Tom Lee：以太坊供應處於「通縮」，Bitmine 刻意放緩增持

Bitmine 董事長 Tom Lee 於 5 月 12 日在 X 表示，過去一年以太坊供應一直處於通貨緊縮狀態，加密財庫公司的持續購買與質押進一步放大了這一趨勢。根據 Bitmine 於 5 月 11 日披露，公司上週新增購入 26,659 枚 ETH，顯著低於此前連續三週每週逾 10 萬枚的增持速度。

Bitmine 增持放緩背景與持倉結構

根據 Bitmine 披露，截至 2026 年 5 月 11 日，公司 ETH 總持倉約 5,206,790 枚，以當時價格計算價值約 121.5 億美元，使 Bitmine 成為全球持有 ETH 規模最大的上市公司。此外，公司同時持有 201 枚比特幣、價值 2 億美元的 Beast Industries 股份及 7.75 億美元現金，加密資產與現金總持有規模達 134 億美元。自 2026 年初起，Bitmine 累計新增超過 100 萬枚 ETH。

Tom Lee 表示，公司刻意調降了增持速度：「我們決定將每週的增持速度從每週超過 10 萬枚放緩。按照我們之前的增持速度，到 7 月中旬，我們的增持比例將達到 5%。」根據 Bitmine 披露，公司原定目標為在 2026 年底達到持有以太坊流通供應量 5% 的目標，但激進的增持進度使該目標提前至數週內即可達成，促使公司重新評估節奏。

質押策略與年化收益

根據 Bitmine 披露，截至 2026 年 5 月 11 日，公司已質押 4,712,917 枚 ETH，佔總持倉逾 90%，以 7 日平均收益率 2.86% 估算，年化質押收益約為 3.19 億美元，為全球上市公司中 ETH 質押規模最大者。

Bitmine 於 2026 年初推出的 MAVAN 質押平台，旨在與公司自身資金運營一同為機構客戶提供質押服務。

Tom Lee 以太坊市場展望

根據 Tom Lee 在 X 平台的聲明，他重申「加密貨幣之春」已經開始的觀點，並引述以太幣近期價格反彈。Lee 表示：「如果以太幣在 5 月底收盤價高於 2,100 美元，這將是連續第三個月上漲。這在加密貨幣熊市中從未出現過。」

Tom Lee 在聲明中表示，以太坊未來發展的兩大主要驅動力為：華爾街向代幣化的持續轉變，以及依賴公共區塊鏈進行支付與驗證的智慧 AI 系統的興起。

常見問題

Tom Lee 對以太坊供應通縮趨勢的依據為何？

根據 Tom Lee 於 2026 年 5 月 12 日在 X 平台的聲明，過去一年以太坊供應持續處於通貨緊縮狀態，加密財庫公司的持續買入與質押行為進一步強化了這一趨勢。

Bitmine 為何在持倉接近 5% 目標時放緩增持？

根據 Tom Lee 聲明及 Bitmine 披露，公司原定在 2026 年底達到持有流通供應量 5% 的目標，但激進的增持速度使該目標提前至 7 月中旬即可達成，公司因此主動調降週度買入節奏。

Bitmine 的 ETH 質押規模與年化收益為何？

根據 Bitmine 2026 年 5 月 11 日的披露，公司已質押 4,712,917 枚 ETH，佔總持倉逾 90%，以 7 日平均收益率 2.86% 估算年化質押收益約 3.19 億美元，為全球上市公司中 ETH 質押規模最大者。