39 家孟加拉国银行推出 $35M 创业基金
三十九家孟加拉国商业银行汇集资本以成立孟加拉国创业投资公司（Bangladesh Startup Investment Company，BSIC），这是一家 3,500 万美元的风险投资载体，旨在解决本地机构资金不足的问题，覆盖从后期种子轮到 A 轮的融资。BSIC 在孟加拉国央行（Bangladesh Bank）的指导下成立，该公司汇集资金来自一项自 2021 年以来已适用于商业银行的净利润 1% 分配要求，将分散的资本整合为一支由专业团队管理的基金。首只基金名为 Onkur，预计将在 2026 年第四季度进行首次三项投资。
孟加拉国的创业融资格局
据本地风险投资机构 LightCastle Partners 的一份报告，孟加拉国的初创企业在 2025 年融资 1.24 亿美元。但其中绝大多数——1.10 亿美元——来自一笔单一交易：孟加拉国 B2B 商业平台 ShopUp 与沙特阿拉伯的 Sary 之间的合并。报告还显示，去年筹集的融资中仅有 1% 来自本地投资者。
这种薄弱的本土资本基础，与孟加拉国的基本面形成鲜明对比：1.78 亿人口，26 岁的中位年龄，不断壮大的中产阶级，以及到 2030 年成为全球第九大消费市场的路径。种子资金可通过天使投资人、加速器以及少数本地基金较为容易获得，但后期种子轮、A 轮和 B 轮的资金要获取得难得多。创始人几乎不得不将融资主要放在海外，通常需要离岸注册，并以符合外部 LP 偏好的方式来设计融资轮次。
随着国际投资者对投向新兴市场的谨慎程度上升，这种依赖变得更加尖锐。BSIC 的架构将从两个方向来应对这一问题：一方面直接部署本土机构资本，另一方面吸引那些可能更愿意与可信赖的本地投资者共同参与的国际投资者。该基金还瞄准了第三个长期处于场外的资金池：家族财富。
Anchorless Bangladesh 的创始人兼管理合伙人、BSIC 顾问 Rahat Ahmed 指出，由于支持该基金的银行是富裕家族已经信任的机构，它让本地资本获得了一个可信的流程，可以定期与其他投资一起进行。
架构与治理
BSIC 由 City Bank 的董事总经理兼首席执行官 Mashrur Arefin 担任主席，同时也是孟加拉国银行协会的主席。其董事会成员来自本地银行——包括 City Bank、Prime Bank、Mutual Trust Bank、Sonali Bank 和 Pubali Bank——并引入独立董事。
据 Ahmed 介绍，该载体采用“四层结构”：本地投资团队负责寻找项目，一个由专业风投从业者组成的投资委员会，一个连接全球专业知识与董事会的咨询委员会，以及代表股东银行的董事会。
BSIC 已经开始履行这些角色。加拿大 BDC Capital 的合伙人 Dinar Ahmed 已加入投资委员会，而 Eduardo Saverin 的 B Capital 的普通合伙人 Sami Ahmad 已加入咨询董事会。
投资流程旨在保护决策，避免孟加拉国历史上长期使得与国家相关资本陷入复杂化的政治压力。该国财政部长 Amir Khasru Mahmud Chowdhury 在启动仪式上强调，BSIC 不会受到政治干预的影响。
挑战与展望
已经跨越融资缺口的一家孟加拉国初创企业是 Pathao，这是一家物流与叫车平台公司。它在由总部位于迪拜的风投机构 VentureSouq 领投的 B 轮前融资中筹集了 1,200 万美元。
VentureSouq 的联合创始人兼普通合伙人 Tammer Qaddumi 对 BSIC 倡议总体表示支持，但指出了两个风险。第一个是筛选纪律。“你们不希望它变成让任何想创业的人都获得的一种‘权利’，”他说。“接近基金的人不应当把它当作一个有义务给他们钱的政府机构。”
第二个是结构性问题。风投回报需要退出，而支持 BSIC 的银行最终可能会发现自己成为那些正在冲击其自身业务的公司的股东。Qaddumi 指出：“我们实际上是在试图找到那些会从这些利益相关方手中夺取市场份额的公司。这种紧张关系将会非常非常难以管理。”
对该国的创始人而言，BSIC 传递的信号与资本同样重要。正在募集其 A 轮融资的教育科技初创公司 Shikho 的创始人 Shahir Chowdhury 表示：“我认为这可以作为催化剂，让大量海外风险投资人开始关注 A 轮公司。只要我们之中准备好进行 A 轮的 10 到 12 家能够获得融资，就会形成这种势头。”
常见问题
BSIC 是什么，为什么要创建它？
孟加拉国创业投资公司（Bangladesh Startup Investment Company，BSIC）是一支 3,500 万美元的风险投资基金，由 39 家孟加拉国商业银行发起，旨在解决本地机构资金不足的问题，即在后期种子轮到 A 轮阶段为初创企业提供资金。该基金在孟加拉国央行指导下成立，用以整合一项净利润 1% 的分配要求：自 2021 年以来，银行被要求将这部分资金用于初创企业融资，但此前资本在数十家机构之间分散。
BSIC 何时开始进行投资？
BSIC 的首只基金 Onkur 预计将在 2026 年第四季度进行其首次三项投资。
BSIC 面临的主要风险是什么？
据 VentureSouq 联合创始人 Tammer Qaddumi 介绍，两项关键风险是：筛选纪律——确保该基金不会成为任何初创企业创始人的一种“理所应得”；以及结构性紧张关系——支持 BSIC 的银行最终可能成为那些会冲击其自身业务的公司的股东。