Benchmark Equity Research 在 tokenization 基础设施公司 Securitize 的计划在纽约证券交易所（NYSE）上市进入最后阶段时，维持对该公司的 Buy（买入）评级，并给出与 2027 年收入预测 1.78 亿美元相关的 16 美元目标价。该评级是在 SEC 上周宣布 Securitize 与 Cantor Equity Partners II 的合并注册声明已生效之后作出的，这在股东表决前清除了一项关键的监管障碍；股东表决定于 6 月 29 日。Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，时间点与 tokenization 基础设施的商业采用加速一致。Palmer 在周三给投资者的便签中写道，Securitize 的竞争定位由一个跨司法辖区的监管“堆栈”驱动，潜在竞争对手无法快速复制。
如果股东表决获批且满足常规交割条件，合并后的公司预计将在 NYSE 以 SECZ 股票代码（ticker）进行交易。Palmer 写道，Securitize 可能在股东表决后的数天内成为一家上市公司。Palmer 补充称，投资者需要关注的关键问题并不是现实世界资产的代币化是否会发生，而是谁将控制支撑其运作的“rails”。Palmer 写道：“在这个问题上，在我们看来，Securitize 已经把自己从这个领域中分离出来了”。“因此，在围绕与数字资产相关的股票情绪处于低谷之际，该公司的股价有望成为正向的异常值。”
Securitize 运营跨司法辖区的监管堆栈
Benchmark 在该便签中表示，Securitize 的竞争定位由一个跨司法辖区的监管框架驱动，潜在竞争对手无法快速复制。Palmer 表示，公司在美国以 SEC 注册的经纪交易商身份运营、以受 SEC 监管的另类交易系统运营、以 SEC 注册的过户代理运营、以豁免报告顾问运营，并拥有一个基金管理的关联公司。Palmer 还说，公司在欧盟持有受监管的交易与结算牌照，适用于 EU DLT Pilot Regime。
BlackRock 与 Computershare 的合作伙伴关系扩大平台覆盖范围
Benchmark 援引称，Securitize 与 BlackRock 的合作正在加深，这印证了其平台价值。该机构强调，Securitize 在该资产管理机构的 BUIDL 基金中扮演 tokenization 平台、过户代理和安排行（placement agent）的角色。自 2024 年 3 月上线以来，该基金规模已增长至约 24.6 亿美元。便签称，BlackRock 选择 Securitize 以支持其拟议的 Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle。
据称，在 4 月下旬宣布的一项举措中，Securitize 与 Computershare 达成合作，从而将其能力扩展到公募股票领域。根据该安排，Computershare 将支持寻求通过 Securitize 技术以代币化形式发行股权证券的美国上市客户。
在需求端，Benchmark 指出，代币化资产正从静态封装品转向可编程的抵押品，Point to VanEck 的 Securitize 发行的国债基金在 5 月下旬上线到 DeFi 借贷平台 Euler 上。
截至 3 月 31 日，Securitize 持有 34 亿美元代币化 AUM
截至 3 月 31 日，Securitize 持有 34 亿美元代币化资产管理规模（AUM）。Benchmark 的便签称，这些资产位于更广泛的代币化资产市场之内；过去一年该市场几乎翻了三倍，规模超过了 300 亿美元。该机构在看多论点中列出了一些风险，包括监管不确定性、采用速度以及对合作伙伴的依赖。
FAQ
Benchmark 在 Securitize 的 NYSE 上市前设定了怎样的目标价？
Benchmark Equity Research 为 Securitize 设定了 16 美元的目标价，并将其与 1.78 亿美元的 2027 年收入预测挂钩；同时在公司计划的 NYSE 上市进入最后阶段时，维持其 Buy（买入）评级。
Securitize 与 Cantor Equity Partners II 的合并股东表决何时举行？
股东表决定于 6 月 29 日举行。如果获得批准且满足常规交割条件，合并后的公司预计将在 NYSE 以 SECZ 这一交易代码进行交易。
Securitize 目前管理下持有多少代币化资产？
截至 3 月 31 日，Securitize 持有 34 亿美元代币化资产管理规模（AUM），位于一个更广泛的代币化资产市场之中；该市场规模已超过 300 亿美元。
