美国西德克萨斯中质原油价格周三交易在每桶 76 美元以下，布伦特原油跌破每桶 79 美元，两个基准均在自 3 月初以来的最低水平附近徘徊。此次下跌源于投资者预期：预计将于周五在瑞士签署的一份美伊临时协议，可能很快将大量伊朗原油供应重新带回全球市场。分析人士表示，预期中的协议降低了此前推动油价在今年早些时候大幅走高的供应中断担忧，同时指出市场正在迅速移除冲突期间嵌入在油价中的地缘政治风险溢价。
美伊协议框架允许港口通行与霍尔木兹海峡过境
据报道，该拟议临时协议将允许美国解除对伊朗港口的限制，而德黑兰则将允许油轮航运可自由通行 Strait of Hormuz。在局势升级之前，近 20% 的全球原油和液化天然气运输量通过这条战略水道。航运通道的重新开放，可能释放当前滞留在 Gulf 的 100 多艘满载油品的船只，显著增加可用供应。
唐纳德·特朗普总统表示，该协议将阻止伊朗发展核武器；美国官员则表示，一旦协议签署，将允许伊朗恢复原油销售。该框架还将把 4 月达成的脆弱停火延长另外 60 天，为朝向永久解决方案的谈判提供更多时间。
市场反应与分析师对供应恢复的看法
Phillip Nova 的资深市场分析师 Priyanka Sachdeva 指出，交易员正越来越多地将“回归正常”纳入定价。不过，她警告称，Strait of Hormuz 的油轮通行尚未完全恢复，这意味着正常化进程可能需要时间。
日产证券投资公司的 Hiroyuki Kikukawa 表示，随着交易员预期 Strait of Hormuz 将重新开放，油价已回落，但协议最终细节的不确定性仍限制了更积极的抛售。
尽管取得外交进展，地区紧张仍在持续
尽管外交进展缓和，地区局势依然紧张。伊朗军方已威胁称，如果以色列在黎巴嫩针对真主党的行动继续，将作出严厉回应。在法国举行的七国集团（G7）峰会上，特朗普批评以色列的军事行动，称冲突持续得太久且造成了过多的伤亡。
需求担忧与中国原油到港量下滑
供应预期并非唯一令油价承压的因素。国际能源署近期警告称，冲突可能对全球石油需求造成大于预期的冲击，并推动再次出现供应过剩。
作为全球最大的原油进口国，中国释放了另一条偏空信号。数据显示，该国 5 月原油到港量较去年同期下降 9.1%，降至近四年来的最低水平。该下滑表明，炼油厂可能正在消化库存而不是增加采购。结果是，油价较冲突最激烈时期触及的峰值下跌了将近 40%。
美国库存下滑限制油价跌幅
尽管更广泛的市场情绪仍偏空，但不断下降的美国库存有助于限制跌幅。据 American Petroleum Institute 的数据显示，截至 6 月 12 日结束的一周，美国原油库存减少 890 万桶，降至 3.403 亿桶，为 1983 年以来的最低水平。超出预期的降幅表明，短期需求依然坚挺且国内供应更趋紧张，即便全球供应前景有所改善。
FAQ
是什么导致布伦特和 WTI 原油价格周三下跌？
周三，布伦特原油跌破每桶 79 美元，WTI 原油交易在每桶 76 美元以下；随着投资者越来越多地将“预计将于周五在瑞士签署的美伊临时协议”可能性纳入定价，两者均出现下跌。预计中的协议提高了预期：伊朗原油出口可能几乎立即恢复，从而降低了此前在今年早些时候推动油价急涨的供应中断担忧。
预期中的美伊协议包含哪些内容？
据报道，该拟议临时协议将允许美国解除对伊朗港口的限制，而德黑兰则允许油轮航运可自由通行 Strait of Hormuz。该框架还将把 4 月达成的脆弱停火延长另外 60 天。唐纳德·特朗普表示，该协议将阻止伊朗发展核武器；美国官员则表示，一旦协议签署，将允许伊朗恢复原油销售。
油价从近期高点下跌了多少？
油价较冲突最激烈时期触及的峰值下跌了将近 40%。周三，布伦特和 WTI 两个基准均在自 3 月初以来的最低水平附近徘徊，分析人士指出，市场正在迅速移除冲突期间嵌入在油价中的地缘政治风险溢价。
