剛剛偶然發現一個有趣的東西——是塞繆爾·班納（Samuel Benner）在1875年提出的一個舊市場理論，至今仍值得思考。他熱衷於尋找金融週期中的規律，說實話，他對於何時賺錢的框架相當有說服力。

以下是他的理論分析。班納辨識出大約每18-20年重複出現的三個不同市場階段：

第一個是恐慌年——那些沒人想遇到的艱難時期。比如1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年。這些時候會發生金融危機，市場崩潰，大家都很緊張。這裡的建議很簡單：不要恐慌拋售。堅持持有，耐心等待。

接著是繁榮年——價格飆升、復甦全面展開的黃金時期。像1928年、1943年、1953年、1960年、1973年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年。這些時候是賺錢的好時機，透過獲利了結來實現收益。如果你已經持有，這時候就是賣出鎖定獲利的最佳時機。實際上，2026年也被標記為其中一個繁榮年，這點很有趣，尤其是考慮到我們目前的狀況。

最後是衰退與下跌年——1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1978年、1985年、2005年、2012年、2023年。這些年份價格低迷，經濟困難。但重點是——這正是聰明資金出手的時候。你在沒有人想要的時候買股票、土地、商品，然後持有直到繁榮階段再次來臨。

整個策略基本上是：在衰退時積累資產，等待繁榮，然後執行退出策略。避免在恐慌年被迫拋售。想想看，這其實很簡單。

我不是說這就是絕對真理。現在的市場更複雜——地緣政治、科技顛覆、政策變動，這些都在影響。但作為理解市場週期和何時賺錢的長期框架，班納的理論提供了一個參考。就像擁有一張歷史地圖，而不是隨意猜測。

如果你在未來幾年考慮你的投資策略，這點值得記在心裡。