最近我一直在觀察市場，看看是否有一些穩健的AI機會；老實說，如果你有較長的時間視角，確實存在一些很有趣的機會。當納斯達克在週中即使面對來自「geopolitical tensions（地緣政治緊張局勢）」的所有雜訊仍下跌時，真正的資金早就已經進場，準備把機會納入囊中。這才是多年投資中真正重要的模式，而不是幾天的波動。

所以，眼下到底在推動股價的是什麼——也就是財報與利率。這倒沒什麼新鮮之處，但值得把焦點放在表面之下正在發生什麼。Nvidia的Q4報告幾乎等於證實了大家原本就懷疑的事：AI資本支出（capex）沒有放慢。台灣半導體（Taiwan Semi）在1月率先出手：他們把2026年的capex指引上調到介於 $52 和 $56 之間（billion），直接碾壓了他們2025年的 $40.9 billion。超大規模雲端服務商（hyperscalers）今年大約會投入 $530 billion 的capex，高於去年 $400 billion。這個數字很可能還會繼續上升。

真正吸引我目光的是：2026年第一季（Q1 2026）的科技股獲利預估，從一個月前的18%躍升到24%。而且你要知道——在2026年，16個產業中有15個預期將出現同比（year-over-year）的獲利擴張。Fed仍預期在今年晚些時候降息，這也不會帶來壞處。

讓我來把兩檔適合在回調時買入、而且其背後確實有強大基本面支撐的AI股票拆解給你。

ServiceNow目前比1月高點下跌近50%，這代表如果它反彈，你從目前水位出發看到的上行空間可能達到100%。很瘋吧？大多數人以為AI會侵蝕軟體公司，但ServiceNow其實早就先做了調整。他們多年來一直在把AI建到自己的平台上。1月他們進一步深化了與OpenAI的合作，用來打造能展現代理式（agentic）的AI體驗；同時也透過Anthropic擴展了Claude的整合。這不是一家指望AI不要把他們幹掉的公司——他們已經在用AI一起把東西做出來。

數字也佐證了這一點。ServiceNow在2025年的營收達到 $13.28 billion，比2021年翻了超過一倍。他們在2025年第四季（Q4 2025）有 244 筆交易，規模超過 $1 million，比去年同期成長40%。GAAP獲利成長22%，每股達到 $1.67。分析師對2026年的營收模型為成長20%，2027年為18%；調整後獲利分別預計擴張18%與20%。該公司CEO最近投入了 $3 million 自有資金買入股票，這就足以說明一些問題。除此之外，他們還宣布了另一項 $5 billion 的回購計畫。自2012年上市以來，這檔股票其實已經讓整體科技板塊的表現翻了三倍——即使考量近期的下跌。平均目標價顯示，從這裡出發大約還有70%的上行空間。

另外一檔是Celestica，目前比11月的高點下跌約25%。大多數人可能從沒聽過它，但它基本上就是AI基礎建設「軍備競賽」中的工具與原料。他們負責設計與製造真正需要的硬體——包括伺服器、網路交換設備、以及資料中心設備——這些都是超大規模雲端服務商（hyperscalers）必須要用的。2025年營收大幅成長29%，達到 $12.39 billion，自2021年以來更是翻倍以上。去年調整後獲利上漲56%。

有趣的是：他們預估2026年的營收將成長37%，2027年為39%，可能觸及 $23.66 billion。獲利預期分別擴張46%與43%。他們今年計畫投入 $1 billion 於capex，並透過營運現金流在內部完成資金籌措。這就是信心。這檔股票在五年內累計上漲約 3,000% ，大幅碾壓整體科技板塊的100%報酬。沒錯，它確實回撤了25%，但目前的交易價格仍比其高點低50%，而且以30X的遠期（forward）本益比（earnings）來看。以這種成長型公司來說，這其實是合理的。

這兩檔要買的AI股票，未來都有確實的獲利擴張在前方，而不是只是在搭熱潮的順風車。ServiceNow正在把AI整合進企業軟體；Celestica則是在打造大家都需要的基礎設施。當你看到這種在穩健基本面之下發生的回調時，通常就是耐心型投資人出手的時候。雜訊總有一天會散去，但獲利成長不會停。