据巴克莱称，全球股票策略负责人 Alex Altmann 最近扭转了看涨立场，警告称标普 500 可能在短期内出现 6%-7% 的回撤。Altmann 将这种转变归因于技术面超买、情绪过度以及宏观逆风。他指出一个关键分歧：散户狂热与市场基本面之间存在背离。尽管借贷成本已飙升且实际收益率仍处于高位，但散户参与度现在已超过 2021 年水平，对估值施加下行压力。该策略师强调，当机构做空者从市场中消失时，股市表现通常会面临逆风。
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