简要概述
- 近150亿美元的比特币期权合约将在星期五于Deribit到期，占该交易所比特币未平仓合约的40%。
- 与特朗普推迟对伊朗发电厂的打击相关的外交窗口期，与星期五的期权结算几乎同步到期。
- 分析师预计将有序到期，但警告称结算后价格走势和高波动性可能推动周末行情。
本周五，衍生品交易所Deribit将有近150亿美元的比特币期权合约到期。
这占目前该交易所365亿美元比特币未平仓合约的近40%。该衍生品交易所于2025年被Coinbase以29亿美元收购，但仍以Deribit的名义运营。
衍生品交易所的首席商务官Jean-David Pequignot表示，平台明天将有总计170亿美元的期权到期，包括比特币和以太坊。他指出，地缘政治力量的影响正好在星期五引发波动。
“比特币近期回升至71,000美元的突破，受到特朗普总统决定推迟对伊朗发电厂打击五天的推动，”他在_Decrypt_中表示。“这个外交窗口几乎与星期五的期权到期同步结束，进一步加剧了期限结构中的局部波动。”
不过，Pequignot补充说，Deribit的期权数据显示，交易者在到期前一直在逐步降低风险。该交易所的数据显示，BTC和ETH合约都出现了“隐含波动率压缩”。
“这表明市场正在预期一个受控的到期，而非立即出现剧烈波动，”他说。
据衍生品分析平台Coinglass数据显示，周三下午，比特币的未平仓合约总额已达1120亿美元，过去一天增长了8%。该平台汇总了来自24个不同交易所的数据，包括Deribit、CME、Binance、OKX和ByBit。
Nexo分析师Iliya Kalchev告诉_Decrypt_，他认为交易者应预期“相对有序的结算”。
“更有趣的问题或许是结算之后会发生什么——一旦期权压力解除，价格通常会自行稳定，进入周末的额外活动也不足为奇，”他补充说。
有时，大规模到期，比如2025年9月的到期，会为周末带来大幅波动，影响到下一周。根据BitBo的数据，在该到期前，30天比特币波动率曾降至0.88%。但一周内，该指标跃升至1.14%，随后持续上升，月底在一次19亿美元的清算引发比特币崩盘后，波动率超过2%。
最近，30天比特币波动率仍然保持在较高水平。截至周三下午，该指标为2.23%。尽管波动性增加，但市场仍有一些令人鼓舞的迹象，Kalchev表示。
“更广泛的背景是比特币在70,000美元左右的韧性，”他说。“在宏观不确定性、地缘政治紧张、股市疲软和能源市场波动的时期，能保持这一水平，反映出相对坚实的现货需求和长期持有者的稳定。”
对于押注比特币上涨的交易者来说，应关注ETF资金流和链上积累，Kalchev补充说，“这是新资金流入的迹象，而非现有参与者的轮换。”
据加密货币价格聚合平台CoinGecko数据显示，周三比特币价格为70,912.18美元，过去一天上涨了2.3%。
