大做空者 Burry：AI 热潮很像 2000 年的互联网泡沫，投资人应提高现金水位

电影《大卖空》主角原型麦克·贝瑞（Michael Burry）近日再度针对股市 AI 热潮发出严厉警告。他认为当前由人工智能（AI）带动的科技股涨势，已让市场进入极度危险的投机泡沫，甚至与 2000 年网络泡沫崩盘前夕高度相似。贝瑞呼吁投资人应“拒绝贪婪”，尽可能降低持股部位，并提高现金水位以因应潜在的崩盘风险。

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AI 狂热神似网络泡沫？贝瑞：应减码抛物线走势个股

根据 CNBC 报导，麦克·贝瑞指出，目前的市场环境已达到历史性的极端高位。他表示，投资人对于 AI 的狂热与自由市场涌入的庞大资金，正将股市估值推向不合理的高度。贝瑞直言，减轻风险最简单的方法就是“减少持股，特别是科技股”，并强调对于那些股价呈现“抛物线式”上涨的个股，投资人应考虑近乎清仓部位。

他进一步分析，费城半导体指数（SOX）近期的走势，与 2000 年 3 月网络泡沫破裂前的轨迹惊人地吻合。在贝瑞看来，现在的市场氛围像极了 1999 年至 2000 年泡沫爆裂前的最后几个月。

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不建议一般投资人放空！风险过高且不切实际

尽管贝瑞对后市极度看空，但他特别提醒一般投资人，千万不要贸然尝试“放空”（Short selling）。他透露自己虽然维持着一组针对低价且被低估公司的“杠杆放空部位”，但这种策略对大多数人来说过于冒险且不切实际。

贝瑞表示：“放空并非万灵丹，也不是一般人该做的事。”他解释，目前市场融券放空的成本偏高，且买进卖权（Put options）保护的价格也相当昂贵。在多头气氛强劲时，直接放空个股极容易造成惨重损失。

贝瑞称“美股估值与基本面脱节”：保留现金等待进场时机

随着华尔街对于 AI 涨势是否脱离基本面的辩论愈演愈烈，美股各大指数仍不理会中东战火，频频创下历史新高，资金持续涌入半导体与大型权值股。

贝瑞对此认为，目前的当务之急是“提高现金水位”，并做好在价格回落至合理区间时进场，贝瑞总结道，历史经验告诉我们，即使这场派对还能持续一周、一个月甚至一年，最后的结局必然是价格大幅修正。投资人现在应保持冷静，避免在泡沫最高点被贪婪蒙蔽。

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