以太坊聯合創辦人 Vitalik Buterin 於 6 月 1 日提出一個用於建造穩定幣與價格追蹤型加密資產的新框架，該框架可消除這些系統通常用來維持穩定性的強制清算。Buterin 在一篇研究貼文中詳述這種做法，該貼文由 Vladimir Novakovski 與 Curve 開發者共同審閱，目標是讓使用者只以 ETH 作為抵押來持有一種追蹤目標價格的資產，而不依賴集中式發行方。此提案直指演算法穩定幣面臨的核心難題：在不引入即時價格預言機風險，以及不啟動自動拋售時仍能維持掛鉤。
Buterin 指出清算與即時預言機風險
目前的演算法穩定幣透過將每一次押注都配對成相反押注來維持平衡，並在市場朝相反方向移動過遠時，強制關閉倉位。這種強制賣出稱為清算，它可防止系統最終背上比抵押品更多的債務。清算需要同時準確且瞬時的價格回饋，而 Buterin 指出，這正是系統最薄弱的一環。他寫道：「即時預言機要做到安全非常困難」，因為它們依賴少數自動化通報者，幾乎沒有空間用來修正錯誤，並且會阻擋那些更便宜、更緩慢的方法；而這些方法本來可以讓價格回饋更安全。Buterin 先前曾為設計良好的演算法穩定幣辯護，認為它們是去中心化金融的真正支柱，並將其與基於集中式代幣構建的收益產品區分開來。
Buterin 的選項模型將 ETH 分成兩種代幣
Buterin 的框架以拆分模型取代借貸模型：把 1 ETH 分成兩種代幣，而兩者加總永遠都會回到同一個 1 ETH。系統會在一個已設定的未來日期只檢查一次價格，以決定 ETH 在兩種代幣之間如何分配。由於這兩部分總是剛好加成為一整個，因此任何人都不會陷入債務，也不必被迫進行強制賣出。這套設定的運作方式類似預測市場，而這是一種已交易多年的產品，因此它可以沿用那些市場已經在使用的相同價格回饋，並且不需要即時定價。Buterin 將這種作法描述為「把問題顛倒過來」，並讓合成資產「僅依賴『慢』的預言機」。
框架引入漸進偏離的取捨
取捨在於，持有者會隨時間逐步慢慢偏離他們想要的精確價值，而不是一次性被清除；而每個人也會自行選擇何時調整自己的倉位。Buterin 指出，對於那些「想要價格穩定」的人來說，允許一點偏移是可以接受的，而不是去追求「模擬美元」。不過他也承認，這種資產不能被當作日常付款或稅務上的普通美元來處理。該提案延續了 Buterin 近期的動向：他已表明零知識支付將成為數位金融的下一個全球標準，並敦促生態系在應用層面的設計上走向更大胆的方向。
常見問題
Vitalik Buterin 在 6 月 1 日提出了什麼？
Vitalik Buterin 在 6 月 1 日提出一個用於建造穩定幣與價格追蹤型加密資產的新框架，透過把 1 ETH 分成兩種代幣且兩者加總永遠都會是 1 ETH，來消除強制清算；並在一個已設定的未來日期只檢查一次價格。
為什麼 Buterin 的框架能避免即時預言機？
Buterin 指出，即時預言機要做到安全非常困難，因為它們依賴少數自動化通報者，幾乎沒有空間用來修正錯誤，並且會阻擋那些更便宜、更緩慢的方法；而這些方法會讓價格回饋更安全。
Buterin 以選項為基礎的模型，其取捨是什麼？
持有者會隨時間逐步慢慢偏離他們想要的精確價值，而不是一次性被清除；同時每個人會自行選擇何時調整自己的倉位。不過 Buterin 承認，這種資產不能被當作日常付款或稅務上的普通美元來處理。
