剛剛注意到一些有趣的事情——大家又開始談論本納循環（Benner Cycle），說實話，這個已有150年歷史的圖表在2026年竟然影響著投資決策，真是有點瘋狂。

事情的來龍去脈是這樣的。塞繆爾·本納（Samuel Benner）是一位農民，在1873年經濟危機中遭受重創。與其放棄，他開始繪製經濟模式圖，並於1875年發表了他的研究成果，這張圖基本上將市場週期分為恐慌年、繁榮年和衰退年。這個人甚至留下一句話：「絕對確定。」對於一個基於農產品價格觀察的圖表來說，這話相當大膽。

令人驚訝的是，這個本納循環圖實際上與重大事件的走勢相當吻合——1929年的大蕭條、網路泡沫，甚至是COVID崩盤。因此，許多散戶投資者開始用它來預測市場的高點和低點。這張圖暗示2023年是絕佳的買入時機，而2026年將是下一個重大高峰。這也是為什麼你會看到許多加密社群的人分享這個圖表，押注在2025年前再度迎來牛市，然後再冷卻下來。

但事情變得複雜了。上週行情非常慘烈。特朗普宣布關稅措施，導致全球市場崩盤——有人稱之為「黑色星期一」。加密貨幣一天內從2.64兆美元跌到2.32兆美元。摩根大通（JPMorgan）剛剛將經濟衰退的可能性提高到60%（2025年），高盛（Goldman Sachs）則預估未來12個月的衰退概率為45%，這是疫情後通脹時代以來的最高水平。

資深交易員彼得·布蘭特（Peter Brandt）基本上直接批評本納循環圖毫無用處。他說這更像是分心的工具，而非實際的交易工具——你根本無法根據它來執行交易。這點合理吧？

然而事情是這樣的——儘管有這麼多警訊，一些投資者仍然堅持這個故事。他們認為如果歷史重演，我們還有一年的時間，市場的運行很大程度上也是心理作用，與基本面同樣重要。最近「Benner Cycle」的搜尋量達到高峰，顯示散戶投資者積極尋找樂觀的故事來對抗衰退的恐懼。

那麼，這個本納循環圖到底是具有預測能力，還是只是一個自我實現的預言，因為足夠多人相信它？大概介於兩者之間。可以確定的是，這個古老的預測工具又再次走入人們的視野——這是令人安心還是令人擔憂，可能都取決於你站在哪一邊。