；二是持有 1,000–10,000 BTC 的地址，這些被視為規模屬於鯨類的大戶（whale-sized entities）。

在第一季，比特幣的鯊魚（黃色）平均每天實現損失 1.885 億美元；而鯨魚（橙色）則占了另一部分的 1.475 億美元的日損。

按錢包規模劃分的 BTC 實現損失。來源：Glassnode

加總來看，截至目前，這些大型實體在 2026 年已鎖定了約 309.1 億美元的實現損失。

2026 年第一季，針對這些高淨值實體的比特幣實現損失，位居有紀錄以來最嚴重之列，僅次於 2022 年第二季約 3.96 億美元的日均水平。

按錢包規模劃分的 BTC 實現損失（2022）。來源：Glassnode

在 2022 年第二季，BTC 價格下跌超過 50%，而且在該年度年底前又下跌了 20% 以上。隨著 Terra 崩潰、Celsius 凍結以及 Three Arrows 失敗引發了整體加密市場的恐慌，價格持續下探，導致流動性與信心被抽乾。

_BTC/USD 三個月表現走勢圖。來源：_TradingView

在 2026 年，比特幣面臨的壓力來自不同來源，包括由伊朗戰爭推動的通膨擔憂、量子安全風險，以及由 AI 主導的風險交易中更廣泛的壓力。

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因此，由於預期隨著總體（macro）風險升高，比特幣價格可能還會下跌，鯨魚與鯊魚正在此刻削減損失。這種情緒提高了出現類似 2022 年熊市的機率，且底部可能出現在 2026 年第四季。

比特幣長期持有者增加下行風險

另一個顯示比特幣拋售可能尚未結束的跡象，來自 Glassnode 的「長期持有者已實現損失」（Long-Term Holder Realized Loss）圖表；該指標追蹤的是：投資者在賣出之前持有幣超過六個月時所鎖定的損失。

自 2025 年 11 月以來，該數值以 30 天均線口徑仍維持在約每天 2 億美元的高位。

按 LTH/STH 劃分的 BTC 實現損失（30-day MA）。來源：Glassnode

「朝向低於每天 2,500 萬美元的水位出現有意義的降溫，將代表一個更具說服力的信號，顯示賣壓正在耗竭。」Glassnode 分析師在週三發布的每週報告中表示，並補充：

「歷史上，這種形成（base formation）的必要條件，往往會先於可持續的多頭市場轉換。」

這些逆風因素已經推動市場出現對更深度 BTC 修正的呼聲；部分分析師指出，80億至 80億美元區間可能是潛在底部。

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