美国两党推法案遏制“预测市场内幕交易”，罚款最高达获利两倍

美国两党议员 3 月 26 日联名提出《2026 年金融预测市场公共诚信法案》，已提交至第 119 届国会第二期。法案拟禁止政府官员利用未公开的内幕信息对预测市场合约下注，设有最高达获利两倍的罚款机制，并要求官员在 30 天内申报超过 250 美元的所有下注，覆盖对象包含总统、副总统、全体国会议员及政治任命官员。

法案的广泛适用范围与「内幕信息」的新定义

（来源：John Curtis）

《2026 年金融预测市场公共诚信法案》在适用对象方面设定了广泛的规范范围：

行政分支：美国总统、副总统，以及行政机构或独立监管机构的员工

立法分支：参议院、众议院全体国会议员

政治任命人员：所有经总统任命的政治职位人员

法案同时对「内幕信息」作出明确定义：任何「理性投资者在做出预测市场合约相关决策时会认为重要的、且未公开的信息」均受本法案规范，其定义宽度高于传统证券法的内幕交易标准，这意味着即使是非典型的政府信息也可能受到约束。

申报机制与罚款条款：250 美元门槛与两倍利润惩罚

法案在申报与处罚方面设定了具体条款。任何政府官员在预测市场上超过 250 美元的合约下注，必须在 30 天内向监管道德办公室（Office of Government Ethics）提交申报，申报内容包括购买合约数量、合约价格、交易日期与时间、合约名称、合约部位、使用的交易平台名称及交易盈亏状况。

违规者将面临 500 美元，或预测市场合约所获利润的两倍——两者取较高者——的民事罚款。这一「两倍利润」的惩罚设计，旨在从财务层面根本消除利用公职信息牟利的诱因。

参议员 Slotkin 在法案声明中表示：「任何人都不应利用公职所获得的信息和知识牟利，这绝对不允许。这项法案是为预测市场制定常识性规则的重要第一步，具有真正的威慑力，确保违反规定者面临真正的后果。」

立法脉络：本周的立法密度预示监管收紧趋势

本案是本周第二部针对预测市场内幕交易问题的立法提案。周二，众议员 Adrian Smith 与 Nikki Budzinski 提出了《PREDICT 法案》，主要聚焦于与政治事件、政策决定及政府行为相关的下注；周四的《公共诚信法案》则以「内幕信息」的广义定义扩大规范范畴，并设有更具体的申报机制与罚款标准。

这两部法案的密集出台，是近期美国联邦与州层面对预测市场监管关注升温的具体体现。 Kalshi 与 Polymarket 等主要平台亦已主动收紧内部规则，限制政治候选人及职业运动员在平台上的下注行为，显示业界正积极配合监管预期进行自律调整。

常见问题

《2026 年金融预测市场公共诚信法案》的核心禁止内容是什么？

法案禁止总统、副总统、国会议员、政治任命人员及行政机构员工，利用「未公开且理性投资者视为重要」的信息对预测市场合约下注。其内幕信息定义较传统证券法范畴更广，覆盖政府决策过程中的未公开信息。

本法案与周二提出的《PREDICT 法案》有何主要差异？

《PREDICT 法案》重点针对与政治事件、政策决定及政府行为相关的预测市场下注；《公共诚信法案》采用广义「内幕信息」定义，同时设有具体的申报机制（30 天内申报 250 美元以上下注）与明确的罚款标准（最高获利两倍），规范框架更为全面。

政府官员必须申报哪些内容，违规将面临什么后果？

超过 250 美元的预测市场下注必须在 30 天内向监管道德办公室申报，内容包括合约数量、价格、平台名称及盈亏状况。未按规定申报或违规下注者，将面临 500 美元或所获利润两倍的罚款，两者取较高者。