AxelAdlerJr

比特幣的波動性在本季度突然下降了56％。
但寧靜並不代表平靜。它是壓縮。
而彈簧已經被壓緊。
是什麼打破它，方向又會是如何 👇

411.5 BTC 從策略錢包發送到 Coinbase Prime，然後又被退回。沒有官方解釋。
同時，美國比特幣交易所交易基金（ETF）正錄得連續第三周的淨流出，而實現價格圖表正形成一個投降的布局，關鍵水平在 54,000 美元。
這是噪音——還是市場結構再次崩潰的第一個信號？
每週引擎 #98👇

那麼，那些美國比特幣交易所交易基金（ETF）表現如何？

死亡交叉即將來臨。
比特幣實現價格鏈上成本基準指標 - 直播鏈上圖表 👇

貝萊德從 IBIT 提取了 7,048 BTC。策略又轉出了 411 BTC。兩者的資金最終都流向了 Coinbase Prime。
這並非已確認的出售，但供應已經更接近訂單簿。
這對市場意味著什麼 -> ☕️ 上午簡報 #180 👇

芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比表示，與伊朗戰爭相關的能源價格通脹比預期更為持久，為亞洲經濟帶來了“滯脹性衝擊”。
在2025年聯邦公開市場委員會的最後一次會議上，古爾斯比投票反對降息，認為政策制定者應該等待更多數據，尤其是通脹方面的數據，再繼續放寬政策。

布倫特原油期貨開始上漲，並突破每桶96美元，因為美國與伊朗之間重新爆發的敵對行動削弱了近期達成和平協議、結束衝突並重新開放霍爾木茲海峽的預期。

全球風險開/關指標 = -0.71

預計美國個人消費支出（PCE）價格指數在2026年4月將較上月上升0.5%，而3月則上升了0.7%——為自2022年6月以來最劇烈的月度增幅。
此次上升的主要推動力是能源價格的上漲，隨著與伊朗的衝突加劇，能源價格進一步升高。

+103K BTC 在30天內返還到交易所——自2025年春季以來的首次。同時，穩定幣正以每天$153M 的速度離開中心化交易所。
更多幣可供出售。可用於買入的流動性減少。這就是雙重避險情緒的局面。
☕️ 早間簡報 #179 — 什麼可能打破這個看跌的流動格局 👇

鏈上顯示買入。然後 DXY 反轉，收益率飆升——比特幣與市場其他資產一同下跌。是否熟悉？
宏觀風險分數，一個將 DXY、10 年期收益率和 VIX 轉換為 0 到 100 之間單一數字的模型。它回答一個問題：鏈上結構此刻能否表達自己——還是宏觀因素讓它暫停？
SQL、方法論、歷史案例研究——在第 021 期 SQL 內部 👇

比特幣花了5週時間重建其結構。
花了3週時間將其抹去。
結構轉變：+0.78 -> -0.56 STH 流量首次在6週內轉為虧損。
現在一個層級決定下一步：$74.5K。
底部還是陷阱門？
☕️ 早間簡報 #178 👇

標普500創下新高，但這並非一個廣泛的風險偏好信號。
這一漲勢主要由人工智能半導體和較低的收益率推動，抵消了地緣政治風險和油價壓力。

比特幣買方得分在24小時內剛剛崩潰84 -> 31。
價格？僅下跌0.65%。在同一時間範圍內，買方在永續合約訂單簿中的攻擊性下降了約50點。
價格仍在慣性上漂浮。當資金流動在價格之前破裂時，「穩定性」通常只是幻覺。
確認這一點的水平 ->☕️早間簡報#177 👇

布倫特原油期貨周二突破每桶99美元。由於美國在伊朗南部的新軍事行動以及持續的和平談判，市場仍然緊張。
據報導，美國軍方襲擊了疑似企圖在伊朗南部部署地雷的導彈發射點和船隻。
美國中央司令部表示，這些行動旨在保護該地區的美國部隊。

聯邦儲備委員會理事克里斯多福·沃勒採取了更鷹派的立場：由於中東地區的長期衝突、能源價格上升以及更持久的通貨膨脹風險，他支持在短期內保持利率在目前水平。沃勒表示，美聯儲應該刪除具有寬鬆偏向的措辭，因為降息不再比升息更有可能。
他還指出，如果通脹未能減弱，尤其是當通脹預期開始失去錨定時，他已不再排除日後升息的可能性。此前，他曾支持降息，認為早期的價格衝擊是暫時的。

上週同期有兩個供應信號影響比特幣：
1) +18K BTC 流入交易所
2) 美國現貨ETF出現 -16K BTC的資金流出
合計約為34K BTC的本地壓力。
ETF需求並未吸收交易所的流入，反而增加了壓力。
☕️ 早間簡報 #176 分析了在比特幣反彈停止看起來脆弱之前需要翻轉的因素。👇

WTI 以每桶97美元的價格是一個負面的宏觀因素，因為這個價格會增加燃料、物流、生產和進口成本，增強通貨膨脹壓力，並可能迫使中央銀行長時間維持較高的利率。

30年期國債收益率達到5.068%，為2023年10月以來的最高點。債券市場發出警告信號。