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你知道嗎？最近我想起一段在加密貨幣世界裡的傳奇故事，而且至今仍然很有現實意義。這個故事講的是一位名叫拉斯洛·漢尼茨（Laszlo Hanyecz）的男孩，他在遙遠的2010年做了一件如今看來完全瘋狂的事——把10 千个比特幣交出去，換兩份再普通不過的披薩。沒錯，你沒有看錯。
當時這看起來很合理。比特幣幾乎等同於無價，從字面上說，整筆交易金額只有41美元。拉斯洛只是想吃披薩，於是找到了願意接受這筆交易的人。沒有人預料到這會成為一個歷史性的時刻。但事情確實發生了——2010年5月22日，這一天被收錄到加密貨幣的史冊中，成為比特幣首次真正的商業交易之日。
現在就有意思了。假如這兩份披薩用當前的匯率來估算，而比特幣正徘徊在約67-68千的價格區間，那它們的價值就會變得簡直是天文數字——大約6.75億美元。你能想像嗎？兩份原本只值41美元的披薩，如今會被估值到數億美元。
真正讓社群絞盡腦汁的是：拉斯洛·漢尼茨還持有比特幣嗎？老實說，沒有人知道。拉斯洛本人從來沒有透露過這一資訊。也許他在價格漲到100美元或1000美元的時候就把全部賣掉了，覺得那就是頂點？也許他失去了錢包的存取權？又或者他其實還留了一部分？如果拉斯洛·漢尼茨真的至少保留了自己資產的一部分，那以現在的價格來看，他肯定是億萬富翁。
為什麼這一點很重要？因為拉斯洛的故事向全世界證明，比特幣不只是某種虛擬的實驗，而是一種真正的支付手段

您好！最近注意到在加密貨圈中有許多關於熊市的問題。人們對術語感到困惑，不知道該期待什麼。決定與大家一起來了解這個話題。
加密貨幣的熊市是指價格持續下跌的時期，通常下跌幅度達到前期高點的20%或以上。在這種情況下，市場氛圍變得悲觀，投資者開始出售資產，以盡量減少損失。這種狀況可能持續數週、數月甚至數年。與之相對的是牛市，價格上漲，大家都持樂觀態度。
那麼，什麼原因會引發這些情況呢？原因有幾個。首先是經濟因素——通貨膨脹上升、經濟衰退的擔憂、利率上調。此時人們會轉向較為安全的資產。其次是監管問題。當政府實施嚴格限制或禁止加密貨幣交易時，會造成不確定性和恐慌。第三是投資者的情緒。負面新聞如被駭或項目失敗會引發拋售潮。第四是高估值。有時資產價格過高，當人們意識到這點時，價格會回落到較合理的水平。最後，這也是市場自然的循環——長期上漲後，通常會出現調整。
在加密貨幣熊市中，大家可以期待什麼？當然是持續的價格下跌。恐懼和不確定性增加，投資者恐慌，情況會變得更糟。交易活動減少，人們多是持幣觀望，等待更好的時機。波動性可能更高——劇烈的下跌與偶爾的反彈交替出現，容易讓人產生誤導。
但也有正面的一面！對長期投資者來說，這是絕佳的機會。幣價打折出售。雖然市場看起來令人害怕，但它總是會恢復。那些在低點買入的人，最終會獲得豐厚的利潤。
那麼，如何度過這段時間呢？最重要的是不要恐慌。情緒是投資的敵人。熊市是

有趣的是，伊隆·馬斯克通過他的公司持有多少比特幣？特斯拉和SpaceX一起持有相當可觀的BTC存貨。如果相信數據，到了2021年初，SpaceX大約累積了8,300枚，比特幣，而特斯拉則接近11,500枚。以目前約67,000美元一枚的價格來看，這是一個相當可觀的資產。
特斯拉在持有比特幣的公開公司中，交易量排名前8名。僅次於MicroStrategy，後者持有超過50萬枚比特幣。接著是一些礦業公司，如Marathon Holdings、Riot Platforms、Galaxy Digital。它們在比特幣價格較低時都累積了不少。
伊隆·馬斯克持有多少比特幣——這是一個有趣的問題，因為它反映了大型企業對數字資產的看法。特斯拉在2021年就已購買，比當時的價格約為33-34千美元。如今，這些投資看起來簡直令人驚嘆。似乎大型企業仍然相信比特幣作為長期價值存儲的潛力。

注意到在交易社群中，關於選擇哪種方法的爭論一直很激烈。大家都在談論SMC，並且認為ict似乎能解決一切，但真正了解差異的人卻很少。讓我們來分析一下。
首先是SMC——這是關於智慧資金的概念，基於市場由大玩家(銀行、對沖基金)所控制，而非隨機波動。你不再依賴指標，而是觀察市場結構，資金如何匯集，突破點(BOS)，以及性質變化(CHoCH)。SMC交易者在高點和低點捕捉流動性，操作需求與供應區域。有一個相關概念是價值不符——當價格劇烈波動，留下空隙，之後再被填補。
接著是ICT——這是由Michael Huddleson創立的內圈交易者學派。在這裡，ict不僅是簡化的方法，而是一個更深層次、更有結構的系統。主要差異在於ICT不僅考慮價格，還重視時間。市場在不同交易時段(亞洲、倫敦、紐約)的表現不同，這點非常關鍵。使用FVG(公平價差空隙)、OTE(最佳入場點約62-70%)、以及利用IUD的流動性捕捉技術。
真正的差別在哪裡？SMC是一個較為簡單且普遍的方法，適合新手和短線交易。ICT則需要更多耐心，但能提供更精確的入場點。SMC只處理價格，而ict則是結合價格與時間，形成優勢。如果想快速入門，選擇SMC；如果準備深入學習，則選ICT。
如何開始？第一步是理解市場結構，觀察價格如何由高點向低點移動。第二步是找出流動性所在，了解其他交易者的停損位置。第三步是觀察FVG，強烈趨勢中都會出現

我注意到鏈上出現了一個有趣的活動——一個與Vitalik Buterin相關的錢包，持續在清倉Ethereum。在過去的兩週內，已經發生了幾次大規模的出售，昨天又釋出了190 ETH。如果相信Lookonchain的數據，從八月底開始，Ethereum正以波浪式的方式從該錢包中流出。
一直以來，社群中都在傳聞，認為Vitalik Buterin和他的女友可能在拋售持倉——有人說，正是她在執行這些交易。說實話，證據並不充分，但這個故事挺有趣的。在兩個半月內，已經拋售了將近一千ETH，價值超過200萬美元。之前，這個錢包還曾用來向Vitalik購買價值980萬美元的ETH。
目前Ethereum的價格約為2040美元，較24小時前略有下跌。令人好奇的是，這波拋售是否會持續，還是僅僅是資金的轉移。看來Vitalik Buterin和他的女友似乎在操弄著某些投資策略，我們將持續關注這個錢包的後續動向。

哇，剛剛得知了一個相當令人擔憂的事件。一位法國程式設計師在西班牙意外發現了一個嚴重的漏洞——他成功取得約7000台掃地機器人的遠端存取權。事情起初是從修改自己裝置開始，但後來變得更加嚴重。
根據《明報》的報導，這一發現引發了產業界的廣泛擔憂。因為這不僅僅是個別裝置的問題——它揭示了整個智慧家庭生態系統中的巨大安全漏洞。如果掃地機器人都能如此輕易被攻破，何況其他裝置又受到多大威脅？
這讓人開始思考我們的家在變得「智慧」後，有多脆弱。科技發展迅速，但似乎安全與隱私問題並未受到足夠重視。製造商顯然低估了在一個房屋中連接如此多裝置可能帶來的潛在風險。
這起事件明確顯示，整個智慧家庭產業亟需制定更嚴格的安全標準。在真正發生嚴重事件之前，似乎沒有人會認真對待這個問題。

最近注意到，許多交易者在爭論經典的韋考夫方法是否適用於加密貨幣市場。說實話，這個問題很奇怪，因為它已經在這裡多次證明了自己的有效性。但讓我們來分析一下，為什麼韋考夫的方法在一百多年後仍然具有時代意義。
一切都始於一個簡單的原則：市場上總有“聰明錢”——大型操盤手，他們推動價格變動。理查德·韋考夫在20世紀初就已經理解了這一點，這個邏輯沒有改變。加密市場波動更大、年輕，但本質相同。機構投資者帶來越來越多的資金，使市場變得更加可預測，只要你知道該關注什麼。
韋考夫提出了三個普遍適用的法則。第一個是供需法則：需求大於供應，價格上漲；反之則下跌。第二個是因果關係：每一次價格運動都有其原因，並在交易區間內形成。第三個是努力與結果：價格的變動應該得到成交量的確認。如果價格輕鬆上漲，而成交量卻很低，這是操縱行為，預示著賣出前的操控。
韋考夫的循環由五個階段組成。首先是積累階段——大型操盤手在底部悄悄買入資產。接著是上升趨勢，散戶交易者注意到漲勢並加入。然後是分配階段——聰明錢開始退出，逐步清空持倉。之後是下降趨勢，通常由於恐慌而加速發展。最後是盤整階段，市場等待新的方向。
但重要的是：並非所有資產都能用韋考夫方法進行分析。流動性越高，方法的準確性越高。市值較小的幣種很難展現經典的圖案，因為那裡操控較多，成交量不足以進行可靠分析。
在積累階段，交易者應該看到成交量隨著價格上升而增加——這是大型資金

注意到越來越多的交易者轉向自動化。以前覺得交易機器人是複雜且風險較高的東西，但實際操作後發現一切其實比想像中更簡單。重點是要理解它如何運作，並避免在一開始犯錯。
核心其實很簡單：機器人透過 API 連接到你的帳戶，並根據你的參數執行交易。你設定規則，而它會 24/7 全天候運作，沒有中斷。這確實能幫助你不用整天盯著圖表。
至於策略，選擇很多。**сеточная торговля（網格交易）**在波動明顯的市場中運作得很好——機器人在下跌時買入，在指定區間內的上漲時賣出。還有 **арбитраж（套利）**，當你透過不同交易對之間的價格差來賺錢。**скальпинг（剝頭皮）**會進行許多小額交易，以較小的獲利為目標。**DCA** 是逐步攤平平均成本——也就是用不同價格分批買入資產。以及 **моментум-торговля（動量交易）**，你會捕捉上漲行情並在適當時機鎖定利潤。
當你開始設定交易機器人時，第一步是取得 API 金鑰。登入交易所帳戶，建立新的金鑰並複製資料。這裡最重要的是：不要讓機器人有資金提領的權限，只允許它進行交易。這對安全性至關重要。
接著把這些金鑰貼到你選擇的工具裡，選擇策略，指定交易對、時間週期（timeframe）和風險等級。在啟動前一定要用小額金錢先測試。我其實會建議，如果有提供的話，先從模擬模式（demo）開始。然後再設定 **Stop-Lo

最近在社區裡看到越來越多人在討論 $MUBARAK 這個項目，一開始我有點好奇這個名字的來源。後來才了解到，Mubarak 其實是阿拉伯語中一個很有意義的詞，它的翻譯就是'祝福的'或者'吉祥的'意思。在伊斯蘭文化裡經常用來表達祝福和美好的祝願。
有意思的是，這個項目似乎就是基於這個詞彙的文化內核來打造的。它吸引了不少阿拉伯社區的用戶，不僅因為名字本身的象徵意義，更因為項目想要推動區域內的金融包容性和技術創新。聽起來項目方想做的不只是一個交易工具，而是想通過區塊鏈技術來連接信仰、文化和經濟發展。
越來越多人開始把加密作為實現財務自主和保護文化身份的方式，這個項目似乎就抓住了這一點。從 mubarak 翻譯的含義來看，項目確實在用一個很有分量的文化符號，這在阿拉伯加密社區裡引起了不少關注。

如果你從事加密貨幣交易，那麼你一定聽說過 SEC——美國證券交易委員會。但有趣的是：很多人不明白，為什麼這個機構的決定會對整個加密市場產生如此深遠的影響。讓我們一起來釐清。
一切起源很早以前。1929 年股市崩盤之後，美國於 1934 年成立 SEC，以整頓金融市場。如今，這個聯邦機構負責執行美國的證券法。委員會主席是 蓋瑞·根斯勒（Gary Gensler），他對加密的立場在社群中引發不少爭議。
為什麼這對我們很重要？因為美國是全球最大的金融中心。SEC 的任何決定都會產生全球性的影響。想想看，針對大型交易所提起的訴訟如何震動了整個市場？這就是美國監管機構的影響力。
SEC 的主要任務是監督是否遵守證券相關法律，保護投資者，並確保交易運作透明。該機構也會批准新的證券發行，調查違規行為，並監督各種不同的金融操作。聽起來範圍很廣？因為確實如此。
從架構上看，SEC 由五個關鍵部門組成：投資管理部門、公司金融部門、場內（市場）交易部門、法律部門，以及風險分析中心。每個部門各司其職，但大家都朝著同一個方向努力。
接下來談加密貨幣。根斯勒認為，加密產業承擔許多風險。Биткойн он признаёт товаром, а не ценной бумагой, стейблкойном, DeFi-протоколам——這點很值得注意。但至於代幣、ICO、以及它們的交易，則已經落入 S

剝頭皮交易（Scalping）是我遇過最令人振奮的交易策略之一。如果你經常尋找快速獲利並且準備隨時做出決策，那麼絕對值得學習。
什麼是剝頭皮交易？用簡單的話來說，就是在非常短的時間內進行交易——從幾秒到幾分鐘。想法很簡單：從小幅度的價格波動中賺取利潤。例如，以10200買入比特幣，然後以10205賣出。利潤看起來微不足道，但一天內可以進行數十甚至數百筆這樣的交易，最終累積起來就是可觀的收入。
為什麼剝頭皮交易吸引交易者？首先，不需要等待。價格每秒都在變動，必須迅速反應。其次，你不依賴市場的大幅波動——你的任務是捕捉微小的變動。第三，如果正確使用停損點，風險可以控制在可接受範圍內。
實際操作中，什麼是剝頭皮？首先選擇交易工具。流動性高的資產最適合——比特幣、以太坊、USDT對。它們允許快速進出倉，避免滑點。
接下來是時間框架。通常剝頭皮交易者使用M1、M5或最多M15的圖表。很簡單：時間越短，當天的交易機會越多。
現在談談策略。第一個是順勢交易。只在主要趨勢方向開倉。如果價格上漲，就捕捉回調，在新高點賣出。第二個是突破水平。當價格突破區間或關鍵支撐/阻力位時，常伴隨劇烈波動。第三個是在區間內交易。價格在兩個水平之間波動，你只在底部買入，在頂部賣出。
成功的關鍵是什麼？低延遲的交易平台——這非常重要。技術分析：支撐與阻力位、移動平均線、RSI、MACD。穩定的網路——任何延遲都可能造成

看看今年的頂級山寨幣，我在想哪些真正值得關注。很多人提到 Polkadot — 一個關於區塊鏈互通性的項目，聽起來很嚴肅，但價格波動很大。Solana 也在熱門名單上，交易速度快、手續費低 — 這是事實，雖然這並不總是保證會有增長。
如果看更穩定的頂級山寨幣選擇，Cardano 因為其科學方法吸引了許多人的注意。Chainlink 將智能合約與現實數據連接，這對 DeFi 來說很有意義。Avalanche 和 Cosmos 也經常被提及，作為具有有趣架構的替代方案。
另外還有 VeChain 用於物流，Algorand 作為環保選擇，Elrond 的分片技術，以及 Tezos 的升級機制。但說實話，頂級山寨幣會根據市場動態而變化。
我個人不相信那些百萬富翁的故事。最好是多元化投資組合，不要把所有資金都投入一個項目，保持關注新聞，不要追逐快速賺錢。短期的價格波動並不代表長期的成功。你覺得這份清單中的哪些項目有潛力？

注意到許多加密貨幣交易者都犯了一個相同的錯誤——在沒有系統的情況下隨意設定倉位大小。有些人會一次性投入全部資金，有些人則害怕而進行微額交易。事實上，有一個數學方法可以幫助找到一個折衷點，那就是凱利（Kelly）準則——一種能顯著改善資金管理的方法。
凱利準則並不是新發明。它由約翰·L·凱利（John L. Kelly Jr.）在1956年於貝爾實驗室工作時提出。最初這個公式用於優化無線通信中的信號，但後來數學家愛德華·O·托普（Edward O. Thorp）注意到它在賭博中也適用。托普將凱利準則應用於21點牌局的算牌，甚至寫了一本《贏過荷官》的書，引起轟動。之後這個方法逐漸滲透到金融領域，現在許多嚴肅的投資者都用它來管理投資組合。
其核心思想很簡單。凱利準則幫助你判斷在每筆交易中應投入多少比例的資金，以最大化長期收益，同時降低破產的風險。公式如下：f* = (bp - q)/b，其中f代表投入資金的比例，p是贏的機率，q是輸的機率（即1減去p），b則是純收益率（潛在收益/風險比）。聽起來很複雜，但核心概念是根據你在特定交易中的優勢來分配資金。
在加密貨幣交易中應用凱利準則需要幾個步驟。首先，誠實評估你的交易策略成功的概率。這不是猜測，而是要分析歷史數據、觀察指標、理解市場動態。接著，估算這筆交易的潛在收益與風險比例。例如，你願意冒100美元的風險，但可能賺200美元——這個比率是

我注意到，在加密貨幣社群中，越來越多的新手陷入同樣的陷阱。讓我們來了解一下什麼是pamp，以及這種方案在實踐中的運作方式。
本質很簡單：騙子選擇一個不太知名的幣種，悄悄大量買入，然後開始在社交媒體和聊天室中炒作熱度。散布潛力的謠言，假裝這是下一個大項目。人群看到價格動向，開始FOMO（害怕錯過）買入，需求增加，價格飆升。當達到頂峰時，內線人士將所有持有的幣賣出，獲取利潤。價格崩跌，其他投資者則損失慘重。
從技術角度來看，什麼是pamp？這是通過虛假資訊和操控交易量來人工抬高價格。接著就是dump——突然的大量拋售。這是經典的操作模式。
如何辨別是否被操控？第一個信號是價格在沒有明顯原因的情況下跳動。沒有任何新聞或更新，幣突然飆升。第二個特徵是交易量與價格同步急劇上升。第三個是來自未知帳號的社交媒體建議浪潮，他們聲稱這是下一個100倍的幣。
我總是關注基本面：這個項目是否有真正的團隊、路線圖和應用場景？如果只是一個毫無意義的空幣，且有人急著建議你趕快買以免錯失——這就是一個紅旗。
如何保護自己？首先，投資前要做功課。研究項目、它的歷史、背後的人。其次，不要相信快速致富的承諾——合法的投資建立在分析之上，而非炒作。第三，分散投資組合。不要把所有資金都投入一個幣，尤其是當它顯示出操控跡象時。
應該在可信賴的交易所進行交易，這些交易所會監控可疑活動。關注加密貨幣圈的新聞，了解監管環境。你掌

注意到最近越來越多的人在詢問 bullrun 是否已經開始。讓我們來弄清楚市場上到底在發生什麼。
首先需要理解，所謂「牛市」和人們說的 bullrun 到底有什麼差別。當大家談到牛市時，指的是一段長時間、持續穩定的上漲——這種情況可能會持續數月，甚至數年。此時，多數資產都在上行，人們抱持樂觀情緒，需求也很高。可 bullrun 就完全是另一回事了。它是一種爆發式、短暫的急劇上漲，價格會在幾天或幾週內快速衝高。通常是由特定事件或新聞所引發，這些事件或新聞會突然、明顯地改變市場情緒。在加密貨幣的 bullrun 中，這種情況會特別突出，因為波動性更高——可能是因為網路更新，也可能是因為監管規則的變化，或者只是因為大型玩家忽然開始大量買入資產。
那要怎麼判斷 bullrun 是否已經開始呢？其實有幾個很明顯的跡象。第一，價格在交易量的同步帶動下出現急劇上升。當需求增加時，價格就會往上走，而這會吸引新的參與者。接著就會形成一個自我強化的循環。第二，社群氛圍。當媒體開始大篇幅報導加密貨幣，分析師發布樂觀的預測，關於加密貨幣的搜尋量也隨之增加——這就是 bullrun 可能正處於高峰的可靠信號。第三，機構資金。當對沖基金、退休基金以及大型公司開始投資加密資產時，會為市場帶來強勁的推動力。第四，監管變化與科技更新。例如，批准加密 ETF，或朝著區塊鏈被大眾採用所採取的新一步驟——這類事情對上漲影

注意到在加密社群中，關於選擇哪種錢包的爭論一直存在。有些人誓言追求完全獨立，另一些則偏好安心穩妥。事實上，兩種方法都各有道理——一切取決於您的需求。
讓我們來了解基本機制。加密錢包不僅僅是手機上的應用程式。它是一個讓您與區塊鏈互動的工具——用來發送和接收資產，操作去中心化應用。技術上，錢包並不存放您的幣(它們實際上存放在區塊鏈本身)，而是存放存取這些資產的密鑰。每個錢包有兩個密鑰：公開密鑰(可以與任何人分享)，以及私密密鑰(就是您的資金密碼)。這個分工構成了選擇哲學的基礎。
當您使用托管服務時，第三方持有您的私密密鑰。聽起來很可怕，但實際操作中往往更方便。如果您忘記了交易所的密碼——可以通過客服恢復。失去錢包的存取權——客服也會協助。區塊鏈統計顯示，超過300萬BTC永遠丟失，僅僅是因為人們遺失了私鑰。甚至曾有案例，遺產繼承人無法存取加密貨幣，因為只有已故的持有人知道密鑰。托管服務正是為了解決這個問題。
但也有反面。您完全依賴公司的可靠性。需要選擇受監管的提供商，這些提供商提供保險並使用安全的存儲系統(例如多重簽名，讓多方批准交易)。此外，通常還需要通過KYC認證。手續費也常高於自行管理。
非托管錢包則完全相反。只有您擁有自己的私鑰，只有您能簽署交易。這是真正的自由，尤其是當您使用像Uniswap、SushiSwap或PancakeSwap這樣的去中心化交易所時。這些平台根本無法與

我注意到許多新手對於「代幣產生事件（Token Generation Event）」感到困惑。決定搞清楚並分享我所理解的內容。
總的來說，tge 或 Token Generation Event，基本上是指一個新代幣首次創建並開始在項目參與者之間分配的時刻。這與 ICO 不同，雖然人們常常將兩者混淆。ICO 主要是籌集資金，而 tge 則是關於代幣的創建與分發。
當發生這樣的事件時，代幣會被鑄造並分配給開發團隊、早期投資者以及社群。每個人根據他們在項目中的角色獲得相應的份額。
為什麼這很重要？首先，通過 tge，項目可以獲得開發資金。其次，當代幣分發給大量人群時，有助於實現真正的去中心化，而非權力集中在少數幾個玩家手中。第三，這些代幣之後會用於項目治理、交易或作為生態系統內的激勵。最後，tge 完成後，代幣會進入交易所，開始交易。
如果你想參與 tge，通常需要先深入了解該項目——閱讀其文件、理解代幣的用途、查看團隊背景。之後可能還需要通過 KYC 審核，因為並非所有國家都允許參與。你需要一個兼容的錢包來接收代幣，通常接受 ETH、BNB 或穩定幣。事件結束後，根據你的投資額和解鎖時間表，代幣會被分配。
常見問題：這樣做安全嗎？這取決於項目。最重要的是檢查團隊是否透明、智能合約是否經過審計、社群是否活躍。並非所有人都能參與——有時會有地理限制或投資者類型的要求。
有趣的是：當許多項

剛剛遇到一個關於單獨礦工的故事，他就這樣挖出了比特幣區塊。CKPool的Con Kolyvas透露，這位礦工獲得了3.13 BTC的獎勵，外加0.004 BTC的手續費。第913,593號區塊包含593筆交易——這是一個不錯的成就。設備運行在200 TH/s的算力下，這種事件發生的概率大約是百年一遇。真是驚人的機率，說實話。值得一提的是，Con Kolyvas還指出，這已經是通過平台確認的第307個由單獨礦工找到的區塊。在CKPool中，運作方式與傳統礦池不同。這裡不分配算力，每個礦工自己挖，獎勵全部歸第一個找到區塊的人。自九月以來，網絡中的競爭激烈程度大幅提升，因此這類事件變得更加罕見。Con Kolyvas之前也提過類似的案例——另一位礦工獲得了3.125 BTC。這大概就像中樂透一樣，但用的是計算能力而非彩票。

注意到 XRP 的一個有趣模式——看起來期貨的未平倉合約不僅僅是一個數字，而是真實反映交易者情緒的指標。目前 XRP 交易價格約為 1.30 美元，較去年下跌約 39%。同時，未平倉合約降至 22.9 億美元。我還記得在 2021 年初，XRP 從 0.50 美元跳升至 2 美元，未平倉合約也成倍增長——從 5 億美元增至 20 億美元。當市場轉向時，這兩個指標都同步下跌。
另一個更為鮮明的例子是在 2024 年美國大選後。當時 XRP 從 0.50 美元飆升至 3.40 美元（到 1 月），未平倉合約達到 77.6 億美元的歷史新高。宏觀經濟因素，如 2024 年的 IPO 和政治決策，顯然影響著加密貨幣的情緒。之後在 2025 年 6-7 月，又出現一次上漲——XRP 上升至 3.60 美元，未平倉合約飆升至 109.4 億美元。但一旦動能減弱，一切又開始下行。
核心在於，當交易者看到價格上漲時，往往會用槓桿開倉，這會推高未平倉合約數字。這可能會放大趨勢，但風險也在增加。在短期漲勢中快速擴張的未平倉合約可能意味著過度槓桿化，並增加突然修正的可能性。
目前的情況更像是缺乏投機熱情，而非積累。分析師表示，恢復的關鍵不僅在於價格穩定，更在於未平倉合約的持續增長。在此之前，未平倉合約只是一個輔助分析工具，而非神奇的水晶球。當然，還需要結合其他指標來觀察，不能只依賴單一數據。

注意到一個有趣的數字資產監管趨勢——看來，美國監管機構確實對穩定幣融入傳統金融體系持認真態度。
事情是這樣的：CFTC重新發布了其第25-40號員工信函，並正式允許國家信託銀行發行支付穩定幣，用作衍生品市場的抵押品。此前，這種權利僅限於由州級監管的發行商——如Circle和Paxos。現在，聯邦機構也加入了。
這意味著，穩定幣正逐步融入官方金融基礎設施。要求也很嚴格——完全儲備支持、明確的贖回程序、風險控制。這不僅僅是允許發行代幣，而是全面融入受監管的系統。
有趣的是，這一發展是在2025年7月簽署的GENIUS法案背景下進行的。該法案建立了第一個聯邦層面的支付穩定幣框架，規定了儲備要求和監管機構的角色。現在，CFTC和FDIC協調行動——順便提一下，FDIC也提出了針對銀行通過子公司發行穩定幣的獨立規則，儘管該提案仍在審議中。
這意味著什麼？本質上，穩定幣已不再被視為邊緣的加密資產。它們正成為傳統銀行體系的一部分。聯邦信託銀行現在有正式途徑參與這一市場——這是合法化和標準化的重要一步。
加密分析師指出，這次更新對市場結構來說非常重要，而非僅僅是價格投機。這關乎長期整合，而非短期熱潮。個人認為，這是監管者準備在更嚴肅層面正式化數字資產市場的信號。